1 绪论 1
1.1 问题的提出 1
1.2 研究意义 3
1.2.1 理论意义 4
1.2.2 现实意义 4
1.3 相关研究成果综述 6
1.3.1 金融市场溢出效应的研究现状 6
1.3.2 股市与债市溢出效应的研究现状 9
1.3.3 对国内外研究成果的评述 15
1.4 本书的研究思路及结构安排 17
2 股市与债市溢出效应的基本认识 21
2.1 金融市场溢出效应概念的界定 21
2.1.1 金融市场溢出效应的基本定义 22
2.1.2 金融市场溢出效应的内涵 26
2.2 股市与债市溢出效应的理论分析 31
2.2.1 股市与债市溢出效应的基础分析 31
2.2.2 股市与债市溢出效应的形成机理 38
2.3 股市、债市溢出效应与金融资源配置效率 45
2.3.1 效率与金融效率 45
2.3.2 金融资源配置效率 47
2.3.3 股市、债市溢出效应和金融资源配置效率的关系 51
3 中国股市与债市波动的基本统计特征 53
3.1 中国股市与债市的发展规模 53
3.1.1 股市与债市整体规模的对比 53
3.1.2 股市与债市发行规模的对比 55
3.1.3 股市与债市交易规模的对比 57
3.2 股市与债市波动的总体特征 59
3.2.1 中国股市与债市波动的度量 60
3.2.2 中国股市与债市的波动特征 63
3.3 中国股市与债市收益率的波动特征 68
3.3.1 收益率波动的基本统计特征对比 69
3.3.2 收益率序列的平稳性特征对比 71
3.3.3 收益率序列的自相关性特征对比 74
3.3.4 收益率序列的非线性特征对比 76
3.3.5 收益率序列的稳态特征对比 78
4 中国股市与债市溢出效应的存在性研究 82
4.1 股市与债市溢出效应的检验方法 82
4.1.1 股市与债市溢出效应的测度标准 82
4.1.2 基于VAR模型的股市与债市的溢出效应 84
4.1.3 模型的简要评价 89
4.2 股市与债市溢出效应存在性的实证分析 90
4.2.1 VAR模型在刻画溢出效应存在性的建模步骤 90
4.2.2 股市与债市溢出效应存在性的VAR检验 92
4.2.3 对溢出效应存在性的解释分析 98
4.3 股市与债券各子市场溢出效应关系的实证分析 103
4.3.1 研究债券各子市场波动关系的必要性 103
4.3.2 样本数据及基本分析 106
4.3.3 子市场间溢出关系的检验 110
4.3.4 主要结论及分析 113
5 中国股市与债市溢出效应的影响因素研究 117
5.1 股市与债市溢出效应影响因素的一般分析 117
5.1.1 市场溢出效应中共变和互变因素的划分 118
5.1.2 共变因素的基本分析：宏观经济变量及相关因素 120
5.1.3 互变因素的基本分析：投资者行为 125
5.2 共变因素对股市与债市溢出效应的影响 138
5.2.1 选取因素及变量 138
5.2.2 实证分析 141
5.2.3 结论及相关分析 143
5.3 股市与债市溢出效应的互变影响因素——投资者情绪 144
5.3.1 投资者情绪的含义 144
5.3.2 投资者情绪指标的选择 146
5.3.3 投资者情绪与股（债）市波动的相关关系 148
5.3.4 个人与机构投资者情绪和股（债）市波动的相关关系 152
6 中国股市与债市溢出效应的变相关结构研究 157
6.1 金融市场相关结构的测度 157
6.1.1 金融市场相关结构测度的基本方法 157
6.1.2 股市和债市相关结构的总体测度 159
6.1.3 总体相关测度的不足 160
6.2 股市与债市溢出效应的变相关结构诊断 162
6.2.1 时间序列变点检验：ICSS方法 162
6.2.2 股市和债市溢出效应突变点的检验 168
6.2.3 股市和债市溢出效应变相关结构的初步分析 170
6.3 股市与债市变相关结构的门限混合Copula模型 171
6.3.1 Copula模型 171
6.3.2 股市与债市的相关结构：门限混合Copula模型 181
6.3.3 实证分析及结果 186
6.4 股市与债市变相关结构的分析及启示 197
7 中国股市与债市溢出效应的聚集性研究 204
7.1 MV-GARCH模型对金融市场溢出效应的刻画 204
7.1.1 ARCH/GARCH模型及局限 204
7.1.2 MV-GARCH模型与溢出效应 208
7.1.3 模型评述 212
7.2 股市与债市溢出效应聚集性的MV-GARCH模型 213
7.2.1 溢出效应与聚集性特征 213
7.2.2 基于BEKK模型的溢出效应聚集特征 215
7.3 溢出效应聚集性的实证分析 219
7.3.1 样本数据及基本检验 219
7.3.2 模型的参数估计 224
7.3.3 模型比较及选择 224
7.3.4 主要结论及分析 228
参考文献 232