第1章 导言 1
1.1 关注职工和职工持股的原因 1
1.1.1 职工的重要性提高 1
1.1.2 职工持股是较合适的长期激励方式 4
1.2 职工持股的法律社会环境 7
第2章 中国职工持股制度变迁 10
2.1 中国职工持股的发展历史 10
2.2 上市公司职工持股来源分析 21
2.3 非上市公司职工持股来源分析 23
第3章 职工持股的激励作用 25
3.1 概述 25
3.2 理论分析与制度背景 28
3.2.1 职工的代理问题、搭便车与职工持股 28
3.2.2 中国制度背景下不同职工持股形式对企业生产率的影响 29
3.3 研究设计 32
3.3.1 数据与样本 32
3.3.2 变量与模型 33
3.4 统计结果 35
3.4.1 描述性统计 35
3.4.2 检验结果 36
3.5 稳健性检验 39
3.6 结论 43
第4章 职工持股引发的操纵行为 44
4.1 理论分析 44
4.1.1 图形分析 46
4.1.2 数学模型分析 50
4.1.3 操纵行为与灰色收入 53
4.2 操纵行为的存在及其方式 54
4.2.1 研究数据 55
4.2.2 利润操纵 56
4.2.3 非现金股利 62
4.2.4 税后现金股利 70
4.2.5 研究结论 80
4.3 操纵行为影响因素 80
4.3.1 研究假说 81
4.3.2 研究数据和研究设计 84
4.3.3 检验结果 89
4.3.4 研究结论 95
4.4 上市流通期间的市场反应 96
4.4.1 研究假说 97
4.4.2 研究设计 98
4.4.3 检验结果 102
4.4.4 研究结论 117
第5章 职工持股与企业高管变更 119
5.1 引言 119
5.2 制度背景和理论分析 121
5.2.1 监督、参与约束与高管变更 121
5.2.2 基于中国制度背景下的分析 125
5.3 样本选择与研究设计 127
5.3.1 样本选择 127
5.3.2 变量 128
5.3.3 回归模型 130
5.4 实证结果 131
5.4.1 描述性统计结果 131
5.4.2 回归分析结果 134
5.4.3 稳健性测试 135
5.5 研究结论 136
参考文献 139
致谢 149