导言 1
目录 1
上部 理论与实践 3
第一章风险投资和风险资本市场 3
第一节风险投资概述 3
一、风险投资的定义及特点 3
二、风险投资的退出机制 5
三、风险投资的历史回顾 8
四、我国风险投资的发展与存在问题 9
第二节风险资本市场概述 14
一、风险资本市场的定义及特点 14
二、风险资本市场的运行模式 16
一、概述 17
第三节全球风险资本市场简介 17
二、美国NASDAQ市场 23
三、欧洲的风险资本市场发展概述 31
四、亚洲的风险资本市场 38
第二章资本市场流动性研究综述 47
第一节市场交易机制 47
一、证券市场的交易机制 47
二、交易机制在市场属性上的比较 48
三、风险资本市场的交易机制 51
四、交易实现过程 52
第二节做市商制度 54
一、做市商的定义 54
二、做市商的作用 58
三、做市商制度的缺点 59
四、做市商行为研究 60
第三节流动性理论 66
一、流动性的定义 66
二、流动性的测量指标 68
三、流动性研究 71
第三章海外风险资本市场流动性考察 75
第一节 美国NASDAQ市场 75
第二节海外创业板市场的失败教训 88
一、美国证券交易所的风险资本市场 88
二、20世纪80年代欧洲风险资本市场 90
第三节亚洲风险资本市场 92
第四章我国创业板市场流动性瞻望 99
第一节流动性分析框架 99
一、宏观层面 100
二、市场机制 101
三、微观层面因素 103
第二节现有股票市场流动性分析 104
一、我国现有股票市场的流动性状况 104
二、我国股票市场的流动性问题 106
三、提高现有股市流动性的障碍——国有股问题 113
第三节我国创业板市场流动性的可行性 122
一、我国创业板市场实现高流动性的有利因素 122
二、我国创业板市场流动性的潜在问题 127
下部 对策与展望 139
第五章流动性市场的制度建设 139
第一节发行上市制度 139
一、发行上市制度概述 139
二、海外风险资本市场发行制度借鉴 140
三、我国创业板市场发行制度的未来走向 145
四、创业板市场发行上市制度的构想 151
第二节交易机制 153
一、混合交易机制对市场流动性的意义 154
二、海外做市商制度的借鉴 157
三、我国创业板市场设立做市商制度的构想 160
第三节监管制度 169
一、监管制度概述 170
二、创业板市场监管制度的内在要求 172
三、我国创业板市场监管的潜在问题 175
四、创业板市场监管制度创新 176
第四节退出机制 181
一、风险资本市场退市制度概述 182
二、海外风险资本市场退市制度借鉴 183
三、我国创业板市场的退市制度构想 187
第六章流动性市场的微观结构 191
第一节微观结构理论概述 191
第二节创业板市场的参与者 192
一、创业板市场的投资者 192
二、上市公司 207
三、创业板市场的证券商 211
第三节创业板市场的交易成本 214
一、降低机会成本 215
二、完善证券交易税制 215
三、改革交易佣金制度 216
第四节创业板市场的透明度 219
一、信息披露的主要内容 220
二、海外风险资本市场的信息披露比较 221
三、我国创业板市场信息披露的若干设想 224
第七章流动性市场的市场运行 235
第一节市场运行的前提：市场模式与定位 235
一、我国创业板市场模式的选择 235
二、市场命名与定位 239
第二节市场运行的基础：多层次的市场结构 241
一、多层次市场对创业板市场高流动性运行的意义 241
二、海外多层次证券市场概述 244
三、我国场外交易市场的发展概述 246
四、多层次市场的设立 250
第三节流动性市场的运行过程 254
一、创业板市场的股票发行与上市 255
二、创业板市场股票的委托与交易 258
三、创业板市场的清算与监管 261
四、创业板市场运行流程设计 265
第八章 网上交易：市场流动性的机遇与挑战 267
第一节网上交易概述 267
一、联线交易 268
二、独立电子交易系统 273
第二节网上交易与市场流动性 275
一、网上交易对市场流动性的有利作用 275
二、网上交易的问题 277
第三节我国创业板市场网上交易初探 280
一、我国网上交易现状 280
二、网上交易：创业板市场的必然选择 282
参考文献 287
后记 291