第一部分 股票及其价值 1
第1章 坚实基础与空中楼阁 3
1.1 何为随机漫步 4
1.2 如今投资已成为一种生活方式 5
1.3 投资理论 7
1.4 坚实基础理论 8
1.5 空中楼阁理论 9
1.6 我将如何带你随机漫步 11
第2章 大众疯狂 12
2.1 郁金香球茎热 13
2.2 南海泡沫 15
2.3 华尔街溃败 20
2.4 小结 26
第3章 20世纪60～90年代的投机泡沫 27
3.1 机构心智健全 27
3.2 60年代狂飙突进 28
3.3 70年代“漂亮50” 38
3.4 80年代喧嚣扰攘 39
3.5 历史的教训 44
第4章 21世纪初的超级泡沫 48
4.1 互联网泡沫 48
4.2 21世纪初美国房地产泡沫及其破裂 63
4.3 泡沫与经济活动 68
第二部分 专业人士如何参与城里这种最大的游戏 71
第5章 技术分析与基本面分析 73
5.1 技术分析与基本面分析的本质区别 74
5.2 图表能告诉我们什么 75
5.3 图表法的基本依据 79
5.4 为何图表法可能并不管用 80
5.5 从图表师到技术分析师 81
5.6 基本面分析技法 82
5.7 三条重要警示 88
5.8 为何基本面分析可能不管用 91
5.9 综合使用基本面分析和技术分析 92
第6章 技术分析与随机漫步理论 96
6.1 鞋上有破洞，预测朦胧难解 96
6.2 股市存在趋势吗 98
6.3 究竟何为随机漫步 99
6.4 一些更为精细复杂的技术分析方法 102
6.5 其他几个帮你赔钱的技术理论 106
6.6 为何技术分析师仍能安居乐业 112
6.7 评价技术分析师的反击 113
6.8 对投资者的启示 115
第7章 基本面分析究竟有多出色 117
7.1 来自华尔街和学术界的观点 118
7.2 证券分析师果真是天眼通吗 118
7.3 水晶球为何浑浊不清 121
7.4 证券分析师选出好股票了吗——考察共同基金的投资业绩 128
7.5 基本面交易策略能选出好股票吗 133
7.6 对选择市场时机的裁定 134
7.7 有效市场假说的半强式有效和强式有效形式 135
7.8 中间道路：我的个人观点 137
第三部分 新投资技术 141
第8章 新款漫步鞋：现代投资组合理论 143
8.1 风险扮演的角色 144
8.2 风险的定义：收益率的离散度 144
8.3 风险纪实：一项针对长期跨度的研究 147
8.4 降低风险：现代投资组合理论 149
8.5 投资实践中的多样化 152
第9章 不冒风险 焉得财富 159
9.1 β与系统风险 160
9.2 资本资产定价模型 162
9.3 让我们看一下记录 166
9.4 对证据的评价 168
9.5 数量分析家寻求更优风险测量方法：套利定价理论 170
9.6 法马—弗伦奇三因素模型 171
9.7 小结 172
第1O章 行为金融学 174
10.1 个人投资者的非理性行为 176
10.2 行为金融学与储蓄 188
10.3 套利限制 189
10.4 行为金融学给投资者的教训 192
10.5 行为金融学教给我们战胜市场的方法了吗 199
第11章 对有效市场假说的漫射及漫射为何偏离目标 200
11.1 我们说“市场是有效的”时，究竟指什么 202
11.2 完全偏离目标的漫射 203
11.3 接近但仍然偏离目标的漫射 206
11.4 为何险些命中目标的漫射仍未射中 218
11.5 最后的赢家是 220
11.6 小结 224
第四部分 随机漫步者及其他投资者实务指南 229
第12章 随机漫步者健身手册 231
12.1 练习1：收集漫步必需品 232
12.2 练习2：不要在急需用钱时发现囊中空空：用现金储备和保险来保护自己 234
12.3 练习3：保持竞争力：让现金储备收益率跟上通胀步伐 237
12.4 练习4：学会避税 239
12.5 练习5：确保漫步鞋合脚：认清自己的投资目标 244
12.6 练习6：从自己家里开始漫步：租房会引起投资肌肉松弛 250
12.7 练习7：考察在债券领域的漫步 251
12.8 练习8：临深履薄般穿过黄金、收藏品及其他投资品的原野 256
12.9 练习9：记住，佣金成本并不是随机漫步的，有些更为低廉 258
12.10 练习10：避开塌陷区和绊脚石：让你的投资步伐多样化 259
12.11 最后：体格检查 260
第13章 金融竞赛的障碍：理解、预测股票和债券的收益 261
13.1 什么因素决定了股票和债券的收益 261
13.2 金融市场收益率的四个时代 265
13.3 舒适安逸的时代 266
13.4 焦虑不安的时代 267
13.5 精神焕发的时代 271
13.6 感到幻灭的时代 273
13.7 未来收益的障碍 273
第14章 生命周期投资指南 277
14.1 资产配置五项原则 278
14.2 根据生命周期制订投资计划的三条一般准则 288
14.3 生命周期投资指南 291
14.4 生命周期基金 294
14.5 退休之后的投资管理 295
14.6 如何投资退休储蓄金 296
14.7 继续持有退休前的投资组合，如何过好退休生活 299
第15章 三种步伐漫步华尔街 302
15.1 省心省力漫步法：投资指数基金 303
15.2 亲历亲为漫步法：可资使用的选股规则 313
15.3 使用替身漫步法：雇请华尔街专业漫步者 317
15.4 晨星公司提供的共同基金信息服务 318
15.5 马尔基尔漫步法 320
15.6 悖论 323
15.7 对我们这次漫步做一些总结陈词 324
15.8 最后一言 325
附录A 随机漫步者通讯录及共同基金参考指南 327