第一章 动量效应的最新研究进展 1
第一节 动量效应的存在性 1
一、动量效应的经典文献 2
二、动量效应的普遍性和持续性 3
第二节 动量效应的表现特征 4
一、动量效应的横截面差异性 4
二、动量效应与季节效应和市场状态 5
三、动量效应与资产配置 6
第三节 动量组合的收益来源 6
一、横截面分散性与时间序列相关性之争 6
二、价格动量与行业动量、盈余动量与风格动量 8
第四节 动量效应的风险定价解释 10
一、无条件风险定价模型 10
二、条件风险定价模型 11
三、时变预期红利增长模型 12
第五节 动量效应的行为金融解释 12
一、投资者心态模型 13
二、投资者心理模型 13
三、统一理论模型 14
四、风格投资模型 14
五、其他模型 15
第六节 动量交易策略与交易成本 15
一、动量交易策略的交易成本 15
二、动量交易策略的改进 17
第七节 总结与评述 19
参考文献 20
第二章 中国股市动量效应的经验检验 24
第一节 引言 24
第二节 动量效应存在性研究文献综述 26
一、国外相关研究文献综述 26
二、国内相关研究文献综述 27
第三节 中国股市动量效应的再检验 31
一、数据处理与说明 31
二、分析方法 32
三、经验结果 33
第四节 结论及其解释 42
参考文献 44
第三章 中国股市动量效应的表现特征 47
第一节 问题的提出 47
第二节 相关文献综述 48
一、国外相关研究文献综述 48
二、国内相关研究文献综述 50
第三节 检验方法和经验分析结果 51
一、数据说明 51
二、分析方法 52
三、经验结果 53
第四节 结论及其解释 60
参考文献 62
第四章 中国股市动量收益的来源分析 64
第一节 引言 64
第二节 相关研究文献综述 65
一、国外相关研究文献综述 65
二、国内相关研究文献综述 66
第三节 动量组合收益的CK恒等式分解 67
一、加权相对强弱策略 67
二、Conrad-Kaul恒等式分解 68
第四节 中国股市动量收益的CK分解 69
一、数据说明 69
二、分析方法 70
三、经验结果 70
第五节 结论与分析 73
参考文献 73
附录 76
附A：周数据检验结果表 76
附B：月数据检验结果表 84
第五章 中国股市动量策略的交易成本分析 92
第一节 动量策略与交易成本 92
第二节 国内外相关研究文献综述 93
第三节 中国股市的直接交易成本分析 95
第四节 一种估计总交易成本的方法：LDV模型 97
第五节 扣除交易成本后的动量组合利润分析 99
一、数据说明 99
二、分析方法 100
三、经验结果 101
第六节 交易成本的横截面分析 105
第七节 结论与建议 109
参考文献 111
第六章 改进型动量交易策略的盈利性分析 113
第一节 改进动量策略的两类方法 113
第二节 一种基于流动性的交易成本估计方法：BHK模型 116
第三节 引入流动性变量的改进型动量策略 118
一、组合权重的确定 118
二、组合利润的计算 119
第四节 引入流动性变量的动量组合利润分析 120
一、数据说明 120
二、研究方法 121
三、全部样本的组合利润分析 121
四、部分样本的组合利润分析 124
第五节 总结与分析 128
参考文献 129
第七章 中国股市中存在风格动量吗？ 131
第一节 风格动量及其存在性证据 131
第二节 已有中国股市风格动量研究中存在的问题与不足 132
第三节 中国股市风格动量存在性的再检验 134
一、数据说明 134
二、检验方法 134
三、经验结果 136
第四节 总结与讨论 140
参考文献 141
后记 143