导论 1
第一章 理论分析框架 6
第一节 货币政策的核心概念：货币供给 6
一、货币供给的基本内涵 6
二、货币供给的主体及其作用 8
三、货币供给的调控 9
四、货币供给理论的主要学派 10
第二节 货币政策的基础理论：货币数量论 15
一、早期的货币数量论 15
二、传统的货币数量论 17
三、凯恩斯的货币数量论 19
四、现代货币数量论 21
第三节 货币政策有效性理论 23
一、货币中性 24
二、货币内生性 28
三、货币政策有效性的测度 29
第四节 货币政策传导渠道理论 31
一、货币政策传导渠道的货币观 31
二、货币政策传导渠道的信用观 39
三、货币观与信用观的比较及启示 45
第五节 相关的研究方法 47
一、主要计量经济方法 47
二、VAR模型分析方法 48
三、脉冲响应函数与方差分解技术 49
第二章 中国货币政策传导机制及其有效性 52
第一节 货币政策传导机制的简要描述 52
一、货币政策传导机制的理论模式 52
二、货币政策传导机制的划分 53
三、货币政策传导机制的特点 56
第二节 中国货币政策传导机制概述 57
一、中国货币政策传导机制的历史沿革 58
二、中国货币政策的传导模式 63
三、中国货币政策的传导渠道 67
第三节 1998年后中国货币政策传导机制的有效性 75
一、1998年后中国货币政策的主要措施 75
二、1998年后中国货币政策传导的有效性 79
第三章 中国货币政策传导过程中的渗漏效应 85
第一节 货币数量论的缺失 85
一、货币数量论的经典解释 85
二、“中国之谜”及其解释 86
三、“迷失的货币”假说 91
第二节 迷失货币的渗漏：反常规的通货紧缩（1998—2003） 91
一、银行体系的“蓄水池” 93
二、股票市场的“黑洞” 95
三、货币流通的“暗河” 97
第三节 对渗漏效应的实证分析 104
一、相关实证文献回顾 104
二、货币迷失的计量经济学模型 107
三、中国货币迷失的经验证据 109
四、主要结论 113
第四节 渗漏效应产生的主要原因 113
一、公众心理预期变化 114
二、收入分配差距拉大 114
三、区域经济发展不平衡 115
四、政府部门对地下经济监管不力 116
五、周边国家和地区对人民币的需求增强 116
第五节 迷失货币的喷涌：突发性通货膨胀与流动性过剩（2003—2005） 117
一、迷失货币喷涌的来源 118
二、迷失货币喷涌产生的流动性过剩：规模测算 122
第四章 中国货币政策传导过程中的阻塞效应 135
第一节 对阻塞的理论分析 135
一、货币政策传导过程中的阻塞假说 135
二、货币政策效应的时滞 137
三、货币流通速度及其影响 139
第二节 对阻塞效应的实证分析 140
一、货币政策信号传递的时滞 140
二、货币流通速度的下降 154
三、阻塞效应的主要表现 155
第三节 阻塞效应产生的主要原因 157
一、商业银行行为造成的阻塞 157
二、企业行为造成的阻塞 162
三、居民行为造成的阻塞 163
第五章 政策配合视角下的货币政策传导效应 167
第一节 问题的提出与相关文献 167
一、问题的提出 167
二、相关文献 167
第二节 模型的构建和样本的选择 168
一、模型的构建 168
二、样本的选择 169
第三节 扼制通货膨胀效应的实证检验（2005—2008） 170
一、回归分析 170
二、结论与建议 173
第六章 中国货币政策传导过程中的制度缺陷 174
第一节 中央银行缺乏必要的独立性 174
一、中央银行独立性的制度分析 174
二、中央银行独立性与货币政策有效性 176
三、中国人民银行的独立性 177
四、较低独立性对货币政策传导的影响 179
第二节 货币政策传导的市场载体发育程度低 181
一、货币市场对货币政策传导的影响 181
二、资本市场对货币政策传导的影响 182
三、货币市场与资本市场分割对货币政策传导的影响 184
四、国债市场对货币政策传导的影响 186
第三节 货币政策与汇率政策的搭配不合理 191
一、降低了货币政策的自主性 191
二、加大了货币政策实施的难度 193
三、增加了实现货币政策目标的难度 194
四、削弱了货币政策利率渠道传导的有效性 195
第四节 经济开放程度提高产生的冲击 195
一、相关文献 196
二、中国的经验证据 197
第五节 国际资本流动中的热钱效应 206
一、热钱涌入对货币政策传导的影响 206
二、对中国短期国际资本流入的实证分析 208
三、主要结论 222
第七章 货币政策传导机制的国际比较与借鉴 224
第一节 美国货币政策传导机制 224
一、美国货币政策传导机制的历史演进 224
二、有益的启示 228
第二节 德国货币政策传导机制 229
一、德国的货币政策目标 229
二、德国的货币政策工具 231
第三节 日本货币政策传导机制 232
一、日本的货币政策目标 232
二、日本的货币政策工具 233
第四节 货币政策传导机制的国际比较 235
一、发达国家货币政策传导机制的共性 235
二、发达国家货币政策传导机制的不同特点 236
三、国外货币政策传导机制发展的启示 237
第八章 完善中国货币政策传导的对策性思考 239
第一节 减少货币政策传导过程中的渗漏 239
一、改善公众心理预期 239
二、调整收入分配结构 241
三、鼓励实际投资与消费 242
四、改善金融生态环境 244
第二节 疏通货币政策传导过程中的阻塞 245
一、深化国有商业银行综合改革 245
二、推进国有企业制度改革 247
三、培育居民的金融意识 249
第三节 弥补货币政策传导过程中的制度缺陷 250
一、提高人民银行的独立性 250
二、加快金融市场的发展 253
三、深化人民币汇率制度改革 257
主要参考文献 260
后记 267