第1章 绪论 1
1.1 问题的提出 1
1.2 研究目标与研究意义 2
1.2.1 研究目标 2
1.2.2 理论价值与实践意义 3
1.3 概念界定 3
1.3.1 机构投资者 3
1.3.2 噪声、噪声交易与噪声交易者 6
1.3.3 操纵行为 7
1.3.4 反馈行为 11
1.3.5 羊群行为 12
1.3.6 资产价格波动、泡沫与崩盘 14
1.4 研究思路、研究内容与框架结构 18
1.4.1 研究思路 18
1.4.2 研究内容 19
1.4.3 框架结构 21
1.5 研究方法 22
1.6 学术创新 22
第2章 文献综述 24
2.1 机构投资者噪声交易行为研究 24
2.2 机构投资者操纵行为研究 27
2.3 机构投资者反馈行为研究 31
2.4 机构投资者羊群行为研究 37
2.5 机构投资者投资行为对资产价格波动的影响研究 42
2.6 小结 51
第3章 机构投资者的投资行为逻辑 53
3.1 信息市场、信息不完全与证券市场有效性 53
3.2 信息不对称性的形成及加剧 55
3.2.1 信息搜寻、信息解读与信息不对称性 55
3.2.2 投资者有限理性与信息不对称性 58
3.2.3 证券市场制度与信息不对称性 60
3.3 信息优势与机构投资者的噪声交易决策 62
3.4 机构投资者噪声交易的风险与收益分布 66
3.5 小结 68
第4章 机构投资者投资行为的实施机理 70
4.1 噪声交易与机构投资者的投资行为模型 70
4.1.1 机构投资者的投资过程 70
4.1.2 机构投资者操纵行为模型 75
4.1.3 机构投资者反馈行为模型 77
4.1.4 机构投资者羊群行为模型 79
4.2 噪声交易与机构投资者的投资行为策略 81
4.2.1 机构投资者策略性的噪声交易行为 81
4.2.2 机构投资者操纵行为、反馈行为与羊群行为的关系 85
4.3 小结 88
第5章 机构投资者操纵行为的实证检验 89
5.1 研究假设 89
5.2 研究设计 93
5.2.1 模型设定与变量选取 93
5.2.2 数据来源 95
5.3 实证研究 97
5.3.1 描述性统计 97
5.3.2 实证结果及其分析 99
5.4 小结 112
第6章 机构投资者反馈行为的实证检验 113
6.1 研究假设 113
6.2 研究设计 115
6.2.1 模型设定与变量选取 115
6.2.2 数据来源 116
6.3 实证研究 117
6.3.1 描述性统计 117
6.3.2 实证结果及其分析 119
6.4 小结 138
第7章 机构投资者羊群行为的实证检验 139
7.1 研究假设 139
7.2 研究设计 141
7.2.1 模型设定与变量选取 141
7.2.2 数据来源 142
7.3 实证研究 143
7.3.1 描述性统计 143
7.3.2 实证结果及其分析 146
7.4 小结 154
第8章 机构投资者投资行为对资产价格波动的影响 155
8.1 机构投资者投资行为对资产价格波动的影响机制 155
8.1.1 机构投资者投资行为的波浪效应 155
8.1.2 机构投资者投资行为对资产价格波动的反馈机制 158
8.2 基于机构投资者噪声交易的行为资产定价模型 163
8.2.1 假设条件 163
8.2.2 模型结构 164
8.2.3 模型求解 165
8.3 小结 169
第9章 机构投资者投资行为对资产价格波动影响的实证检验 170
9.1 研究假设 170
9.2 研究设计 172
9.2.1 模型设定与变量选取 172
9.2.2 数据来源 175
9.3 实证研究 176
9.3.1 描述性统计 176
9.3.2 实证结果及其分析 179
9.4 小结 226
第10章 研究结论及政策含义 227
10.1 研究结论 227
10.2 政策含义 232
参考文献 235
后记 249