序幕——资本流量运动问题的提出 1
第1章 点燃智慧之火——证券市场资本流量运动的基本分析 24
一、资本流量与资本流量运动的界定 24
（一）什么是证券市场的资本流量 24
（二）什么是证券市场的资本流量运动 28
二、证券市场的运行流程与资本流量运动 29
（一）核心主体角度看的两部门一级市场运行流程 29
（二）市场结构角度看的四部门一级市场运行流程 30
（三）国民经济大系统角度看的五部门或六部门一级市场运行流程 31
（四）市场结构角度看的三部门或两部门二级市场运行流程 33
（五）国民经济大系统角度看的四部门二级市场运行流程 34
（六）国民经济大系统角度看的一、二级市场并存条件下的六部门市场运行流程 35
三、证券市场的资本流量运动诠释 37
四、证券市场资本流量运动的基本特点 38
论述点津 40
第2章“提款机”的工作原理——一级市场相对开放的资本流量运动 42
一、一级市场资本流量运动的一般性 42
（一）单次有价证券发行的资本流量运动 42
（二）持续有价证券发行的资本流量运动 45
（三）一级市场的边界与资本流量运动 48
二、股票一级市场的资本流量运动 49
（一）股票一级市场资本流量运动的一般性 50
（二）申购资金与资本流量运动 51
（三）募股资金与资本流量运动 55
（四）发行费用与资本流量运动 58
三、债券一级市场的资本流量运动 64
（一）债券一级市场资本流量运动的一般性 64
（二）政府债券发行与资本流量运动 65
（三）金融债券发行与资本流量运动 68
（四）企业债券、公司债券发行与资本流量运动 70
四、基金一级市场的资本流量运动 73
（一）基金一级市场资本流量运动的一般性 73
（二）封闭式基金模式下的资本流量运动 75
（三）开放式基金模式下的资本流量运动 76
（四）私募基金与资本流量运动 76
论述点津 77
第3章 揭开财富虚像的面纱——二级市场相对封闭的资本流量运动 80
一、二级市场资本流量运动的一般性 80
二、股票二级市场的资本流量运动 85
（一）股票交易价格与资本流量运动 86
（二）股票交易成本与资本流量运动 93
（三）股票交易对货币资本流量运动的影响 99
三、债券二级市场的资本流量运动 101
四、基金二级市场的资本流量运动 104
（一）封闭式基金二级市场的资本流量运动 104
（二）开放式基金二级市场的资本流量运动 106
论述点津 109
第4章 你中有我，我中有你——一、二级市场并存的资本流量运动 112
一、证券上市与资本流量运动 112
（一）增量有价证券上市与资本流量运动 112
（二）存量有价证券上市与资本流量运动 114
（三）股权分置改革与资本流量运动 116
二、一级与二级市场之间的资本流量运动 118
（一）上市公司募股资金流回证券市场 118
（二）上市公司的股利分配与资本流量运动 121
（三）上市公司的经营业绩与资本流量运动 129
（四）上市公司回购股份与资本流量运动 131
（五）股票二级市场货币资本流向一级市场 133
（六）基金分红与资本流量运动 135
三、一级与二级市场之间资本流量运动的平衡 137
论述点津 139
第5章 股市的维修工程——上市公司重组与资本流量运动 142
一、资产置换与资本流量运动 142
（一）全面的资产置换 143
（二）部分的资产置换 145
二、股权置换与资本流量运动 146
三、资产——股权置换与资本流量运动 148
四、以股抵债与资本流量运动 149
五、重组失败与退市 151
论述点津 153
第6章 开辟第二战场——衍生品交易与资本流量运动 156
一、衍生品交易资本流量运动的一般性 156
二、证券型衍生品交易与资本流量运动 157
（一）证券型衍生品要点 158
（二）权证交易与资本流量运动 158
（三）可转债交易与资本流量运动 164
三、契约型衍生品交易与资本流量运动 167
（一）契约型衍生品交易资本流量运动的一般性 167
（二）股指期货交易与资本流量运动 169
四、衍生品交易对资本流量运动的影响 172
论述点津 173
第7章 城门失火，殃及池鱼——市场开放与资本流量运动 176
一、金融危机与国际资本跨境流动 176
（一）墨西哥金融危机概况 176
（二）东南亚金融危机概况 177
（三）金融危机的经验与教训 179
二、B股、H股的探索与经验 180
三、 QFII带来的资本流动与监管问题 182
（一）QFII 的国际经验 183
（二）QFII在中国的实践 184
四、市场开放条件下的资本流量运动分析 191
（一）一级市场开放条件下的资本流量运动 191
（二）二级市场开放条件下的资本流量运动 193
（三）小结 195
五、理想的过渡性选择 195
论述点津 197
第8章 数据的意志——证券市场资本流量的计量 200
一、现金流量表与资金流量表的启示 200
二、证券市场虚拟资本流量的计量 202
（一）股票虚拟资本流量的计量 202
（二）债券虚拟资本流量的计量 204
（三）基金券虚拟资本流量的计量 209
三、证券市场货币资本流量的计量 211
（一）股票一级市场货币资本流量的计量 212
（二）股票二级市场货币资本流量的计量 214
四、证券市场现实资本流量的计量 220
五、总体的证券市场资本流量表 223
表一：虚拟资本流量表 223
表二：货币资本流量表 226
表三：现实资本流量表 230
论述点津 231
第9章 问题在于改变世界——证券市场资本流量运动的调节 234
一、资本流量运动调节的基本理念 234
二、虚拟资本流量运动的调节 237
（一）应当发行优先股 238
（二）大力发行债券 242
（三）鼓励发展私募基金 244
三、货币资本流量运动的调节 248
（一）鼓励上市公司现金分红 248
（二）尽力降低投资者的交易成本 249
四、现实资本流量运动的调节 251
（一）旗帜鲜明的产业政策 251
（二）建立多层次的市场体系 252
（三）优质资产首先注入国内证券市场 253
（四）积极推动上市公司资产重组 254
五、证券市场资本流量运动风险的控制 254
论述点津 257
尾声 258
参考文献 266