第一部分 导论 1
第1章 投资环境 1
1.1实物资产和金融资产 2
1.2金融资产分类 4
1.3金融市场和经济 5
1.4投资过程 9
1.5竞争性市场 10
1.6市场参与者 11
1.7市场动态 15
1.8全书框架 18
章后资料 19
第2章 资产类别与金融工具 23
2.1货币市场 24
2.2债券市场 28
2.3股权证券 35
2.4股票市场指数和债券市场指数 38
2.5衍生市场 46
章后资料 49
第3章 证券是如何交易的 54
3.1公司怎样发行证券 54
3.2证券如何交易 58
3.3美国证券市场 63
3.4其他国家的市场结构 68
3.5交易成本 70
3.6用保证金信贷购买 71
3.7卖空 74
3.8证券市场监管 77
章后资料 82
第4章 共同基金和其他投资公司 88
4.1投资公司 88
4.2投资公司的类型 89
4.3共同基金 92
4.4共同基金的投资成本 95
4.5共同基金的所得税 100
4.6交易所交易基金 100
4.7共同基金投资绩效：初探 102
4.8共同基金的信息 105
章后资料 108
第二部分 投资组合理论与实践 113
第5章 从历史数据中学习收益和风险 113
5.1利率水平的决定因素 114
5.2不同持有期收益率的比较 118
5.3短期国库券与通货膨胀（1926～2005） 121
5.4风险与风险溢价 124
5.5历史收益率时间序列分析 126
5.6正态分布 130
5.7偏离正态 132
5.8股权收益与长期债券收益的历史记录 134
5.9长期投资 141
5.10非正态分布的风险度量 148
章后资料 150
第6章 风险厌恶与风险资产的资本配置 156
6.1风险与风险厌恶 157
6.2风险资产与无风险资产投资组合的资本配置 165
6.3无风险资产 167
6.4单一风险资产与单一无风险资产的投资组合 168
6.5风险容忍度与资产配置 171
6.6消极策略：资本市场线 176
章后资料 180
附录6A：风险厌恶、期望效用与圣彼得堡悖论 188
附录6B：效用函数和保险合同的均衡价格 192
第7章 优化风险投资组合 194
7.1分散化与投资组合风险 195
7.2两种风险资产的投资组合 197
7.3资产在股票、债券与短期国库券之间的配置 204
7.4马科维茨的投资组合选择模型 209
7.5风险聚集、风险分担与长期资产的风险 218
章后资料 221
附录7A：电子表格模型 231
附录8B：投资组合统计量回顾 236
第8章 指数模型 244
8.1证券市场的单因素模型 245
8.2单指数模型 247
8.3估计单指数模型 252
8.4投资组合的构建与单指数模型 259
8.5指数模型在投资组合管理中的实际运用 266
章后资料 273
第三部分 均衡资本市场 279
第9章 资本资产定价模型 279
9.1资本资产定价模型 279
9.2资本资产定价模型和指数模型 292
9.3资本资产定价模型符合实际吗 295
9.4计量经济学与期望收益-贝塔关系 299
9.5资本资产定价模型的拓展形式 300
9.6资本资产定价模型和流动性 305
章后资料 311
第10章 套利定价理论与风险收益的多因素模型 319
10.1多因素模型概述 320
10.2套利定价理论 324
10.3单一资产与套利定价理论 331
10.4多因素套利定价理论 332
10.5何处寻找影响因素 334
10.6多因素资本资产定价模型与套利定价理论 337
章后资料 337
第11章 有效市场假定 344
11.1随机漫步与有效市场假定 345
11.2有效市场假定的含义 349
11.3事件研究 353
11.4市场是有效的吗 357
11.5共同基金和分析业绩 369
章后资料 376
第12章 行为金融和技术分析 384
12.1行为评论 385
12.2技术分析和行为金融 395
章后资料 403
第13章 证券收益的实证依据 410
13.1指数模型与单因素套利定价模型 411
13.2多因素CAPM和APT的检验 422
13.3法玛-弗伦奇三因素模型 423
13.4流动性与资产价格 429
13.5时间变化的不确定性 433
13.6股权溢价之谜 434
章后资料 441
第四部分 固定收益证券 445
第14章 债券的价格与收益 445
14.1债券的特征 446
14.2债券的定价 452
14.3债券的收益率 456
14.4债券的时间价值 462
14.5违约风险与债券定价 467
章后资料 477
第15章 利率的期限结构 484
15.1收益曲线 484
15.2收益曲线和远期利率 487
15.3利率的不确定性和远期利率 492
15.4期限结构理论 494
15.5对期限结构的说明 498
15.6作为远期合约的远期利率 501
章后资料 504
第16章 债券资产组合的管理 512
16.1利率风险 513
16.2凸性 522
16.3消极债券管理 530
16.4积极债券管理 539
章后资料 543
第五部分 证券分析 553
第17章 宏观经济分析与行业分析 553
17.1全球经济 554
17.2国内宏观经济 556
17.3需求与供给冲击 558
17.4联邦政府的政策 559
17.5经济周期 561
17.6行业分析 566
章后资料 578
第18章 股权估价模型 586
18.1比较估价 586
18.2内在价值与市场价格 589
18.3股息贴现模型 590
18.4市盈率 604
18.5自由现金流估价方法 611
18.6整个股票市场的行为 616
章后资料 618
第19章 财务报表分析 631
19.1主要的财务报表 631
19.2会计收益与经济收益 636
19.3盈利能力度量 636
19.4比率分析 639
19.5经济附加值 649
19.6关于财务报表分析的说明 650
19.7可比性问题 652
19.8价值投资：格雷厄姆技术 658
章后资料 659
第六部分 期权、期货与其他衍生证券 671
第20章 期权市场介绍 671
20.1期权合约 672
20.2到期时的期权价值 678
20.3期权策略 682
20.4看跌期权与看涨期权的平价关系 690
20.5类似期权的证券 693
20.6金融工程 700
20.7新型期权 701
章后资料 704
第21章 期权定价 715
21.1导言 715
21.2期权价值的限制 718
21.3二项式期权定价 722
21.4布莱克-斯科尔斯期权定价模型 729
21.5布莱克-斯科尔斯公式的运用 737
21.6期权价格的实证证据 747
章后资料 749
第22章 期货市场 759
22.1期货合约 760
22.2期货市场的交易机制 765
22.3期货市场策略 770
22.4期货价格的决定 774
22.5期货价格与预期将来的现货价格 780
章后资料 782
第23章 期货、互换与风险管理 788
23.1外汇期货 788
23.2股票指数期货 795
23.3利率期货 802
23.4互换 804
23.5商品期货的定价 811
章后资料 814
第七部分 应用投资组合管理 823
第24章 投资组合业绩评价 823
24.1传统业绩评价理论 823
24.2对冲基金的业绩度量 834
24.3利用改变投资组合的构成来度量业绩 836
24.4市场时机 837
24.5类型分析 844
24.6晨星公司经风险调整后的评级 848
24.7对业绩评估的评价 849
24.8业绩贡献程序 850
章后资料 856
第25章 投资的国际分散化 867
25.1股权的全球市场 868
25.2国际投资中的风险因素 872
25.3国际投资：风险、收益和分散化带来的好处 878
25.4国际分散化潜力评估 888
25.5国际投资与业绩归因 892
章后资料 896
第26章 对冲基金 902
26.1对冲基金与共同基金 903
26.2对冲基金策略 904
26.3可转移α策略 907
26.4对冲基金的风格分析 910
26.5对冲基金绩效度量 912
26.6对冲基金的收费制度 919
章后资料 920
第27章 积极的投资组合管理理论 924
27.1最优投资组合与α值 924
27.2 Treynor- Black模型与预测精确度 931
27.3 Black-Litterman模型 935
27.4 Treynor- Black模型与Black-Litterman模型：补充而非替代 941
27.5积极管理的价值 943
27.6结语 946
章后资料 947
附录27A: α的预测与实现 948
附录27B：广义Black- Litterman模型 948
第28章 投资政策与注册金融分析师协会的结构 950
28.1投资决策过程 951
28.2限制因素 955
28.3资产配置 957
28.4个人投资者的投资组合管理 960
28.5养老基金 965
28.6长期投资 970
章后资料 972
附录A：长期投资的电子数据表模型 982