第一章 导论 1
第一节 问题的提出与理论渊源 1
一、问题的提出：现代价格理论对价格形成机制的忽视 1
二、价格形成机制研究的理论渊源 4
三、价格形成机制研究的复兴与证券交易制度研究 13
第二节 研究对象与研究方法 17
第三节 研究框架与主要结论 19
一、研究框架 19
二、主要结论 22
三、有待于进一步研究的问题 23
第二章 证券市场与证券交易制度 25
第一节 证券交易制度概述 25
一、证券交易所的性质与证券交易制度的地位 25
二、证券交易制度的基本含义 26
三、证券交易制度范畴与证券交易系统 28
四、证券交易制度要素 29
第二节 证券交易制度的分类 34
一、关于分类标准的讨论 34
二、指令驱动交易制度与报价驱动交易制度：本书的分类 36
三、自动化交易制度 39
第三节 证券市场发展与证券交易制度重要性的凸现 40
第三章 做市商制度分析 44
第一节 做市商制度与做市商定价策略分析 44
一、做市商做市成本分析 45
二、做市商定价策略分析的起源 46
三、存货模型 46
四、信息模型 48
第二节 做市商定价策略的存货模型分析 50
一、指令到达方式与做市商定价策略 50
二、存货模型的进一步发展 57
三、存货模型的实证检验 63
第三节 做市商定价策略的信息模型分析 65
一、贝叶斯规则与做市商学习过程 65
二、做市商学习过程的动态性质 69
三、贝叶斯学习过程在做市商定价策略研究中的应用 69
四、做市商学习过程与定价策略模型 71
第四节 做市商制度与市场连续性和稳定性 74
一、垄断性做市商制度与竞争性做市商制度的比较分析 74
二、引入停损指令后的做市商制度 79
附录3A 贝叶斯学习过程性质的证明 87
第四章 拍卖制度与证券交易制度的融合 89
第一节 单向拍卖制度分析 89
一、拍卖制度的基本分类 89
二、拍卖理论最新发展：多单位共同价值拍卖 94
三、拍卖制度在证券发行中的应用 97
第二节 双向拍卖制度分析 100
一、定期拍卖分析 101
二、连续拍卖分析 107
第三节 自动化证券交易制度分析 109
一、自动化证券交易制度的分类 109
二、自动化交易制度对交易成本以及证券市场结构的影响 113
第四节 混合交易制度：拍卖制度与做市商制度的融合 117
一、引入限价指令的做市商制度 118
二、引入定期拍卖制度的做市商制度 122
三、定期和连续拍卖制度的结合 124
四、交易制度发展的趋势：混合交易制度 125
第五章 证券交易制度设计 126
第一节 证券交易制度设计目标 126
一、关于证券交易制度设计目标的争论 126
二、流动性的本质 130
第二节 基本交易制度选择 132
一、市场出清频率选择：连续交易制度与定期交易制度的权衡 132
二、交易制度的比较分析：做市商制度与双向拍卖制度的权衡 140
三、做市商制度：垄断与竞争的选择 146
第三节 其他交易制度设计 147
一、市场稳定制度 147
二、大宗交易制度 156
第六章 证券交易制度的变革与选择 166
第一节 证券交易制度变革的诱因 166
一、计算机技术对证券交易制度的影响 166
二、投资者构成的变化：机构投资者比例增加 167
三、证券交易所之间的竞争 169
第二节 证券交易制度选择的比较分析 171
一、NYSE和NASDAQ交易制度的比较分析 171
二、新兴市场交易制度的选择：总体情况 183
第三节 中国证券市场交易制度分析 185
一、证券交易制度发展历程 185
二、中国证券市场交易制度的特征 188
三、进一步完善我国证券市场交易制度的思路 194
第四节 创业板市场交易制度选择分析 206
一、交易制度选择的重要性 206
二、交易制度选择的国际经验 208
三、我国创业板市场交易制度选择的具体分析 215
附录6A 世界主要证券交易所的交易制度概览 218
附录6B 欧亚股票交易所联盟成员交易制度选择情况 222
参考文献 224
后记 236