Ⅰ 金融危机和金融创新 3
1 金融危机和金融创新 3
1.1 美国房地产市场前十年的发展 4
1.2 新世纪转折前后美国房地产市值高速增长的原因 5
1.3 次级债及其他非传统贷款 6
1.4 征券化产品 7
1.5 债务抵押债券 8
1.6 拍卖利率证券 9
1.7 信用违约掉期和其他金融衍生产品 10
1.8 信贷标准下降是祸根 13
1.9 金融创新在金融危机中的作用 13
1.10 小结 14
2 人民币产品创新的必要性和迫切性 16
2.1 金融创新是经济持续稳步发展的需要 17
2.2 金融创新有利于市场机制逐步完善 17
2.3 金融创新能满足投资者多样化投资的需求 18
2.4 金融创新对风险管控的作用 18
2.5 国内机构对其境外投资进行外汇风险管理的必要性 19
2.6 境外机构对其境内投资进行外汇风险管理的必要性 19
2.7 金融创新是逐步推进人民币国际化的需要 20
2.8 金融创新对国家金融中心建设的意义 20
2.9 人民币产品创新的迫切性 21
2.10 小结 22
Ⅱ 境内人民币产品 27
3 人民币外汇远期 27
3.1 人民币外汇远期市场的发展简史 27
3.2 中国银行的人民币外汇远期业务 28
3.3 人民币外汇远期的交易金额和币种 29
3.4 汇改前后人民币远期结售汇的比较 30
3.5 中国外汇交易中心人民币外汇远期交易情况 32
3.6 人民币远期结售汇市场存在的问题 36
3.7 人民币外汇远期市场的发展潜力 37
3.8 小结 38
4 人民币外汇掉期 39
4.1 人民币外汇掉期市场的启动 39
4.2 外汇掉期简介 39
4.3 外汇掉期的功能 40
4.4 人民币外汇掉期市场的发展过程 41
4.5 人民币外汇掉期的成交金额、期限结构、产品结构和币种 44
4.6 人民币外汇掉期市场的参与者 47
4.7 外汇掉期市场面临的主要问题 47
4.8 小结 49
5 人民币债券远期 50
5.1 我国债券远期市场简介 50
5.2 我国债券远期交易管理规定 51
5.3 我国推出债券远期交易的意义 51
5.4 我国债券远期市场的发展现状 53
5.5 我国债券远期市场的基础债券品种 54
5.6 债券远期市场的期限品种 55
5.7 债券远期市场的机构类型 56
5.8 小结 57
6 人民币利率互换 59
6.1 人民币利率互换的主要概念 59
6.2 人民币利率互换的类型 60
6.3 人民币利率互换的推出和发展 61
6.4 人民币利率互换合约的主要内容 63
6.5 人民币利率互换的用途和意义 64
6.6 人民币利率互换近年来的成交金额及发展趋势 65
6.7 小结 67
7 人民币远期利率协议 69
7.1 远期利率协议简介 69
7.2 我国远期利率协议交易管理规定 70
7.3 我国推出远期利率协议的意义 70
7.4 我国远期利率协议市场的发展现状 71
7.5 我国远期利率协议市场的期限结构 72
7.6 小结 73
8 股票指数期货 74
8.1 股票指数和股票指数期货的基本概念 74
8.2 股指期货的主要功能 77
8.3 我国股指期货筹备的主要历程回顾 79
8.4 沪深300股指期货合约要素和交易规则 80
8.5 交易所对股指期货的主要风险控制措施 81
8.6 股指期货推出初期可能的套利空间 84
8.7 股指期货推出对我国证券市场的影响 84
8.8 小结 85
9 其他人民币产品 87
9.1 权证介绍及全球权证市场的发展 87
9.2 我国权证市场的发展 90
9.3 权证市场发展的意义 93
9.4 可转换债券介绍及其性质 93
9.5 我国可转换债券市场的发展 94
9.6 发展可转换债券市场的意义 96
9.7 小结 98
Ⅲ 境外人民币产品 101
10 人民币无本金交割远期 101
10.1 人民币无本金交割远期的发展历史 101
10.2 人民币升贬值压力和人民币无本金交割远期市场的关系 102
10.3 人民币无本金交割远期合约的主要条款 105
10.4 影响人民币无本金交割远期市场的因素 107
10.5 人民币无本金交割远期市场存在的问题 113
10.6 小结 113
11 人民币外汇期货 115
11.1 人民币外汇期货的概念 115
11.2 芝加哥商业交易所推出的人民币外汇期货品种 116
11.3 芝加哥商业交易所推出人民币外汇期货的意义 117
11.4 芝加哥商业交易所人民币外汇期货交易的现状 117
11.5 小结 120
12 人民币无本金交割期权 122
12.1 期权的基本概念 122
12.2 人民币无本金交割期权的基本情况 125
12.3 人民币无本金交割期权合约 127
12.4 人民币期权的历史波动率和隐含波动率 127
12.5 影响人民币期权隐含波动率的因素 134
12.6 小结 135
13 人民币无本金交割掉期 137
13.1 货币掉期 137
13.2 无本金交割掉期 137
13.3 人民币无本金交割掉期 138
13.4 人民币无本金交割掉期的运用 139
13.5 人民币无本金交割远期掉期 140
13.6 小结 142
14 人民币无本金交割利率互换 143
14.1 人民币无本金交割利率互换的基本情况 143
14.2 境内外人民币利率互换的关系 144
14.3 小结 145
15 H股指数期货和指数期权 146
15.1 H股与H股指数 146
15.2 基于H股的指数期货产品 148
15.3 基于H股的指数期权产品 150
15.4 H股指数期货与期权的应用 153
15.5 H股指数及其衍生品与人民币升值 154
15.6 小结 157
Ⅳ 国际化趋势下的人民币产品创新 161
16 国际储备货币的功能及其主要产品活跃度介绍 161
16.1 国际货币基金组织特别提款权的货币构成 161
16.2 国际主要储备货币的构成 162
16.3 主要国际货币在国际外汇市场上的地位 164
16.4 主要国际货币在国际外汇衍生产品市场上的地位 167
16.5 货币国际化程度参数 171
16.6 其他主要发达国家和主要新兴市场国家／地区货币在国际外汇市场上的地位 173
16.7 主要发展中国家货币的国际地位比较 174
16.8 人民币与印度卢比在国际外汇市场和其他市场上的地位比较 174
16.9 小结 175
17 日元国际化过程中的经验和教训 179
17.1 日元占国际可识别储备货币比重的演变 180
17.2 日元的贸易结算功能 181
17.3 日本外汇管制的逐步开放 183
17.4 日本资本项目开放的主要类型介绍 184
17.5 日本推动日元国际化概述 186
17.6 日本金融体系改革的基础性工作 188
17.7 日本场外衍生产品交易 189
17.8 日本场内衍生产品交易 189
17.9 东京国际金融中心 191
17.10 小结 191
18 货币国际价值的决定因素和货币国际化的利弊简析 196
18.1 影响货币国际价值的主要因素 196
18.2 货币国际化的国内益处 198
18.3 货币国际化的国际益处 200
18.4 货币国际化的成本和风险 202
18.5 小结 204
19 人民币国际化的现状、发展及风险防范 206
19.1 人民币国际化的基本现状 206
19.2 人民币在周边国家和地区贸易中的运用 207
19.3 人民币在香港应用的现状 207
19.4 跨境贸易人民币结算试点及其问题 211
19.5 人民币作为外汇储备货币的进展 212
19.6 人民币资本项目开放的制度建设 213
19.7 跨境资金流动监控的必要性 214
19.8 小结 214
20 人民币国际化趋势下的产品和市场发展趋势 216
20.1 2020年人民币国际化的程度及相应外汇市场的发展需求 216
20.2 资本市场的发展要求 219
20.3 风险管控工具和场所的提供 220
20.4 场内外市场协调稳步发展 220
20.5 香港在人民币国际化中的独特作用 221
20.6 人民币与日元国际化进程的比较 222
20.7 “修渠筑坝建闸”——跨境资金流动的监控 224
20.8 小结 224