绪论 1
一、问题的提出 1
二、研究意义 3
三、基本概念的界定 5
四、研究思路与研究方法 9
五、创新点 10
第一章 相关理论回顾 13
第一节 有关跨国并购的理论解释 13
一、跨国投资的动因 13
二、一般企业的并购动因 20
三、跨国并购的动因 25
第二节 有关并购定价问题的理论研究 28
一、有关目标公司并购定价方法的研究 28
二、有关国有股权定价问题的研究 33
第三节 有关外资并购相关问题的理论研究 35
第二章 外资并购我国国有企业问题概述 39
第一节 跨国并购浪潮与国有企业改制 39
一、第五次跨国并购浪潮与经济全球化 39
二、跨国并购发展的原因 42
三、中国经济体制转轨与国有企业改革：跨国公司并购的新契机 44
第二节 外资并购发展历程回顾 45
第三节 外资并购我国国有企业的方式、特点及其影响 54
一、外资并购我国国有企业的方式 54
二、外资并购我国国有企业的特点 58
三、外资并购国有企业带来的影响 62
第三章 外资并购国有股权的定价机制设计 67
第一节 企业并购定价机制及其比较 67
一、要约收购定价机制 67
二、讨价还价定价机制 71
三、拍卖定价机制 73
四、定价机制的选择 76
第二节 外资并购国有股权定价机制的现状及存在问题 79
一、外资并购我国国有企业采取的各种交易方式及其评价 80
二、我国外资并购定价机制存在的问题 86
第三节 全流通后外资并购国有股权的定价机制选择 87
一、股票市场全流通对外资并购的影响 87
二、全流通后外资并购定价机制的新变化 91
本章小结 94
第四章 外资并购国有企业股权定价方法的比较与评价 97
第一节 目标企业股权定价方法及其比较 97
一、资产价值法 97
二、市场比较法 99
三、收益贴现法 101
四、不同定价方法的比较分析 103
第二节 我国外资并购国有股权定价方法的现状分析 108
一、我国外资并购国有股权定价方法的实践发展 108
二、关于外资并购国有股权定价方法的一项调查 115
三、当前国有股权定价方法存在的问题 119
第三节 外资并购国有企业股权定价方法的选择 121
一、考虑各种方法的适用性 121
二、要全面评价股权的综合价值 122
三、定性分析与定量分析的结合 123
四、要考虑国有企业的并购溢价 123
本章小结 124
第五章 外资并购中影响国有股权定价的财务因素分析 127
第一节 研究设计 127
一、数据来源与样本选择 127
二、指标的选取 128
第二节 并购价格的描述统计分析 129
第三节 因子分析 132
一、数据处理 133
二、因子分析 133
三、Z分值的描述统计分析 141
四、对因子分析结果的解释 143
第四节 多元线性回归分析 148
一、多元线性回归模型的建立 148
二、多元线性回归模型的解释 151
本章小结 153
第六章 外资并购中影响国有股权定价的非财务因素分析 155
第一节 外资并购国有企业各参与方的行为动机分析 155
一、国有企业寻求外资并购的动机分析 155
二、外资并购国有企业的动机分析 158
三、国有企业管理层在外资并购中的行为动机分析 160
四、政府参与国有企业并购的动机分析 161
第二节 国有企业在外资并购中的竞争地位分析 165
一、国有企业内部特征分析 166
二、国有企业外部特征分析 168
第三节 外资并购中国有股权定价的讨价还价分析 171
一、完全信息下国有股权定价的博弈分析 171
二、不完全信息下国有股权定价的博弈分析 178
三、其他参与者对讨价还价博弈的影响 185
第四节 影响国有股权交易价格的非财务因素 189
本章小结 197
第七章 外资并购国有企业股权定价模型的构建 199
第一节 外资并购国有企业股权定价模型的提出 199
第二节 定价模型中非财务指标权重的计算 203
第三节 定价模型的确定 205
本章小结 207
第八章 主要结论与政策建议 209
一、主要结论 209
二、政策建议 211
三、研究局限性及进一步研究方向 218
第九章 案例分析 221
第一节 凯雷并购徐工案 221
一、案情概况 221
二、并购行为分析 224
三、案例启示 230
附录 233
附录1 外资并购上市公司国有股权情况统计表 233
附录2 外资并购中国有股权溢价率情况统计表 235
附录3 标准化处理后的样本数据 237
附录4 调查问卷 242
附录5 专家打分表 245
参考文献 247
后记 263