第一部分 读懂财务报表 3
第1章 财务报告的逆向选择性 3
1.1 财务报告的目标 4
1.2 推理中的缺陷 8
1.3 小利润与“洗大澡” 10
1.4 最大化增长预期 11
1.5 掩饰或有事项 15
1.6 保持怀疑态度的重要性 17
1.7 小结 20
第二部分 基本的财务报表 25
第2章 资产负债表 25
2.1 价值计量 26
2.2 金融资产估值的可比性问题 27
2.3 价值“瞬间”蒸发 29
2.4 商誉有多“好”？ 30
2.5 旧经济模式下的价值损失 33
2.6 难以捉摸的真实权益 34
2.7 基于市场价值权益的利弊 34
2.8 共同尺度的资产负债表 36
2.9 小结 38
第3章 利润表 39
3.1 让数字说话 39
3.2 这些数据有多真实？ 43
3.3 小结 62
第4章 现金流量表 63
4.1 现金流量表与杠杆收购 65
4.2 分析应用 70
4.3 现金流和公司生命周期 70
4.4 财务弹性的概念 79
4.5 捍卫财务自由 83
4.6 小结 85
第三部分 对利润的深入研究 89
第5章 利润是什么？ 89
5.1 比较真实利润与会计利润 89
5.2 收入是什么？ 90
5.3 成本包括什么？ 91
5.4 概念拓展的边界在哪里？ 93
5.5 小结 94
第6章 收入的确认 95
6.1 医药行业的渠道超载 95
6.2 再次盈余造假 99
6.3 在分期付款的销售中误入歧途 102
6.4 确认会员费 103
6.5 其他不严谨的收入确认技巧 106
6.6 利用空卡路里让盈余增肥 107
6.7 哈里伯顿的推迟披露 112
6.8 利用“未雨绸缪”的储备进行盈余管理 114
6.9 捏造数据：一个系统性问题 117
6.10 小结 120
第7章 费用的确认 121
7.1 北电的推迟确认利润计划 121
7.2 抓住通用汽车盈余的实质 125
7.3 房地美的时移术 128
7.4 小结 129
第8章 EBITDA的应用与局限 130
8.1 EBIT、EBITDA与企业总价值 130
8.2 EBITDA在信用分析中的作用 134
8.3 误用EBITDA 136
8.4 更综合的现金流量计算方法 138
8.5 营运资本为现金流量分析增添了新视角 141
8.6 小结 142
第9章 审计和披露的可靠性 144
9.1 巧妙地处理 145
9.2 遗产税 148
9.3 审计的系统性问题 149
9.4 小结 153
第10章 并购会计 154
10.1 使并购后的报告收益最大化 154
10.2 并购日期管理与避免重述 158
10.3 小结 159
第11章 舞弊能否被识破？ 161
11.1 操纵行为的蛛丝马迹 161
11.2 骗子的骗术有限 163
11.3 安然：一场媒体的轰动 163
11.4 南方保健的痛苦煎熬 170
11.5 牛奶与其他流动资产 177
11.6 小结 180
第四部分 预测与证券分析 183
第12章 预测财务报表 183
12.1 典型的一年期预测 183
12.2 预测财务报表的敏感性分析 192
12.3 预测财务弹性 196
12.4 预测财务报表 198
12.5 预测并购的财务报表 198
12.6 多年期预测 202
12.7 小结 212
第13章 信用分析 213
13.1 资产负债表比率 214
13.2 利润表比率 221
13.3 现金流量表比率 225
13.4 组合比率 227
13.5 衡量信用风险的相关比率 231
13.6 小结 242
第14章 所有者权益分析 244
14.1 股利折现模型 244
14.2 市盈率 249
14.3 为什么市盈率倍数不同？ 250
14.4 杜邦公式 256
14.5 通过可能的重组进行估值 259
14.6 小结 263
附录 265
词汇表 269
参考文献 280