第1章 投资与定价概述 1
1.1 投资风格与基本面分析 3
1.2 泡沫，泡沫 7
1.3 环境：投资者、公司、证券和资本市场 14
1.4 分析行业：专业分析师 16
1.5 商业活动分析 19
1.6 选择估值技术 23
1.7 如何使用本书 27
第2章 财务报表概述 39
2.1 财务报表的形式 42
2.2 财务报表中的计量 59
第一部分 财务报表与估值 93
第3章 估值中如何运用财务报表 93
3.1 乘数分析 96
3.2 以资产为基础的估值 104
3.3 基本面分析 107
3.4 基本面分析的结构：估值模型 112
第4章 现金制会计、权责发生制会计与现金流折现估值 131
4.1 股利折现模型 134
4.2 现金流折现模型 138
4.3 现金流量表 144
4.4 现金流、利润与权责发生制会计 148
第5章 权责发生制会计与估值：账面价值定价 162
5.1 隐藏在市净率背后的概念 164
5.2 估值原理 165
5.3 依据账面价值的估值模型 167
5.4 利用剩余收益模型进行权益估值 176
5.5 应用模型对项目投资和公司战略估值 183
5.6 剩余收益模型的特征 185
5.7 为积极投资而对模型做逆向工程 190
第6章 权责发生制会计与估值：收益定价 200
6.1 隐藏在市盈率之后的概念 202
6.2 估值原理 203
6.3 根据收益进行估值的模型 207
6.4 超额收益增长模型的特点 215
6.5 对模型进行逆向工程，构建积极投资策略 220
第二部分 财务报表分析 233
第7章 企业活动与财务报表 233
7.1 企业活动：现金流 236
7.2 企业活动：所有的存量和流量 243
7.3 制约重新编制报表的会计关系 245
7.4 为股东合并起来：什么创造价值 247
7.5 存量和流量比率：企业盈利能力 249
第8章 股东权益表分析 256
8.1 重新编制股东权益表 258
8.2 非清洁盈余会计 265
8.3 比率分析 268
8.4 隐蔽的非清洁盈余 270
8.5 股东的角度 279
第9章 资产负债表和利润表分析 287
9.1 重新编制资产负债表 290
9.2 重新编制利润表 302
9.3 资产负债表与利润表的比较分析 313
9.4 比率分析 317
第10章 现金流量表分析 330
10.1 自由现金流的计算 332
10.2 GAAP下的现金流量表和重新编制的现金流量表 334
10.3 经营活动现金流 344
第11章 盈利能力分析 353
11.1 剖析经营活动的核心：盈利能力分析 356
11.2 第一层次的分解：区分融资活动、经营活动和杠杆作用 356
11.3 第二层次的分解：经营活动盈利能力的驱动因素 367
11.4 第三层次的分解 371
第12章 增长与持续收益分析 381
12.1 增长是什么？ 384
12.2 增长分析导论 387
12.3 盈利能力和持续性收益的变化分析 389
12.4 股东权益增长分析 406
12.5 增长、持续收益及P/B和P/E比率估值 407
第三部分 预测与估值分析 425
第13章 企业营运价值与市净率、市盈率评估 425
13.1 对剩余收益预测的修正：剩余经营收益 428
13.2 对超额收益增长预测的修正：经营收益中的超额增长 433
13.3 资本成本与估值 436
13.4 融资风险、收益与权益的估值 441
13.5 盯市计价的会计处理：估值中对股票期权成本的考虑 453
13.6 企业估值倍数 455
第14章 简单预测与简化估值 468
14.1 利用财务报表进行简单预测与简化估值 471
14.2 简单预测：加入财务报表信息外的推测信息 480
14.3 简化估值模型的实用性 482
14.4 两阶段增长的简化估值 486
14.5 以简化估值模型作为分析工具 487
第15章 完全信息预测、估值与企业战略分析 497
15.1 财务报表分析——基于商业活动的分析 502
15.2 完全信息预测和预期分析 515
15.3 股票交易产生的价值 525
15.4 财务报表指示器和警示信号 529
15.5 商业战略分析和预计财务报表分析 530
第四部分 会计分析与估值 541
第16章 创造会计价值与经济价值 541
16.1 价值创造与剩余收益创造 544
16.2 会计方法、市净率、市盈率和永续经营的定价 547
16.3 秘密储备与收益“创造” 555
16.4 实务中的稳健性会计与自由会计 561
16.5 会计方法和预测期长短 567
第17章 财务报表的质量分析 576
17.1 什么是会计质量 579
17.2 看穿会计：识别收入的转移 583
17.3 检查交易操纵 601
17.4 操纵的正当性？ 604
17.5 披露质量 605
17.6 质量记分卡 605
17.7 质量分析的超额回报 607
第五部分 风险分析 619
第18章 权益风险与资本成本分析 619
18.1 风险的本质 621
18.2 基本面风险 629
18.3 在险价值轮廓图 634
18.4 基本面因素的β值 647
18.5 价格风险 648
18.6 通过市场价格推断风险 652
18.7 风险衡量问题的改进 653
第19章 信用风险分析 662
19.1 信用提供者和信用价格 665
19.2 信用评估的比率分析 666
19.3 预测和信用分析 674
19.4 流动性计划与财务策略 682