第1章 引言 1
1.1 现金流 2
1.2 投资和市场 3
1.3 典型的投资问题 6
1.4 本书的结构 8
第一部分 确定性的现金流第2章 利息基础理论 13
2.1 本金和利息 13
2.2 现值 18
2.3 现金流的现值和终值 19
2.4 内部收益率 22
2.5 评估准则 24
2.6 应用和扩展 28
2.7 小结 34
练习 35
参考文献 38
第3章 固定收益证券 40
3.1 未来现金流的市场 41
3.2 价值公式 44
3.3 债券的详细介绍 49
3.4 收益率 52
3.5 久期 57
3.6 免疫 62
3.7 凸度 65
3.8 小结 66
练习 68
参考文献 71
第4章 利率期限结构 72
4.1 收益率曲线 72
4.2 期限结构 73
4.3 远期利率 77
4.4 对利率期限结构的几种解释 80
4.5 期望动态 83
4.6 连续现值 88
4.7 浮动利率债券 90
4.8 久期 91
4.9 免疫 94
4.10 小结 96
练习 97
参考文献 101
第5章 应用利率分析 102
5.1 资本预算 103
5.2 最优资产组合 108
5.3 动态现金流过程 111
5.4 最优化管理 114
5.5 一致性定理 121
5.6 公司的估值 124
5.7 小结 128
练习 130
参考文献 134
第二部分 单期随机现金流第6章 均值—方差资产组合理论 137
6.1 资产收益 137
6.2 随机变量 141
6.3 随机收益 146
6.4 投资组合均值和方差 150
6.5 可行集合 155
6.6 马克维茨模型 157
6.7 两基金定理 162
6.8 包含无风险资产的投资组合 165
6.9 单基金定理 166
6.10 小结 169
练习 170
参考文献 172
第7章 资本资产定价模型 173
7.1 市场均衡 173
7.2 资本市场线 175
7.3 定价模型 177
7.4 证券市场线 181
7.5 投资含义 183
7.6 绩效评估 184
7.7 作为定价公式的资本资产定价模型 187
7.8 项目选择 190
7.9 小结 192
练习 193
参考文献 195
第8章 模型和数据 197
8.1 引言 197
8.2 因素模型 198
8.3 作为因素模型的资本资产定价模型 205
8.4 套利定价理论 207
8.5 数据和统计 212
8.6 其他参数的估计 217
8.7 偏离均衡 218
8.8 多期谬论 221
8.9 小结 222
练习 224
参考文献 227
第9章 一般原理 228
9.1 引言 228
9.2 效用函数 228
9.3 风险厌恶 231
9.4 效用函数评述 234
9.5 效用函数与均值—方差准则 237
9.6 线性定价 240
9.7 投资组合选择 242
9.8 对数最优定价 245
9.9 有限状态模型 247
9.10 风险中性定价 251
9.11 定价方法的选择 252
9.12 小结 254
练习 255
参考文献 258
第三部分 衍生证券 263
第10章 远期、期货和互换 263
10.1 引言 263
10.2 远期合约 264
10.3 远期价格 266
10.4 远期合约的价值 273
10.5 互换 273
10.6 期货合约基础 275
10.7 期货价格 278
10.8 与期望现货价格的关系 281
10.9 完美套期 282
10.10 最小方差套期 283
10.11 最优套期 285
10.12 非线性风险套期 287
10.13 小结 291
练习 291
参考文献 295
第11章 资产动态模型 296
11.1 二项式网格模型 297
11.2 可加模型 299
11.3 倍数模型 300
11.4 典型参数值 303
11.5 对数正态随机变量 304
11.6 随机游走和维纳过程 305
11.7 股票价格过程 308
11.8 伊藤引理 312
11.9 再论二项式网格模型 313
11.10 小结 315
练习 316
参考文献 318
第12章 期权基础理论 319
12.1 期权概念 320
12.2 期权价值的实质 322
12.3 期权组合和看涨—看跌平价 325
12.4 提前执行 327
12.5 单期二项式期权理论 327
12.6 多期期权 330
12.7 更一般的二项式问题 333
12.8 评估实际投资机会 337
12.9 一般的风险中性定价 344
12.10 小结 345
练习 346
参考文献 350
第13章 其他期权问题 351
13.1 引言 351
13.2 布莱克-斯科尔斯（Black-Scholes）方程 351
13.3 看涨期权公式 355
13.4 风险中性定价 357
13.5 得尔塔 358
13.6 复制、综合期权和组合保险 360
13.7 计算方法 362
13.8 特异性期权 368
13.9 储存成本和股息 371
13.10 鞅定价 373
13.11 小结 375
附录：布莱克-斯科尔斯方程的另一种推导 376
练习 378
参考文献 381
第14章 利率衍生证券 382
14.1 利率衍生证券的例子 382
14.2 理论需要 384
14.3 二项式方法 385
14.4 定价的应用 389
14.5 校准和可调整利率贷款 391
14.6 前推方程 395
14.7 匹配期限结构 397
14.8 免疫 400
14.9 担保抵押债券 402
14.10 利率动态模型 406
14.11 连续时间解 408
14.12 小结 410
练习 411
参考文献 413
第四部分 一般现金流第15章 最优组合增长 417
15.1 投资轮盘 417
15.2 增长的对数效用方法 419
15.3 对数—最优策略的性质 425
15.4 替代方法 425
15.5 连续时间增长 427
15.6 可行区域 430
15.7 对数最优定价公式 435
15.8 对数最优定价和布莱克-斯科尔斯方程 438
15.9 小结 440
练习 441
参考文献 443
第16章 一般投资评估 444
16.1 多期证券 444
16.2 风险中性定价 447
16.3 最优定价 448
16.4 双网格 452
16.5 双网格定价 454
16.6 具有个体不确定性的投资 458
16.7 买入价格分析 463
16.8 连续时间定价 469
16.9 小结 471
练习 472
参考文献 474
附录A 概率基础理论 475
A.1 一般概念 475
A.2 正态分布随机变量 476
A.3 对数正态随机变量 477
附录B 微积分和最优化 479
B.1 函数 479
B.2 微积分 480
B.3 最优化 481
练习答案 484
中文练习答案 489