1 导论 1
2 文献回顾 4
2.1 基本概念 4
2.2 实际汇率波动理论与经验研究 5
2.2.1 实际汇率波动性的度量 5
2.2.2 实际汇率波动根源 8
2.2.3 实际汇率波动的经济效应 16
2.2.4 简要评论 19
2.3 人民币汇率失衡研究 19
2.3.1 均衡汇率“点”估计和汇率失调 19
2.3.2 均衡汇率的动态变化 25
2.3.3 简要评论 26
2.4 人民币汇率调整研究 27
2.4.1 升值方式和升值幅度的选择 27
2.4.2 升值的经济后果 29
2.5 附录 30
3 人民币汇率的定价机制：事实解释与先验判断 32
3.1 事实解释 32
3.2 先验判断 38
4 人民币汇率波动性：度量、效应和根源 40
4.1 经验事实 41
4.1.1 数据说明 41
4.1.2 具体结果及其分析 42
4.2 人民币实际汇率波动与经济波动 49
4.2.1 相关系数和回归系数 49
4.2.2 人民币实际汇率波动之谜 50
4.3 相对价格运动与实际汇率波动来源 53
4.4 小结 55
5 人民币汇率失衡：一个新的分析框架 57
5.1 汇率失调经济学 59
5.2 理论基础和计量模型 61
5.2.1 产品市场均衡 61
5.2.2 资产市场均衡 63
5.3 经验分析 65
5.3.1 基于产品市场的经验分析 65
5.3.2 基于资产市场的经验分析 70
5.4 计量结果的比较分析 74
5.4.1 均衡 74
5.4.2 失调与超调 76
5.4.3 波动 78
5.5 小结 78
5.6 附录 79
6 人民币事前均衡汇率：一个新的分析视角 84
6.1 FEER理论和经验方法 86
6.1.1 FEER理论 86
6.1.2 经验方法 87
6.2 人民币FEER估计 87
6.2.1 数据来源及处理 87
6.2.2 均衡贸易方程 88
6.2.3 均衡经常项目 90
6.2.4 人民币FEER 92
6.2.5 估计结果的稳定性检验 94
6.3 人民币“事前均衡汇率”：2008—2010 96
6.3.1 “事前均衡汇率”理论及其度量 96
6.3.2 基于“事前均衡汇率理论”的人民币双边名义汇率升值幅度 98
6.4 小结 100
7 人民币汇率的升值路径：一种新的分析思路 102
7.1 一次性升值还是渐进式升值？ 103
7.1.1 典型事实 103
7.1.2 理论解释 105
7.2 静态分析框架 107
7.2.1 模型框架 108
7.2.2 模型求解 110
7.2.3 数据模拟 115
7.2.4 结论 116
7.3 动态分析框架 117
7.3.1 模型框架 117
7.3.2 模型分析 119
7.3.3 数值模拟 122
7.3.4 结论 136
7.4 附录 137
8 总结 142
8.1 关于人民币汇率的稳定性 142
8.2 关于人民币汇率的均衡程度 144
8.3 关于人民币汇率的升值路径和空间 147
参考文献 149
后记 168