1 证券市场开放与宏观经济环境的协调 1
1.1相关理论在证券市场开放分析中的应用 1
1.1.1国际资本流动理论的应用 1
1.1.2金融创新理论的应用 3
1.1.3金融深化理论的应用 4
1.2证券市场开放与金融市场的内外均衡 6
1.2.1内部均衡与外部均衡 6
1.2.2汇率决定机制：从经常账户到资本账户 7
1.3蒙代尔—弗莱明模型与“三难选择” 9
1.3.1蒙代尔—弗莱明模型及其政策内涵 9
1.3.2证券市场开放与“三难选择” 12
1.4证券市场开放与宏观经济环境协调 14
1.4.1证券市场开放与宏观经济均衡：一个开放经济模型 15
1.4.2证券市场开放与宏观经济环境协调：一个分析框架 22
1.5本章小结 23
2 收益风险论 25
2.1证券市场开放的收益分析 25
2.1.1证券市场开放与经济有效性：两个理论命题 26
2.1.2证券市场开放、发展与经济增长 27
2.1.3证券市场开放、投资增长与经济增长 36
2.2证券市场开放的风险及其成因 46
2.2.1证券市场开放的主要风险表现 46
2.2.2证券市场开放风险的成因分析 51
2.3证券市场开放与金融危机 57
2.3.1货币危机理论对危机成因的解释 58
2.3.2金融危机期间国际机构投资者的行为 60
2.3.3证券市场开放与金融危机的关联性 62
2.4本章小结 67
3 国际证券市场开放史研究 69
3.1发达国家证券市场开放背景与进程 69
3.1.1发达国家证券市场开放背景 69
3.1.2发达国家证券市场开放进程 70
3.2新兴市场国家和地区证券市场开放背景与进程 75
3.2.1新兴市场国家和地区证券市场开放背景 75
3.2.2新兴市场国家和地区证券市场开放进程 77
3.3海外证券市场开放的时序、速度与模式 85
3.3.1证券市场开放时序选择的国际比较 85
3.3.2证券市场开放速度与开放模式选择的国际比较 94
3.4成功开放证券市场的前提条件 99
3.5本章小结 102
4 中国证券市场开放的国际背景与发展趋势 104
4.1经济全球化背景下国际证券市场发展趋势 104
4.1.1经济全球化与金融全球化进展 105
4.1.2国际证券市场发展趋势 108
4.2国际背景因素对中国证券市场开放的影响 113
4.2.1加入世界贸易组织对中国证券市场开放的影响 113
4.2.2国际证券市场虚拟性的影响 117
4.2.3国际融资环境变化与中国引进外资 118
4.3本章小结 122
5 中国证券市场开放的历程与现状格局 124
5.1中国证券市场开放历程及其特征 124
5.1.1证券投资开放 125
5.1.2证券融资开放 130
5.1.3证券服务业开放 134
5.1.4中国证券市场开放现状特征 136
5.2中国证券市场开放实践的效果 137
5.2.1设立B股市场的效果 138
5.2.2中国企业境外股权融资效果 141
5.2.3外资对A股市场上市公司参与效果 144
5.3现阶段中国证券市场开放程度 146
5.3.1现有文献中对中国证券市场开放程度评价 146
5.3.2现阶段中国证券市场开放程度判定 147
5.4现阶段中国证券市场开放若干政策的评述 151
5.4.1允许向外商转让上市公司非流通股股权政策 151
5.4.2外资企业在A股市场上市融资政策 153
5.4.3允许QFII投资A股市场和债券市场政策 156
5.5本章小结 158
6 中国证券市场开放的有利条件与障碍因素 160
6.1中国证券市场开放的市场条件 160
6.1.1中国证券市场发展现状 161
6.1.2阻碍中国证券市场开放进程的主要市场因素 165
6.1.3现阶段中国证券市场对外资的吸引力 176
6.2中国证券市场开放的宏观经济条件 178
6.2.1有利于证券市场开放的宏观经济条件 178
6.2.2限制证券市场开放的宏观经济条件 182
6.3中国证券市场开放的相关金融改革条件 189
6.3.1人民币汇率制度改革 189
6.3.2人民币利率市场化改革 194
6.4本章小结 197
7 中国证券市场开放的战略选择与实施策略 199
7.1中国证券市场开放时序选择 199
7.1.1可供选择的方案 199
7.1.2中国证券市场开放时序选择 201
7.2中国证券市场开放速度和模式选择 204
7.2.1中国证券市场开放速度选择 204
7.2.2中国证券市场开放模式与最终目标 208
7.3中国证券市场开放的分阶段实施策略 214
7.3.1实施分阶段开放策略的原则 214
7.3.2不同开放阶段的目标和对策 215
7.4本章小结 218
8.1中国证券市场开放目标的实现途径 220
8 中国证券市场开放的实现途径与政策建议 220
8.1.1消除造成证券资产价格扭曲的制度因素 221
8.1.2降低总体风险水平，加强金融风险管理 222
8.1.3国内市场一体化是实现国内市场与国际市场一体化的基础 224
8.1.4协调证券市场开放与国内主要金融改革的进程 225
8.1.5人民币自由兑换阶段性推进 228
8.1.6对国际证券资本流动实行有效监管 229
8.1.7提高监管水平，加强国际合作 231
8.2现阶段中国证券市场开放的政策建议 233
8.3本章小结 236
参考文献 237
致谢 251