目录 1
作者简介 1
序 3
第1部分 引言 3
第1章 证券分析入门 3
1.1 谁在做证券分析 4
前言 5
1.2 分析师获取的信息从何而来 5
1.3 财务报告的环境 7
1.4 从证券分析师角度看公认会计准则的局限 12
1.5 从不同阶段看证券分析 14
本章小结 16
复习题 17
练习题 17
我的案例 18
第2章 证券分析与有效市场 19
2.1 证券分析的目标 20
2.2 什么是有效证券市场 21
2.3 有效市场关于股票价格行为的含义 22
2.4 投资者在有效市场中的作用 27
2.5 市场有效性对证券分析的启示 28
2.6 市场有效性——实证证据总览 30
推荐读物 33
本章小结 33
复习题 34
练习题 35
我的案例 36
第2部分 业务和财务报表分析 39
第3章 业务分析 39
3.1 外部分析 42
3.2 内部分析 52
本章小结 57
推荐读物 57
复习题 58
练习题 58
我的案例 61
第4章 会计分析与财务报表 62
4.1 资产负债表 63
4.2 利润表 68
4.3 现金流量表 72
4.4 星巴克公司的财务报表 75
本章小结 84
推荐读物 85
复习题 85
练习题 86
我的案例 88
附录4.1 投资的会计处理 89
附录4.2 或有事项的会计处理 92
第5章 财务报表分析 94
5.1 常用比率 96
5.2 比率分析 102
5.3 谨慎使用比率 109
本章小结 110
推荐读物 111
复习题 111
练习题 112
我的案例 118
第3部分 基于现金流的估值 121
第6章 经济值资产负债表和基于现金流的估值模型概览 121
6.1 经济值资产负债表 122
6.2 估值模型 128
本章小结 133
推荐读物 133
复习题 134
练习题 135
我的案例 137
第7章 估值中的贴现率 138
7.1 权益成本 139
7.2 加权平均资本成本（WACC） 148
7.3 无杠杆权益成本 152
7.4 私人公司的问题 154
本章小结 155
7.5 公司的子公司 155
推荐读物 156
复习题 156
练习题 157
我的案例 159
附录7.1 具有不同精确度的平均β估计值 159
第8章 股息贴现模型和权益现金流模型 161
8.1 股息贴现模型 162
8.2 股息贴现模型的假设 163
8.3 股息贴现模型的扩展形式 166
8.4 股息贴现模型的应用 167
8.5 权益现金流模型 169
复习题 171
本章小结 171
推荐读物 171
练习题 172
我的案例 173
附录8.1 股息贴现模型的补充 173
第9章 自由现金流模型及其分析 175
9.1 自由现金流模型 176
9.2 GAAP现金流与自由现金流之间的区别 177
9.3 调整的规范方法 181
本章小结 190
推荐读物 190
复习题 190
练习题 191
我的案例 196
第10章 预测自由现金流 197
10.1 建立自由现金流估值模型 199
10.2 设定模型假设并得出计算结果 205
10.3 改进模型 215
10.4 敏感性分析 222
本章小结 230
推荐读物 230
复习题 230
练习题 231
我的案例 233
第11章 调整后现值模型 234
11.1 调整后现值模型 235
11.2 比较自由现金流模型和调整后现值模型 236
11.3 MM定理和公司价值 237
11.4 财务杠杆如何影响资本成本 242
本章小结 244
推荐读物 244
复习题 245
练习题 245
我的案例 246
附录11.1 有税情况下MM定理的推导 247
第12章 剩余收益模型 249
12.1 剩余收益模型的定义 250
12.2 剩余收益模型对星巴克的价值评估 251
12.3 自由现金流与剩余收益模型的比较 260
本章小结 268
推荐读物 268
复习题 269
练习题 269
我的案例 270
附录12.1 剩余收益模型的推导 270
附录12.2 剩余收益模型中水续年全价值的推导 271
第4部分 以现金流为基础的估值方法中的特殊问题 275
第13章 利用所得税信息 275
13.1 法定、边际和实际税率 276
13.2 所得税会计概念回顾 278
13.3 所得税附注的结构 285
13.4 估计主营业务的实际税率 288
本章小结 292
推荐读物 293
复习题 293
练习题 294
我的案例 296
第14章 员工认股权与估值 297
14.1 股票期权 298
14.2 公开交易期权与员工认股权的区别 301
14.3 会计和税务问题 305
14.4 有员工认股权的公司的现金流估值 310
本章小结 321
推荐读物 321
复习题 322
练习题 323
我的案例 326
附录14.1 员工认股权术语汇总 326
第15章 有养老金计划和其他退休福利计划公司的估值 328
15.1 退休金计划概述 329
15.2 固定缴款计划的财务报告和估值 334
15.3 固定福利养老金计划和OPEB计划的财务报告 335
15.4 对有固定福利养老金计划和OPEB计划的公司进行估值 343
本章小结 350
推荐读物 351
复习题 351
练习题 352
我的案例 356
附录15.1 预计福利债务和累计退休福利债务 356
第5部分 乘数估值 365
第16章 乘数理论 365
16.1 什么是乘数方法 366
16.2 赞成和反对乘数方法的论点 370
16.3 使用可比公司的重要性 372
16.4 使用市盈率的一个例子 375
16.5 不存在完美可比性时的解决方法 376
本章小结 377
推荐读物 378
复习题 378
练习题 379
我的案例 383
附录16.1 美林公司的食品行业报告摘录（1999年9月9日） 383
第17章 市盈率和盈余增长 385
17.1 预期盈余增长率是如何影响市盈率的 386
17.2 市盈率分析中控制超常盈余增长率的影响 390
本章小结 395
推荐读物 396
复习题 396
练习题 397
我的案例 399
第18章 乘数分析中的其他问题 400
18.1 资本结构和市盈率 401
18.2 财务报表的差异和市盈率 405
18.3 亏损或接近零盈余的公司和市盈率 408
18.4 涉足多种业务的公司的估值 409
18.5 使用市净率 411
本章小结 415
推荐读物 416
复习题 416
练习题 417
我的案例 419