第一部分 框架 1
第1章 运用财务报表进行企业分析与估价的框架 3
1.1 资本市场中财务报告的作用 3
1.2从经营活动到财务报表 5
1.3从财务报表到企业分析 7
小结 9
思考题 10
案例：韩国证券交易所（1998年） 11
第二部分 企业分析与估价工具 27
第2章 战略分析 29
2.1行业分析 29
2.2实际和潜在竞争的程度 30
2.3投入产出市场上的相对讨价还价能力 32
2.4应用行业分析：个人电脑行业 33
2.5竞争战略分析 35
2.6竞争优势的源泉 36
2.7取得并保持竞争优势 37
2.8应用竞争战略分析 37
2.9公司战略分析 38
小结 41
思考题 42
案例：美国在线网络服务公司（AOL） 44
第3章 会计分析概述 69
3.1财务报告的制度框架 69
3.2进行会计分析 74
3.3会计分析的常见错误 78
3.4会计数据和会计分析的价值 79
小结 80
思考题 80
案例：Hamischfeger公司 82
第4章 资产分析 105
4.1历史成本和稳健性原则 105
4.2资产报告面临的挑战 105
4.3对资产会计的常见误解 115
小结 116
思考题 117
案例：Boston Chicken公司 118
第5章 负债和权益分析 135
5.1 负债的定义及负债报告面临的挑战 135
5.2对负债会计的常见误解 143
5.3产权的定义及产权报告面临的挑战 144
小结 146
思考题 146
案例：Manufactured Homes公司 149
第6章 收入分析 177
6.1收入确认规则 177
6.2收入报告面临的挑战 178
小结 185
思考题 186
案例：甲骨文公司 188
第7章 费用分析 199
7.1配比和稳健性原则 199
7.2费用报告面临的挑战 200
小结 209
思考题 210
案例：Pre-Paid法律服务公司 213
第8章 主体会计分析 219
8.1 主体报告面临的挑战 219
小结 228
思考题 228
案例：Thermo Electron公司 234
第9章 财务分析 253
9.1比率分析 253
9.2现金流量分析 268
小结 273
思考题 273
案例：The Home Depot公司 275
第10章 前景分析：预测 295
10.1预测与其他分析的关系 295
10.2预测技术 295
10.3具体预测的要素 299
10.4敏感性分析 303
小结 306
附录 306
思考题 308
案例：Maxwell Shoe公司 310
第11章 前景分析：估价理论和概念 317
11.1股东价值的界定 318
11.2贴现异常收益估价法 319
11.3使用价格乘数法估价 321
11.4股东权益价值对账面价值乘数和股东权益价值对收益乘数的决定因素 322
11.5 以收益为基础的估价方法的简化形式 325
11.6贴现现金流量模型 328
11.7估价方法的比较 329
小结 331
附录 332
思考题 333
案例：Schneider and Square D 335
第12章 前景分析：估价的实施 361
12.1 业绩的具体预测 361
12.2终值 364
12.3贴现率的计算 369
12.4终值的计算 372
小结 376
思考题 376
案例：The Gap公司 378
第三部分 企业分析与估价应用 395
第13章 权益证券分析 397
13.1投资者目标 397
13.2权益证券分析与市场有效性 398
13.3基金管理和证券分析方法 400
13.4全面证券分析的程序 401
13.5财务报表数据与证券价格 404
小结 407
思考题 408
案例：ArchCommunications Group公司 410
第14章 信用分析与危机预测 439
14.1 信用市场 440
14.2信用分析程序 441
14.3财务报表分析与公开债务 446
14.4财务危机及其逆转的预测 449
小结 450
思考题 451
案例：Adelphia通讯公司 452
第15章 兼并与收购 475
15.1并购的动机 475
15.2收购定价 478
15.3收购融资 482
15.4收购结果 486
小结 487
思考题 488
案例：Upjohn公司：Upjohn与Pharmacia的合并 490
第16章 公司融资政策 515
16.1 公司债务政策的决定因素 515
16.2长期最优债务和股东权益组合 516
16.3新项目的融资 520
16.4决定公司股利政策的因素 522
小结 525
思考题 526
案例：CUC国际公司（A） 528
第17章 管理层沟通 539
17.1与投资者沟通 539
17.2通过财务报告进行沟通 541
17.3与投资者沟通的其他方法 543
小结 547
思考题 547
案例：Sensormatic Electronics公司（1995） 549
第四部分 补充案例 577
Anacomp公司 579
Brierley Investment Limited 601
纽约市 621
Comdisco公司（A） 635
Comdisco公司（B） 659
CompUSA 691
计算机行业（1992年） 711
化学制品行业的债券评级 719
Donna Karan International公司 731
Echlin Versus SPX 759
Kansas City Zephyrs棒球俱乐部公司 771
Murray Ohio制造公司 781
Olympic财务公司 805
Revco D.S.公司 843