绪言 1
第一章 全球不平衡发展模式：本质与现象 7
第一节 聚焦全球不平衡 9
一、从漠视走向共识 9
二、20国集团浮出水面 12
三、中国焦点 14
第二节 全球失衡的规模：脱缰的发展模式 16
一、全球经常账户差额 16
二、全球债务规模 17
三、政府债务危机 19
第三节 全球不平衡的实质——债务关系视角 20
一、简单的宏观经济平衡 20
二、一些典型事实 22
第四节 当代全球不平衡发展模式内涵的基本界定 26
第五节 全球不平衡的动因 29
一、失衡的国家经济发展模式 30
二、失衡的金融发展水平 35
三、失衡的经济周期 37
四、失衡的劳动生产率 37
五、脱缰的财政赤字 38
第二章 全球失衡的历史演进：1870—1979 47
第一节 1914年之前 49
一、全球失衡的结构与规模 49
二、金本位下的自动调节机制 51
三、与当代失衡的比较 53
四、金本位的变形与解体 54
五、1914年之前全球不平衡透视 56
第二节 布雷顿森林体系下的全球失衡 57
一、布雷顿森林体系 57
二、布雷顿森林体系下的国际收支 57
三、布雷顿森林体系下全球失衡的动态调整 61
第三节 1977年至1979年 63
一、世界通货膨胀 63
二、美元贬值与逆差调整 64
第三章 当代全球失衡：全球金融危机之源 71
第一节 20世纪80年代：美国成为最大的债务国 74
一、世界经济复苏 74
二、全球不平衡 75
三、80年代世界经济不平衡发展的特征 78
第二节 1992—2007年：全球不平衡发展中的乱象 79
一、新经济革命：美国与中国成为世界经济引擎 79
二、全球不平衡加剧 80
三、全球不平衡的基本特征 84
第四章 次贷危机后的全球不平衡发展 87
第一节 金融危机爆发与救助 89
一、次贷危机：全球失衡加剧使然 89
二、金融危机演绎的路径 91
三、危机救助与经济复苏 95
第二节 金融经济危机的深化 99
一、新兴工业化国家：投资泡沫和通货膨胀 100
二、欧债危机 103
三、美债危机 104
四、第二次世界经济调整 106
第三节 金融危机后全球不平衡的演化 109
一、全球不平衡调整的趋势 109
二、美国与中国的调整 111
三、欧洲的调整 114
第四节 次贷危机后各主要国家发展战略的调整 116
一、美国的反思 117
二、日本的调整 118
三、中国的觉醒 120
第五章 美国经常账户逆差的微观透视 123
第一节 美国经常项目逆差的微观结构 125
一、经常项目逆差结构 125
二、贸易逆差的商品结构 128
三、贸易逆差的国别结构 131
四、高端产品 133
第二节 美国经常项目逆差的成因：文献综述 137
一、储蓄—投资缺口论 137
二、贸易供求论 138
三、直接投资论 140
第三节 美国贸易逆差的成因：实证检验 142
一、实证检验 142
二、美国贸易逆差成因：汇率调整效应很弱 144
三、国民收入与贸易收支的关系——对H-M效应的解读 148
四、对外直接投资与贸易逆差 151
第六章 美国经济增长的双循环机制 155
第一节 美国债务依赖型的经济发展模式 157
一、金融创新与货币政策 157
二、经济发展模式 159
第二节 外国资本流入的结构及效率分析 161
一、其他国家资本流入的结构及效率分析 162
二、外部资金供给的国别结构及效率分析 165
第三节 美国在全球范围的资本配置结构及效率分析 168
一、廉价资本在国内的有效配置 168
二、廉价资本在其他国家的有效配置 170
第七章 美国的金融发展与金融创新：不平衡发展的动力 177
第一节 美国的金融创新 179
一、美国金融创新的动因 180
二、美国金融创新类型 183
第二节 美国的金融发展 191
一、美国金融工具结构分析 191
二、美国金融机构结构分析 198
第三节 金融创新和发展与美国的经济成长 202
一、金融创新和发展、科技革命与美国经济成长 202
二、金融发展、金融创新与美国的经济发展模式 208
第八章 国际货币体系与特里芬难题 213
第一节 国际金本位的建立和崩溃 216
一、黄金本位制度的确立 216
二、金本位制度的优势 217
三、金本位的崩溃 220
第二节 二战后的布雷顿森林体系 221
一、布雷顿森林体系的设计理念 221
二、固定汇率美元本位制的形成 223
三、“特里芬难题”与固定汇率美元本位制的崩溃 225
第三节 布雷顿森林体系崩溃后的牙买加体系 226
一、牙买加体系的形成 226
二、美元本位制的延续 227
第四节 牙买加体系与21世纪以来的全球不平衡现象 230
一、全球不平衡与“复活的布雷顿森林体系说” 230
二、美元本位支撑的全球不平衡是否可以持续？ 234
第九章 可持续与不可持续之争 237
第一节 可持续论的思辨 239
一、蒙代尔的国际货币体系论：美元作为太阳的体系 240
二、麦金农的美元本位论：美国的预算软约束 242
三、中心—外围论：后布雷顿森林体系 244
四、“暗物质”论：神奇的力量 246
五、其他观点 247
六、可持续论的思辨 248
第二节 不可持续论的逻辑 250
一、净债务规模约束论 250
二、经常账户赤字比率约束论 252
三、批判逻辑 253
第三节 可持续条件分析 254
一、一个简单描述 254
二、描述性统计——净外债余额比率 257
第四节 美国外债依赖型经济增长可持续的基础：一般均衡分析 260
一、三部门均衡模型 260
二、模型计算过程 264
三、模型均衡点的特征 267
四、债务增长率对各均衡变量的影响 268
第五节 可持续条件的进一步分析：内生经济增长模型 270
第十章 不平衡调整：美国变革进行时 275
第一节 华尔街革命：重塑金融体系 277
第二节 工业与贸易复兴之路：再工业化 279
一、先进制造业振兴 280
二、贸易保护主义 282
第三节 政府去债务化 284
一、美国政府去债务化的路径 285
二、美国政府去债务化的困境 286
第四节 科技创新：可持续经济成长之路 287
一、奥巴马的科技创新战略 288
二、美国能否引领新一轮世界科技革命？ 289
第十一章 全球不平衡调整中的中国战略 295
第一节 发展模式转换：从外向型走向内生增长型 297
一、外向型战略的终结 297
二、区域平衡战略：内部循环的建设 300
三、从投资型增长向消费型增长转换 303
第二节 理解中国经济增长减速 307
一、经济增长模式调整 308
二、人口红利与资源优势枯竭 309
三、体制变革红利消失 309
第十二章 欧洲内部再平衡——欧元生存的基础 313
第一节 福利制度变革 315
一、福利制度改革内容 315
二、福利制度改革困境 316
第二节 财政一体化改革 317
一、统一财政机构的建立 318
二、财政一体化路径 319
三、强化财政纪律 320
第三节 货币政策：兼顾成员国间的差异 321
一、统一货币之困境 321
二、统一货币政策与成员国冲击的非对称性 322
三、兼顾二元国家的统一货币政策 323
第十三章 走出全球不平衡 325
第一节 美国变革的未来：突破财政悬崖 328
一、走向平衡发展模式的成就 328
二、困境与出路 330
第二节 中国大国经济平衡成长之路：跨越“经济减速” 332
一、坚定不移地进行经济增长模式转换 332
二、中速高质经济发展 334
三、中国“十二五”发展规划：稳健而现实 337
四、人民币国际化：中国走向平衡发展的真正之路 338
第三节 欧洲复兴之路：实现大同 340
一、欧元的信用基础 340
二、欧洲统一的未来：困境与希望 343
参考文献 347