第一部分 中国企业并购综述 3
一、我国企业并购市场环境 3
（一）我国企业并购的宏观环境 3
（二）我国企业并购的资本市场环境 5
（三）我国企业并购的法律政策环境 6
二、中国企业并购市场特征 7
（一）并购交易规模特征 7
（二）并购交易地域特征 10
（三）并购交易行业特征 11
（四）股权并购 12
（五）跨境并购 14
三、中国企业并购市场亮点 14
（一）央企整合：衔枚急进 14
（二）民企借壳：风卷残云 15
（三）政策频发：东风送暖 16
（四）展望来路：任重道远 17
第二部分 中国企业并购统计 21
一、股权交易统计 21
（一）总体情况 21
1．按时间统计 21
2．按区域统计 23
3．按行业统计 33
4．按企业性质统计 38
5．按交易类型统计 40
6．按标的股份性态统计 43
7．按支付方式统计 44
8．按是否属于关联交易／存在一致行动人统计 45
9．按交易规模统计 46
（二）上市公司扩张性交易 53
1．按时间统计 53
2．按区域统计 55
3．按行业统计 64
4．按企业性质统计 69
5．按交易类型统计 70
6．按标的股份性态统计 72
7．按支付方式统计 74
8．按是否属于关联交易／存在一致行动人统计 75
9．按交易规模统计 76
（三）上市公司收缩性交易 82
1．按时间统计 82
2．按区域统计 84
3．按行业统计 93
4．按企业性质统计 99
5．按交易类型统计 100
6．按标的股份性态统计 103
7．按支付方式统计 104
8．按是否属于关联交易／存在一致行动人统计 105
9．按交易规模统计 106
（四）上市公司股权交易 112
1．按时间统计 112
2．按区域统计 115
3．按行业统计 123
4．按企业性质统计 129
5．按交易类型统计 130
6．按标的股份性态统计 133
7．按支付方式统计 134
8．按是否属于关联交易／存在一致行动人统计 135
9．按交易规模统计 136
二、资产交易统计 143
（一）总体情况 143
1．按时间统计 143
2．按区域统计 143
3．按行业统计 144
4．按支付方式统计 144
5．按是否属于关联交易统计 144
6．按交易规模统计 144
（二）上市公司扩张性资产交易 145
1．按时间统计 145
2．按区域统计 145
3．按行业统计 149
4．按企业性质统计 151
5．按支付方式统计 151
6．按是否属于关联交易统计 151
7．按交易规模统计 152
（三）上市公司收缩性资产交易 152
1．按时间统计 152
2．按区域统计 152
3．按行业统计 156
4．按企业性质统计 159
5．按支付方式统计 159
6．按是否属于关联交易统计 159
7．按交易规模统计 160
三、专项统计 160
（一）国民经济结构调整 160
1．总体情况 160
2．按区域统计 160
3．按行业统计 161
4．按交易规模统计 162
（二）外资收购 162
1．总体情况 162
2．按区域统计 162
3．按行业统计 163
4．按交易规模统计 164
（三）海外收购 164
1．总体情况 164
2．按区域统计 164
3．按行业统计 165
4．按交易规模统计 166
（四）中介机构排名 166
第三部分 中国上市公司并购事件 171
协议收购上市公司案例 171
标的所属行业：农林牧渔业 171
【景谷林业（600265.SH）】 171
标的所属行业：采掘业 171
【ST绵高（600139.SH）】 171
标的所属行业：制造业——纺织服装皮毛 171
【*ST万杰（600223.SH）】 171
【飞亚股份（002042.SZ）】 172
标的所属行业：制造业——石油化学塑胶塑料 172
【山东海化（000822.SZ）】 172
【三爱富（600636.SH）】 172
【*ST宝硕（600155.SH）】 173
【国通管业（600444.SH）】 173
【湖北金环（000615.SZ）】 174
标的所属行业：制造业——电子 174
【合肥三洋（600983.SH）】 174
【ST太光（000555.SZ）】 174
【风华高科（000636.SZ）】 175
标的所属行业：制造业——金属非金属 175
【福星股份（000926.SZ）】 175
【中集集团（000039.SZ）】 175
【大连金牛（000961.SZ）】 176
标的所属行业：制造业——机械设备仪表 176
【大橡塑（600346.SH）】 176
【航天科技（000901.SZ）】 177
【轴研科技（002046.SZ）】 177
【凯马B股（900953.SH）】 177
【S吉生化（600893.SH）】 178
【许继电气（000400.SZ）】 178
【小天鹅A（000418.SZ）】 179
【上柴股份（600841.SH）】 179
标的所属行业：制造业——医药生物制品 180
【天坛生物（600161.SH）】 180
【上海医药（600849.SH）】 180
标的所属行业：电力煤气及水的生产和供应业 180
【岷江水电（600131.SH）】 180
标的所属行业：建筑业 181
【浦东建设（600284.SH）】 181
【凌云B股（900957.SH）】 181
【*ST秦丰（600248.SH）】 182
标的所属行业：交通运输仓储业 182
【北海港（000582.SZ）】 182
【北海港（000582.SZ）】 183
【重庆港九（600279.SH）】 183
标的所属行业：信息技术业 184
【S*ST星美（000892.SZ）】 184
【ST沪科（600608.SH）】 184
【*ST创智（000787.SZ）】 184
【华盛达（600687.SH）】 185
【金马集团（000602.SZ）】 185
【ST天桥（600657.SH）】 185
标的所属行业：批发和零售贸易 186
【神火股份（000933.SZ）】 186
【浙江东方（600120.SH）】 186
【ST迪康（600466.SH）】 187
【S*ST海纳（000925.SZ）】 187
【三联商社（600898.SH）】 188
【三联商社（600898.SH）】 188
标的所属行业：金融保险业 188
【交通银行（601328.SH）】 188
【亿城股份（000616.SZ）】 189
标的所属行业：房地产业 189
【ST兴业（600603.SH）】 189
【众和股份（002070.SZ）】 190
【强生控股（600662.SH）】 190
【光华控股（000546.SZ）】 190
标的所属行业：社会服务业 191
【S*ST万鸿（600681.SH）】 191
【太工天成（600392.SH）】 191
【兰州黄河（000929.SZ）】 191
【新黄浦（600638.SH）】 192
【巴士股份（600741.SH）】 192
【轴研科技（002046.SZ）】 192
【ST寰岛（000691.SZ）】 193
标的所属行业：综合类 193
【英力特（000635.SZ）】 193
【轻纺城（600790.SH）】 194
【哈高科（600095.SH）】 194
【ST科苑（000979.SZ）】 194
【SST兰光（000981.SZ）】 195
合并案例：吸收合并 195
标的所属行业：制造业——金属非金属 195
【邯郸钢铁（600001.SH）】 195
【长城股份（000569.SZ）】 196
标的所属行业：批发和零售贸易 196
【新湖中宝（600208.SH）】 196
标的所属行业：房地产业 196
【*ST方向（000757.SZ）】 196
资产交易案例 197
标的所属行业：采掘业 197
【中油化建（600546.SH）】 197
【恒源煤电（600971.SH）】 197
【盘江股份（600395.SH）】 197
【中国石油（857.HK）】 198
【金牛能源（000937.SZ）】 198
标的所属行业：制造业——食品饮料 199
【S*ST亚华（000918.SZ）】 199
【ST南方（000716.SZ）】 199
【青岛啤酒（600600.SH）】 200
【荣华实业（600311.SH）】 200
标的所属行业：制造业——纺织服装皮毛 200
【st中绒（000982.SZ）】 200
【金鹰股份（600232.SH）】 201
【华芳纺织（600273.SH）】 201
标的所属行业：制造业——造纸印刷 201
【凌钢股份（600231.SH）】 201
标的所属行业：制造业——石油化学塑胶塑料 201
【红太阳（000525.SZ）】 201
【ST华源（600094.SH）】 202
【中国石油（601857.SH）】 202
【蓝星清洗（000598.SZ）】 202
【ST泰格（000409.SZ）】 202
【辽通化工（000059.SZ）】 203
标的所属行业：制造业——电子 203
【厦门信达（000701.SZ）】 203
【火箭股份（600879.SH）】 203
【厦华电子（600870.SH）】 203
【张江高科（600895.SH）】 204
标的所属行业：制造业——金属非金属 204
【尖峰集团（600668.SH）】 204
【大连金牛（000961.SZ）】 204
【东盛科技（600771.SH）】 204
【太原重工（600169.SH）】 205
标的所属行业：制造业——机械设备仪表 205
【太原重工（600169.SH）】 205
【中兵光电（600435.SH）】 205
【G精工钢（600496.SH）】 206
【ST*春兰（600854.SH）】 206
【深圳华强（000062.SZ）】 206
【万向钱潮（000559.SZ）】 206
【徐工科技（000425.SZ）】 207
【中国国航（601111.SH）】 207
【巴士股份（600741.SH）】 207
【昌河股份（600372.SH）】 207
【S吉生化（600893.SH）】 208
【曙光股份（600303.SH）】 208
【三花股份（002050.SZ）】 208
【东方航空（600115.SH）】 208
【中国卫星（600118.SH）】 209
标的所属行业：制造业——医药生物制品 209
【海王生物（000078.SZ）】 209
【九阳股份（002242.SZ）】 209
【ST金花（600080.SH）】 210
【海正药业（600267.SH）】 210
【海正药业（600267.SH）】 210
【普洛康裕（000739.SZ）】 210
标的所属行业：医药制造业 210
【G明胶（000606.SZ）】 210
标的所属行业：制造业——其他制造业 211
【华菱钢铁（000932.SZ）】 211
【力诺太阳（600885.SH）】 211
【力诺太阳（600885.SH）】 211
【力诺太阳（600885.SH）】 212
【*ST巨力（000880.SZ）】 212
标的所属行业：电力煤气及水的生产和供应业 212
【深圳能源（000027.SZ）】 212
【深圳能源（000027.SZ）】 212
【鲁能泰山（000720.SZ）】 213
标的所属行业：建筑业 213
【中色股份（000758.SZ）】 213
【汇通水利（000415.SZ）】 213
标的所属行业：交通运输仓储业 214
【S*ST北亚（600705.SH）】 214
【申通地铁（600834.SH）】 214
【中海发展（600026.SH）】 214
【青鸟天桥（600657.SH）】 214
【厦门空港（600897.SH）】 215
【中国国航（601111.SH）】 215
【天津港（600717.SH）】 215
标的所属行业：信息技术业 215
【中国联通（600050.SH）】 215
【物华股份（600247.SH）】 216
【航天科技（000901.SZ）】 216
标的所属行业：批发和零售贸易 216
【ST*春兰（600854.SH）】 216
【凯诺科技（600398.SH）】 217
【成商集团（600828.SH）】 217
【津劝业（600821.SH）】 217
【风神股份（600469.SH）】 217
标的所属行业：金融保险业 218
【沈阳新开（600167.SH）】 218
标的所属行业：房地产业 218
【中江地产（600053.SH）】 218
【金融街（000402.SZ）】 218
【中航地产（000043.SZ）】 218
【华发股份（600325.SH）】 218
【中航地产（000043.SZ）】 219
【中华企业（600675.SH）】 219
【海南航空（600221.SH）】 219
【中色股份（000758.SZ）】 219
【宏图高科（600122.SH）】 220
【大连金牛（000961.SZ）】 220
【世茂股份（600823.SH）】 220
【苏宁电器（002024.SZ）】 220
标的所属行业：社会服务业 221
【富龙热电（000426.SZ）】 221
【首旅股份（600258.SH）】 221
【海星科技（600185.SH）】 221
【山东高速（600350.SH）】 221
【巴士股份（600741.SH）】 222
标的所属行业：传播与文化产业 222
【科大创新（600551.SH）】 222
标的所属行业：综合类 222
【国恒铁路（000594.SZ）】 222
【物华股份（600247.SH）】 222
【顺鑫农业（000860.SZ）】 223
【中金黄金（600489.SH）】 223
【海德股份（000567.SZ）】 223
【张江高科（600895.SH）】 223
【精工科技（002006.SZ）】 224
【轻纺城（600790.SH）】 224
【原水股份（600649.SH）】 224
【重庆港九（600279.SH）】 224
【国恒铁路（000594.SZ）】 225
【张江高科（600895.SH）】 225
【S*ST东泰（000506.SZ）】 225
【中国铝业（601600.SH）】 225
【阳光股份（000671.SZ）】 226
【中鼎股份（000887.SZ）】 226
【宏图高科（600122.SH）】 226
【宜华地产（000150.SZ）】 226
【洪都航空（600316.SH）】 227
标的所属行业：综合类 227
【G辽时代（000241.SH）】 227
标的所属行业：国家机关、政党机关、社会团体 227
【中联重科（000157.SZ）】 227
第四部分 中国企业并购法规选编 231
上市公司重大资产重组管理办法 231
公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号 上市公司重大资产重组申请文件 238
关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定 248
关于做好上市公司重大资产重组信息披露工作的通知 249
深圳证券交易所上市公司现金选择权业务指引 252
上市公司重大资产重组申报工作指引 257
上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录——第一号信息披露业务办理流程 258
上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录——第二号上市公司重大资产重组财务顾问业务指引（试行） 260
上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录——第三号上市公司重大资产重组预案基本情况表 265
上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录——第四号交易标的资产预估定价和交易定价差异说明 266
上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录——第五号上市公司重大资产重组预案信息披露审核关注要点 266
上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录——第六号资产评估相关信息披露 268
上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录——第七号发出股东大会通知前持续信息披露规范要求 270
信息披露业务备忘录——第十三号重大资产重组 270
上市公司预沟通事项工作指引 277
上市公司并购重组财务顾问业务管理办法 278
关于修改《上市公司收购管理办法》第六十三条的决定 284
上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引 285
关于填报上市公司并购重组方案概况表的通知 286
关于破产重整上市公司重大资产重组股份发行定价的补充规定 292
商业银行并购贷款风险管理指引 292
附件：历年并购法规目录 295
第五部分 中国企业并购年度优秀论文 301
我国上市公司换股并购绩效的实证研究&宋希亮 张秋生 初宜红 301
中国企业并购申报制度设计&董维刚 张昕竹 312
国有控制权转移、终极控制人变更与公司业绩&白云霞 吴联生 324
基于进入管制的目标企业收购溢价——摩根士丹利收购珠海南通银行案例研究&汪伟 金祥荣 汪淼军 337
控制权转移的微观市场反应——基于丹东化纤（000498）的实证分析&王化成 孙健 卢闯 347
所有者弱控制环境下跨国并购整合效率的缺失——以上汽并购双龙为例&马金城 王磊 357
政府干预、政治关联与地方国有企业并购&潘红波 夏新平 余明桂 364
目标公司规模与并购绩效——青岛啤酒、燕京啤酒产业整合策略比较研究&李善民 郑南磊 378
银行在公司控制权市场中的作用研究——来自中国上市公司的证据&邓莉 张宗益 李宏胜 刘伟 389
联盟中的信任——一项中国情境下的实证研究&潘镇 李晏墅 399