第一章 行为金融学 1
第一节 行为金融学理论的产生背景与理论框架 1
一、行为分析在经济研究中的传统 1
二、行为金融学的理论框架 4
第二节 理论观点及其研究方法 9
一、关于定价问题 9
二、过度反应与反应不足 12
三、关于预测 19
四、可变性研究 22
第三节 行为金融学与中国证券市场 24
一、行为金融学对中国证券市场研究的意义 24
二、行为金融学理论还未解决的问题 27
参考文献 28
第二章 金融脆弱性分析 31
第一节 金融脆弱性生成的内在机制 31
一、何谓金融脆弱性 31
二、金融脆弱性假说：企业角度 32
三、“安全边界说”推理：银行角度 34
四、更一般的解释：借贷双方的信息不对称性 37
五、金融市场上的脆弱性 38
第二节 金融自由化与金融脆弱性 42
一、准确地理解金融自由化 42
二、金融自由化与金融脆弱性：总括分析 43
三、利率自由与金融脆弱 45
四、业务经营自由与金融脆弱 48
五、机构准入自由与金融脆弱 51
六、资本自由流动与金融脆弱 53
第三节 金融脆弱性的现实表现与金融危机 56
一、金融脆弱性的现实表现 56
二、何谓金融危机 57
三、金融“脆弱—危机”演化机制 58
第四节 中国的金融脆弱性与金融危机 59
一、中国金融脆弱的主要方面 59
二、解析中国“脆弱—危机”之谜 61
三、中国金融脆弱性与金融市场化的关系 63
参考文献 64
第三章 通货膨胀定标的货币政策框架 66
第一节 通货膨胀定标概论 66
一、基本含义 66
二、理论沿革 67
三、最新发展 69
第二节 通货膨胀定标的理论框架 70
一、规则与相机抉择 71
二、前提条件 74
三、通货膨胀惯性 74
四、通货膨胀指标和水平 76
第三节 部分国家通货膨胀定标的执行情况 80
一、新西兰的通货膨胀定标 81
二、瑞典的通货膨胀定标 83
三、英国的通货膨胀定标 83
四、芬兰的通货膨胀定标 85
五、加拿大的通货膨胀定标 86
第四节 通货膨胀定标的政策意义 88
一、前瞻性 88
二、透明度 89
三、可靠性 91
四、独立性 92
五、稳定性 95
六、效率性 96
第五节 通货膨胀定标对中国的启示 97
参考文献 99
第四章 利率市场化问题研究 102
第一节 利率管制与利率自由化 102
一、利率管制的原因 102
二、利率自由化的理论基础 104
三、利率管制与解除管制的成本效益分析 105
第二节 若干国家利率自由化的比较和结论 110
一、发达国家实施利率自由化的过程和步骤 110
二、发达国家实行利率自由化的特点 114
三、发达国家实施利率自由化的效果、影响及问题 116
四、发展中国家利率自由化的理论 119
五、发展中国家利率自由化的特点和结果 121
六、发展中国家实施利率自由化后所出现的问题 125
七、各国利率自由化的比较及结论 126
第三节 “金融约束”与“利率自由化” 130
一、“金融约束”理论的原理 130
二、“金融约束”对金融中介行为的影响 131
三、“金融约束”与企业行为 132
四、“金融约束”与资金配置 132
五、“金融约束”的前提条件 133
六、“金融约束”的最优水平 133
七、对“金融约束”理论的评价 134
八、“金融约束”理论的启示 135
第四节 我国利率市场化的道路选择 135
一、我国利率制度的特点 135
二、间接货币政策工具的选择 136
三、改革出路——利率市场化 137
四、我国利率市场化改革的步骤 140
参考文献 143
第五章 资产价格与货币政策 146
第一节 研究背景与意义 146
一、货币政策面临的新挑战 146
二、资产市场的作用日益增大 147
三、货币政策的目标转向了价格稳定和宏观经济 148
金融稳定 148
第二节 股票价格与通货膨胀的测量 150
一、资产价格与通货膨胀的测量：理论分析 150
二、资产价格与通货膨胀预期 152
三、资产价格膨胀影响未来通货膨胀的机制 155
第三节 资产价格、实体经济与金融稳定 156
一、股票价格波动影响实体经济的渠道 156
二、资产价格波动与金融市场的稳定性 164
三、资产价格波动、经济金融稳定与融资结构 164
第四节 股票价格与货币政策的调控目标 166
一、中央银行能将资产价格作为调控目标的理由 166
二、中央银行不能将资产价格作为调控目标的理由 167
三、正确解读资产价格的信息在货币政策中的作用 169
第五节 资产价格与货币政策：模型分析 170
一、主要研究模型概说 171
二、资产价格与货币政策：分析框架的案例 175
三、规范的宏观经济学——政策分析框架及其局限性 178
第六节 研究结论与进一步研究的课题 179
一、研究结论 179
二、需要进一步研究的问题 180
参考文献 181
第六章 当代银行资本监管理论与实践 184
第一节 银行的作用和被监管的理由 185
一、银行存在的必要性 185
二、监管银行的理由 186
第二节 银行资本监管理论 188
一、监管资本、经济资本和最佳资本 189
二、资本监管与系统性风险 191
三、存款保险和资本标准 193
四、资本监管与存款代理人的观点 194
五、资本监管与监管者的能力 195
第三节 银行资本监管实践 195
一、1988年《资本协议》 195
二、1988年《资本协议》的修改 196
三、1988年《资本协议》存在的问题 197
四、美国银行资本监管实践 198
五、中国对商业银行的资本监管 200
第四节 银行资本监管的改革 202
一、新《资本协议》的主要内容 202
二、其他资本监管的改革建议 204
三、需要进一步研究的问题 206
四、银行资本监管问题的展望 208
参考文献 209
第七章 泡沫的成因分析 210
第一节 泡沫与泡沫经济的概念界定 210
一、泡沫的定义 210
二、泡沫经济的界定 216
第二节 产生泡沫的经济、金融环境 217
一、经济货币化，金融资产扩张，金融衍生工具大量涌现 217
二、金融全球一体化，自由化，跨国游资大量出现 219
三、信息迅速、广泛地传播，交易手段的便利 221
四、经济环境变化、经济规范失衡导致泡沫 222
五、掌握大量资金、利用杠杆交易手段的基金经理人作用 226
第三节 对泡沫现象成因的几个富有启发性的分析 228
一、蓬齐对策导致泡沫 228
二、道德风险导致泡沫 231
三、群体行为导致泡沫 238
参考文献 243
第八章 金融危机预警理论与实践 245
第一节 金融危机概述 245
一、金融危机的内涵、外延与分类 245
二、金融危机的特点 247
三、金融危机的判断标准 249
第二节 金融危机预警理论 251
一、金融危机预警理论概述 251
二、FR概率模型 255
三、STV横界面回归模型 260
四、KLR信号分析法 264
五、三种预警理论优劣比较 271
第三节 建立我国金融危机预警系统的构想 273
一、我国建立金融危机预警系统的必要性 273
二、建立我国金融危机预警系统的几点思考 276
参考文献 284
第九章 非对称信息在银行业中的应用 286
第一节 基本概念 286
一、非对称信息 286
二、逆向选择 286
三、道德风险 287
四、激励相容 288
第二节 道德风险对直接与间接债务融资选择的解释 288
一、问题的提出——债券市场和银行中介为什么能够并存 289
二、道德风险的解释 289
三、道德风险与资本 292
第三节 借款合约 295
一、最优风险配置合同 295
二、有成本检验与标准债务合同 300
三、终止要挟、不可让度的人力资本、道德风险的激励合同 303
四、抵押的作用 305
第四节 信贷市场的配给和均衡 311
一、利率管制与信贷配给 311
二、逆向选择与信贷配给 312
三、道德风险与信贷配给 317
四、监督成本与信贷配给 319
五、信贷配给的影响 321
参考文献 322
第十章 信用风险管理 323
第一节 信用风险的概念及其成因 323
一、信用风险的定义 323
二、现代信用风险的成因 324
第二节 早期信用风险度量 326
一、风险度量的专家制度 326
二、Z评分模型 327
第三节 现代信用风险度量模型 329
一、期权推理分析法：KMV模型 329
二、在险价值法：Credit Metrics模型 334
第四节 现代信用风险度量模型中的宏观模拟模型和保险模型 335
一、宏观模拟模型 335
二、死亡率模型 339
三、CSFP的Credit Risk+模型 341
第五节 现代信用风险度量模型方法的比较 344
一、四大模型特征比较 344
二、四大模型的优缺点分析 347
第六节 信用资产组合的信用风险度量和管理 349
一、信用度量制组合模型 350
二、信用度量制模型：正态分布条件下的组合在险价值量 350
三、信用度量制：实际分布条件下的组合在险价值量 357
四、信用度量制：N项贷款组合的信用风险的度量 357
参考文献 365
第十一章 开放经济条件下的国际收支危机传染与宏观政策选择 366
第一节 国际经济界对于国际收支危机传染研究的进展 367
一、国际收支危机传染的争论 367
二、国际收支危机传染机制与渠道的研究 368
三、我们的观点：波及型传染与纯粹型传染 369
第二节 国际收支危机的贸易传染渠道 370
一、直接贸易渠道的传染 371
二、间接贸易渠道的传染 371
第三节 国际收支危机的金融传染渠道 372
一、金融直接传染渠道 373
二、金融间接传染渠道 373
三、机构投资传染渠道 374
第四节 国际收支危机的预期传染渠道 374
一、经济预期传染 375
二、政治预期传染 376
三、文化相似型预期传染 376
四、羊群行为传染渠道 377
第五节 20世纪90年代以来三次国际收支危机的传染及其反思 378
一、三次危机的共同特点 378
二、防止危机传染的措施 380
参考文献 383