第1章 绪论 1
1.1 研究背景和研究意义 1
1.2 本书研究思路和主要内容 8
1.3 本书研究方法 10
1.4 本书创新之处 11
1.5 文献综述 12
1.5.1 国外文献综述 12
1.5.2 国内文献综述 22
第2章 破产机制:利益冲突和债券价格 24
2.1 破产机制 24
2.1.1 破产机制之一:破产清算 26
2.1.2 破产机制之二:私下债务重建 29
2.1.3 破产机制之三:重整 32
2.2 破产机制下的利益主体和利益冲突 36
2.2.1 破产机制下的利益主体 36
2.2.2 破产机制下利益主体的利益冲突 39
2.3 不同破产机制预期下的债券价格:一个文献综述 45
2.3.1 基于破产清算程序预期下的债券定价 46
2.3.2 基于私下债务重建预期下的债券定价 47
2.3.3 基于重整程序预期下的债券定价 48
2.4 本章小结 50
第3章 破产清算、破产成本与债券价格 52
3.1 破产清算:案例介绍 52
3.1.1 鞍山市全钢家具厂破产清算(代称ASQG) 52
3.1.2 山东莱州物资集团总公司破产清算(代称LZWZ) 54
3.1.3 北京水泵厂破产清算(代称BJSB) 56
3.1.4 广东国际信托投资公司破产清算(代称GDGT) 57
3.1.5 汉唐证券破产清算(简称HTZQ) 58
3.2 案例分析:四种解读 60
3.2.1 破产清算期间的影响 60
3.2.2 破产(清算)成本的影响 61
3.2.3 债务人企业资本结构的影响 62
3.2.4 破产清算程序中债权人的作为和不作为 63
3.3 破产清算预期下影响债券价格的因素:基于数值模拟的比较 64
3.3.1 影响债券价格因素的比较分析 65
3.3.2 信用利差:影响因素与期限结构 69
3.3.3 最优资本结构与企业价值 72
3.4 本章小结 75
第4章 私下债务重建、信用利差与最优资本结构 76
4.1 案例介绍:粤海重组 76
4.1.1 粤海情况概要介绍 77
4.1.2 债务重组的谈判过程 79
4.1.3 讨价还价博弈均衡解:12·22重组方案 82
4.2 案例分析:三个因素 82
4.2.1 讨价还价能力的影响 83
4.2.2 私下债务重建方式的影响 84
4.2.3 私下债务重建期间的影响 85
4.3 私下债务重建预期下信用利差与最优资本结构:数值模拟分析 86
4.3.1 违约概率与私下债务重建边界 86
4.3.2 信用利差与企业所得税率 87
4.3.3 负债融资能力和最优资本结构 89
4.4 本章小结 92
第5章 重整制度特征及对债权价值和股权价值的影响分析 94
5.1 重整程序:案例介绍 94
5.1.1 经典重整案例:苏州雅新(代称SZYX) 94
5.1.2 全国首例重整:仙琚医院(代称XJYY) 95
5.1.3 广东首例重整:风华高科(代称FHGK) 97
5.1.4 最新重整:五谷道场(代称WGDC) 98
5.2 案例分析:三个因素 99
5.2.1 重整期间的影响 99
5.2.2 重整期间财务危机成本的影响 100
5.2.3 重整、私下债务重建与破产清算的比较分析 102
5.3 重整程序下影响债权价值和股权价值的因素:数值模拟分析 104
5.3.1 最初的未偿付债务数量 105
5.3.2 重整期间长度 106
5.3.3 企业资产价值波动率 107
5.3.4 财务危机成本 109
5.3.5 股东提出重整计划的排他性时期 111
5.4 本章小结 112
第6章 基于重整预期下信用利差与资本结构的影响因素分析 114
6.1 债务重组中债权人和债务人之间的纳什讨价还价过程 114
6.2 违约临界值、资本结构和信用利差:基于重整制度预期分析 116
6.2.1 重整制度与违约时机的选择 116
6.2.2 重整制度与最优资本结构 125
6.2.3 重整制度与信用利差 131
6.3 本章小结 137
第7章 结论和展望 139
7.1 主要结论 139
7.2 本书展望 141
注释 143
参考文献 145
后记 156