序言 1
前言 1
第一章 香港金融保卫战——外汇投机与反投机 3
引言 3
经典之作 5
挟余威，炒家牛刀小试 6
连环套，投机客狰容毕现 8
食髓知味 肆无忌惮——炒家8月大狙击 11
与其坐而待毙，莫若奋起反击 14
以其人之道反治其人之身——8月港币保卫战 17
炒家：左右夹攻 立体狙击 港府：步步为营 见招拆招 26
8月金融保卫战战果 31
修改游戏规则 香港9月无战事 34
自我检讨胜过别人批判——港府防范措施检讨 40
国际炒家阴魂不散 香港政府枕戈待旦 43
投机者使用的衍生金融工具 46
货币局制度 49
战后话“联汇” 49
联系汇率制 50
套戥 52
香港联汇制的优缺点 54
遭遇狙击，利率为何飙升 56
改进联系汇率制的方案 60
州官理论和强盗理论——对港府入市干预的讨论的讨论 61
小结 66
促各国联合行动对付对冲基金 67
背景资料： 67
香港金融保卫战分析 70
香港的联系汇率制度 76
第二章 正确看待外汇投机 87
引言 87
外汇投机的定义 90
外汇投机作用的一般性分析 94
外汇投机稳定论与非稳定论 94
外汇投机稳定论反论 98
外汇投机气泡理论 101
外汇投机性冲击理论 103
对传统外汇投机理论的评价 105
现实的思索：外汇投机何以无坚不摧 109
对外汇投机理论的理性思考 114
小结 121
第三章 投机性冲击理论 127
引言 127
第一代投机冲击模型 128
对第一代投机冲击模型的发展 135
第二代和第三代投机冲击模型 140
投机性冲击的传导机制研究 141
对传统外汇投机冲击理论的思考 149
小结 153
第四章 外汇投机策略研究 159
引言 159
即期外汇投机 160
远期外汇投机 161
外汇投机新概念：立体投机 164
开局：无情打压 占得先机 166
中盘：项庄舞剑 意在沛公 169
收官：乘胜追击 滴水不漏 173
小结 175
背景资料： 176
利用股指期货投机 176
东亚挥泪大甩卖 181
引言 189
第五章 衍生金融工具——外汇投机的双翼 189
衍生金融工具的产生与发展 191
衍生金融工具的特征 196
衍生金融工具是一柄“双刃剑” 201
小结 211
背景资料： 212
全球资本主义危机 212
第六章 国际投机资本——外汇投机的弹药库 219
引言 219
国际投机资本的涵义 221
国际投机资本的形成及来源 224
源头：欧洲（离岸）货币市场 225
沃土：全球金融一体化 227
金融创新：国际投机资本挥舞的无形刀枪 228
五花八门：国际投机资本的来源渠道 228
国际投机资本的特点 232
国际投机资本的经济影响 234
世纪之交的难题：控制国际投机资本流动 239
小结 247
引言 253
第七章 对冲基金——外汇投机的武器 253
对冲基金的起源 254
对冲基金的种类 256
对冲基金的特征 259
对冲基金的投机策略 264
对冲基金的现状 267
对冲基金面临的风险 274
对冲基金是亚洲金融危机的祸首 278
对对冲基金的监管 280
对冲基金在美国后院点火 284
小结 290
背景资料： 291
对冲基金何处去 291
第八章 国际炒家——尽情利用游戏规则 299
引言 299
国际炒家——第四种人 300
合法的赌徒 305
集聚效应 306
杠杆效应 306
舆论效应 307
群羊效应 311
小结 319
第九章 重订游戏规则——限制外汇投机 323
引言 323
中央银行入市干预——与投机者对垒 326
IMF对外汇干预的规定 326
外汇干预的方式与目的 328
对是否进行外汇干预的讨论 330
中央银行干预外汇市场的技术 331
中央银行外汇干预的效果分析 332
中央银行入市抵御外汇投机的能力分析 335
联合干预会取得更好的效果 342
背景资料 344
美国财长骗过外汇炒家干预市场 344
日元回涨与对冲基金 347
惊心动魄的48小时 350
惨败的泰铢保卫战 352
遏制攻击性外汇投机，提高利率并非明智之举 355
托宾税与限制攻击性外汇投机 361
国际金融市场应联手遏制过度外汇投机 369
遏制过度外汇投机：IMF能做什么？ 370
建立国际金融新秩序 374
采取立体的防御措施 376
小结 379
引言 385
第十章 中国——你将何去何从？ 385
负重的诺言 386
沉舟侧畔千帆过 病树前头“独”木春——人民币汇率何去何从 389
贬值：中国无法承受之重 389
不贬值：百利一害 391
不必杞人忧天 也须居安思危——人民币遭受外汇投机的可能性分析 393
对外开放与国际化程序 393
进出口贸易结构 395
国际收支状况 397
外资与外债 398
金融资产结构 401
合理预期与人民币汇率 403
驳斥“中国祸源论” 409
承诺并非空穴来风——七大因素支持人民币汇率保持稳定 411
中国对付外来冲击是有准备的 423
加强外汇外债管理 424
中国人民银行管理体制实行改革 426
小结 429
参考文献 432