第1章 导论 1
1.1 研究背景与意义 1
1.2 研究文献综述 3
1.2.1 企业现金持有量影响因素的研究综述 3
1.2.2 企业持有现金与公司业绩和价值的相关性研究 4
1.3 研究思路与主要创新 7
1.3.1 研究思路与内容 7
1.3.2 主要创新之处 9
第2章 企业现金持有量影响因素的实证研究 11
2.1 引言 11
2.2 公司特质性因素、公司治理结构与现金持有量 13
2.2.1 理论分析与研究假设 13
2.2.2 研究设计 19
2.2.3 回归结果与分析 22
2.2.4 本章结论 28
2.3 治理环境、控制权／现金流权分离与现金持有量 28
2.3.1 文献回顾与研究假设 28
2.3.2 研究设计 31
2.3.3 实证结果与分析 33
2.3.4 本章结论 40
第3章 行业特征、产品市场竞争与公司现金持有置的实证研究 41
3.1 理论分析与研究假设 42
3.2 研究设计 44
3.2.1 样本选择与数据来源 44
3.2.2 模型设计与变量定义 45
3.3 实证检验结果 48
3.3.1 描述性统计 48
3.3.2 回归结果 52
3.3.3 稳定性检验 54
3.4 本章结论 55
第4章 融资约束、持有现金与公司投资的实证研究 56
4.1 文献回顾 57
4.2 理论分析与研究假设 60
4.3 研究设计 62
4.3.1 样本选择与数据来源 62
4.3.2 模型设计与变量定义 63
4.4 实证检验结果 66
4.4.1 描述性统计 66
4.4.2 回归检验 67
4.5 本章结论 74
第5章 制度背景、股权性质与公司持有现金价值的实证研究 76
5.1 文献回顾 77
5.2 制度背景与研究假设 78
5.3 研究设计 82
5.3.1 样本选择与数据来源 82
5.3.2 模型设计与变量定义 83
5.4 实证检验结果 85
5.4.1 描述性统计 85
5.4.2 回归检验 87
5.4.3 稳定性检验 94
5.5 本章结论 97
第6章 治理环境、政府控制与公司持有现金价值的实证研究 98
6.1 引言 98
6.2 文献回顾与研究假设 99
6.2.1 文献回顾 99
6.2.2 制度背景与研究假设 101
6.3 研究设计 104
6.3.1 样本选择与数据特征 104
6.3.2 模型设计与变量定义 104
6.4 实证检验结果 106
6.4.1 描述性统计 106
6.4.2 回归检验结果 108
6.4.3 基于超额持有现金的进一步检验 111
6.4.4 稳定性检验 114
6.5 本章结论 115
第7章 治理环境、超额持有现金与公司投资行为的实证研究 116
7.1 引言 116
7.2 文献回顾与研究假设 117
7.2.1 文献回顾 117
7.2.2 理论分析与研究假设 119
7.3 研究设计 121
7.3.1 样本选择与数据来源 121
7.3.2 模型设计与变量定义 122
7.4 实证检验结果 126
7.4.1 预期投资与预期现金持有模型的估计与描述性统计 126
7.4.2 超额持有现金与过度投资的检验 130
7.4.3 公司治理环境对超额持有现金与过度投资行为影响的检验 131
7.4.4 稳定性检验 133
7.5 本章结论 134
第8章 研究结论与启示 135
8.1 研究结论 136
8.1.1 公司持有现金的影响因素与动机 136
8.1.2 公司持有现金的经济后果 136
8.2 启示 137
参考文献 139
后记 148