第一部分 金融理论 3
第1章 导论：资本市场、消费和投资 3
A.引言 3
B.不存在资本市场时的消费和投资 4
C.存在资本市场时的消费和投资 7
D.市场与交易成本 11
E.交易成本及其分类 12
小结 13
参考文献 13
第2章 投资决策：基于确定状况 14
A.引言 14
B.费雪分离定理：投资决策中的个人效用偏好分离 15
C.代理问题 16
D.股东财富最大化 17
E.资本预算法 21
F.净现值和内部收益率的比较 25
G.基于资本预算的现金流 30
H.放松假设 35
小结 36
参考文献 36
第3章 选择理论：不确定状况下的效用理论 37
A.不确定状况下的选择五公理 38
B.构建效用函数 40
C.风险规避的定义 44
D.低风险与高风险下风险规避程度的比较 49
E.随机占优 50
F.决策标准：均值与方差 54
G.均值—方差悖论 57
H.近期研究与经验证据 59
小结 60
参考文献 61
第4章 选择目标：均值—方差投资组合理论 63
A.单项资产风险与收益的度量 64
B.投资组合风险与收益的度量 65
C.两项风险资产（不含无风险资产）构成的有效集 68
D.一项风险资产和一项无风险资产构成的有效集 72
E.最优投资组合选择：多项资产 74
F.投资组合多元化与单项资产风险 83
小结 86
参考文献 87
第5章 市场均衡：资本资产定价模型和套利定价理论 88
A.引言 88
B.市场投资组合的有效性 89
C.CAPM的推导 90
D.CAPM的性质 93
E.运用CAPM估值：不确定状况下的单期模型 96
F.CAPM在公司政策中的应用 98
G.CAPM的扩展 99
H.CAPM的实证检验 104
I.市场风险溢价 111
J.实证市场线 114
K.评价业绩问题：罗尔的批评 114
L.套利定价理论 116
M.套利定价理论的实证检验 125
小结 127
参考文献 128
第6章 或有要求权定价：期权定价理论与证据 133
A.引言 133
B.影响欧式期权价格的因素 134
C.组合期权：图形表示 141
D.股权即是看涨期权 144
E.看跌与看涨期权的平价关系 145
F.看涨期权边界值的占优定理 146
G.期权定价公式的推导——二项式方法 153
H.不支付股利的股票看涨期权定价 165
I.美式看跌期权定价 172
J.期权定价模型的扩展 175
K.期权定价模型的实证分析 178
小结 185
参考文献 186
第7章 不确定状况下的多期资本预算：实物期权分析 190
A.引言 190
B.净现值与决策树和实物期权的比较 191
C.实物期权定价的三个关键假设 199
D.以支付股利资产为标的物的实物期权定价 202
E.实物期权的类型 206
F.简单实物期权组合的定价问题 207
G.复合期权定价 210
H.转换期权 217
I.评价投资项目的实例 223
J.经验证据 229
小结 231
参考文献 231
第8章 有效资本市场：理论 235
A.资本市场有效性的定义 235
B.信息价值的定义 237
C.信息价值和有效资本市场的关系 241
D.理性预期和市场有效性 242
E.有价信息的市场有效性 246
F.风险调整的统计检验 248
G.市场有效性与资本资产定价模型的联合假设 252
小结 254
参考文献 255
第9章 有效资本市场：证据 257
A.基于残差分析的实证模型 257
B.相关信息（对收益与现金流的比较） 258
C.调整的速度 262
D.拒绝强式有效 268
E.实证研究的普遍性错误 269
F.半强式异象：长期 270
G.半强式异象：短期 278
H.横截面之谜 283
小结 285
参考文献 285
第10章 信息不对称和代理理论 291
A.信息不对称 291
B.代理理论 315
C.代理理论和公司理财 325
小结 334
参考文献 335
第二部分 公司政策：理论、证据与应用 343
第11章 资本结构和资本成本：理论与证据 343
A.仅有公司所得税情形下的公司价值 345
B.存在个人所得税和公司所得税情形下的公司价值 356
C.引入风险——Modigliani-Miller模型与资本资产定价模型的综合 359
D.风险债务的资本成本 365
E.考虑业务中断影响与利息税收抵免效应的模型 374
F.业务中断成本：经验证据 377
G.代理成本——另一种最优资本结构均衡理论 378
H.非均衡效应 381
I.资本结构的相关经验证据 390
J.实际操作中，人们如何运用该理论决定最优资本结构？ 397
K.负债的到期结构 400
L.其他金融工具对资本成本的影响 403
小结 411
参考文献 411
第12章 股利政策：理论与经验证据 419
A.无税情形下的股利政策无关论 420
B.存在个人所得税与公司所得税情形下的股利政策 423
C.走近最优股利政策理论 427
D.股利政策的行为理论模型 435
E.追随者效应与除息日效应 436
F.股利公告日效应：信号传递假设 443
G.股利与公司价值的关系 448
H.公司股权回购 456
I.其他股利政策问题 460
小结 462
参考文献 463
第13章 收购、资产剥离、企业重组与公司治理 469
A.兼并活动 469
B.可选增长战略 471
C.并购是一个调整过程 472
D.并购的理论、含义与经验证据 475
E.集团企业合并中协同效应的潜在来源 488
F.公司并购 494
G.合资企业 498
H.联盟和合伙 500
I.减少资产，创造价值 502
J.所有权结构的变更 509
K.合并防御 513
L.会计问题 515
M.公司治理 522
N.德国公司和日本公司的公司治理 525
小结 526
参考文献 527
第14章 国际财务管理 534
A.汇率波动 534
B.国际金融体系 536
C.国际交易分析 541
D.国际平价关系 544
E.经验证据与汇率预测 551
F.外汇风险管理 554
G.国际资产定价模型 559
H.资本成本与货币风险 562
小结 571
参考文献 573
第15章 尚未解决的问题、有待研究的领域以及金融研究的前景 576
A.公司理财 577
B.风险管理 582
C.金融管理 582
D.实物期权定价 583
E.估值——专家系统和神经网络 583
F.监管 584
G.实证研究 584
H.证券市场和市场微观结构 585
I.收益的横截面分析 585
J.个体决策 587
K.实验经济学 588
小结 588
参考文献 589
词汇表 592