第1章 基础概念 1
中长期国债期货的合约条款 3
国债基差的定义 5
转换因子 9
期货发票价格 11
持有收益：持有国债的盈利或亏损 12
理论国债基差 15
隐含回购利率 16
买卖基差 18
基差交易中盈利的来源 22
另一种盈亏计算方法 24
回购利率与逆回购利率 27
第2章 什么因素影响基差 29
空头其他的选择 29
寻找用于交割的最便宜债券 30
交割国债的最佳时机 38
经验法则 40
国债基差就像期权 42
最便宜可交割国债的变动 46
最便宜可交割国债的历史 51
嵌入期权的重要性 55
第3章 空头策略交割期权 56
交割流程 57
转换期权 60
时间期权 75
第4章 期权调整的基差 79
空方交割期权定价概述 80
实际考虑事项 85
实际中期权调整基差 88
第5章 套保方法 91
DV01套保比率和互不相同的目标 92
标准的业内经验法则 93
国债现货和回购的DV01 100
用远期和期货合约来构造合成债券 106
防范回购交易存根风险 107
期权调整DV01 108
收益率贝塔 111
综述 113
计算套保交易损益 115
评估套保业绩 115
久期方法 117
期货合约的久期 120
附录5A 用收益率贝塔套保更好？ 122
第6章 基差交易 132
卖出高价基差 132
买入低价基差 139
新国债的基差交易 142
CTD短缺时的基差交易 144
跨期价差套利 146
利用跨期价差定价偏差获利 149
实际基差交易操作中的注意事项 151
短期融资和隔夜融资 155
1986年的逼空事件 156
第7章 长期国债基差的波动性套利 163
概览 163
长期国债期货中的隐含期权 164
看涨期权、看跌期权和跨式期权 165
两个交易波动性的竞技场 168
期权调整后的长期债券基差 168
定价偏差的历史 170
波动性套利 171
业绩报告 174
提高收益的案例 177
杠杆 178
一些忠告 178
其他应用 179
第8章 美国长期国债期货基差交易的九个阶段 180
长期国债期货市场的形成和发展 180
1977年以来的收益率波动 181
九个交易阶段 183
第一阶段：现货持有策略（1977年和1978年） 183
第二阶段：反向收益率曲线（1979年到1981年） 184
第三阶段：正向持有操作（1982年到1984年） 186
第四阶段：提高收益的黄金年代（1985年到1989年） 187
第五阶段：波动性套利（1990年到1991年） 189
第六阶段：伽马（GAMMA）策略的消亡（1991年6月到1993年6月） 190
第七阶段：可赎回国债最后的狂欢（1993年7月到1994年） 194
第八阶段：11-1/4％国债对应的期货交易低迷时期（1995年到1999年） 196
第九阶段：名义票息改为6％的转换因子和基差交易重生（2000年至今） 197
安全机制的改变：中期国债的兴起和长期国债的衰落 201
何去何从 203
第9章 非美元的国债期货市场 204
活跃的非美元中长期国债期货交易 205
合约条款 209
标的期限、交割方式和最后交易日 211
现货和期货市场的关系 213
滚动拍卖发行和可交割债券集合 215
德国、日本和英国的基差参考表 216
欧洲市场基差交易策略 223
忠告 227
第10章 组合管理者对国债期货的应用 228
套期保值和资产配置 228
合成资产 235
最后忠告 243
附录A 转换因子计算 244
附录B 计算持有收益 247
附录C 主要国债市场的情况 249
附录D 德国联邦中长期国债市场（国库券，短期、中期和长期国债） 253
附录E 日本国债市场 262
附录F 英国金边国债市场 269
附录G 词汇表 275
关于作者 286
译后记 287