目 录 1
总序 1
引言：谁来拯救我们的信心 1
第一章 投资基金概况 3
借助于职业投资人的心智为普罗大众理财，收益和风险都由大众收（买）单，职业投资人雷打不动地收取管理费，也许这就是投资基金最基本的游戏规则。第一节投资基金的起源和发展 3
一、什么是投资基金 3
二、基金的发展历程 5
三、投资基金发展的现状 8
第二节投资基金的优缺点 10
一、投资基金的优点 10
二、投资基金的缺点 13
第三节投资基金的分类 15
一、按组织架构分类 15
二、按承受风险水平划分 16
三、按投资对象分类 19
四、根据交易方式分类 22
五、衍生市场的投资分类 26
六、其他种类的基金 29
第二章 投资基金的发行、申购和赎回 37
“芝麻开门！芝麻开门！”职业投资人动情地吆喝着推销着他们设计的投资基金。山洞的门可进，亦可出，只是退出时带走的财富与进入时所带来的不同。财富升值，你偷着乐；财富缩水了，你只能怨自己晦气。第一节投资基金的发行 37
一、投资基金的发行方式 37
二、了解基金投资的相关资料 38
三、投资基金的初次发行 40
第二节投资基金的申购 41
一、开放式基金的申购 42
二、封闭式基金的认购 44
三、海外基金的认购 44
第三节开放式基金的赎回 45
、投资者赎回开放式基金的操作步骤 45
二、基金管理公司在接到客户赎回指令后的操作步骤 46
第四节基金的转换 46
一、开放式基金价格 47
第五节投资基金的价格 47
二、封闭式基金价格 48
三、基金的净资产价值（NAV） 49
四、申购及赎回价格的计算 50
第六节基金赎回的时机选择 51
一、赎回基金的适当时机 51
第七节基金赎回的策略 53
一、尽量提前准备 53
二、先赎回业绩较差的基金 54
三、转换基金 54
四、申购、赎回的主要限制性条件 54
一、投资基金的收益 61
绝对没有风险的投资是没有的。风险与收益如影随形，这是一对怎么分也分不开的冤家。一般来说，投资基金的风险水平可能低于市场系统风险。但如果达不到这一目标，职业投资人可能是南郭先生了。第一节投资基金的收益 61
第三章 投资基金的收益和风险 61
二、投资基金收益分析 62
第二节开放式基金的风险 69
一、基金投资的风险 70
二、我国控制基金投资风险的制约因素 77
三、不同基金投资风险分析 78
第三节投资基金的绩效分析 83
、基金业绩的测定 83
二、基金业绩测定中应注意事项 85
三、基金绩效实例分析 85
一、投资基金的分配程序 93
第四章 投资基金的分配与税收 93
种瓜得瓜，种豆得豆。产生了收益，总是先交税给国家——因为纳税是每个公民应尽的义务，再按规定分配给投资人。千万别指望基金经理们为了基金投资人的利益而去偷税漏税。第一节投资基金的分配 93
二、投资基金的分配对象 94
三、投资基金分配方案 95
四、基金分配方案的评价 97
五、其他国家和地区的基金收益分配政策 99
第二节投资基金的税收 104
一、我国现有行有关基金的税收规定 104
二、美国的基金税收政策 107
“把所有的鸡蛋都放在一个篮子里？不，不，不！只有庄家才会这样蛮干。我们是基金经理人，拿的是基金管理费，压力和动力远比庄家小，玩的是投资组合。更何况政策还不允许呢。”第一节基金管理人的投资组合管理 113
一、证券投资基金的投资限制 113
第五章 投资基金的投资组合管理 113
二、基金的股票投资组合管理 115
三、基金的国债投资组合管理 118
第二节投资者如何建立自己的投资组合 123
一、建立投资组合 123
二、建立基金的投资组合 126
三、基金投资组合实例 127
第六章 基金投资策略 135
老奶奶会认真地唠叨：看好你的钱包！你会觉得哆嗦。但是在投资决策领域，这句话却近乎真理。当你打开账户，准备投资某只基金的时候，最好犹豫一下，先分析一下该基金的理财能力与自己的期望是否有差距，这样做显然有百利而无一害。第一节看看基金经理们管 135
一、华安安信基金（500003）：增强灵活操作 135
二、华安安顺基金（500009）：平衡进取 137
三、博时裕阳基金（500006）：积极集中投资 139
四、博时裕隆基金（4692） 141
五、裕华基金（4696） 143
六、裕泽基金（4705） 145
七、裕元基金（500016）：混合型持仓 146
八、长盛同益基金（4690）投资分散而不失重点 148
九、长盛同智基金（4702）：成长型基金 150
十、长盛同盛基金（4699）：注重长线布局 151
十一、南方天元基金（4698）：维持较高的持股比例 153
十二、南方基金开元（4688）：投资于价值被低估的 155
股票 155
十三、大成景宏基金（4691）：转型初步完成 156
十四、大成景阳基金（500007）：追求时机和优势 158
十五、大成景博基金（4695）：建仓果断 160
十六、大成景福基金（4701）：指数化投资 162
十七、鹏华普惠基金（4689）：调整组合结构 164
十八、鹏华普丰基金（4693）：加大积极投资比例 166
十九、嘉实泰和基金（500002） 168
二十、国泰金泰基金（500001）：短线投资力度较大 170
二十一、华夏兴华基金（500008）：注重短期投资收益 172
二十二、国泰金鑫基金（500011）：从“低市值组合” 174
中受益 174
二十三、富国汉盛基金（500005）、汉兴基金（500015）：风格相似效果不一 175
二十四、华安创新型开放式基金：主要投资于创新能力强的上市公司 177
和成长型组合来达到目标 178
二十五、南方稳健成长型开放式基金：构建稳健型组合 178
第二节投资者从事基金投资应有的策略 179
一、投资策略的变动 179
二、基金买卖时机的原则 181
三、配合经济状况选择基金 182
四、基金投资策略的安排 185
第七章 基金投资分析 191
现实生活中，绝大多数事情拍拍脑袋就会有好主意。但是当你选择一只或一组基金时，最好对你所心仪的投资对象做一下必要的、简单而实用的定量分析。这样，或许可以避免再犯不可饶恕的低级错误。第一节投资组合分析 191
一、股票投资比率 192
二、股票投资集中度 193
四、债券投资比率和现金比率 195
三、行业投资集中度 195
一、实现收入比率及未实现收入估值比率 197
第二节投资收入分析 197
二、主营收入比率和其他收入比率 199
三、股票收入比率和债券收入比率 200
第三节证券交易分析 201
一、基金投资周转率 202
二、投资效率 203
第四节基金费用分析 205
一、费用率 205
二、管理效率 206
二、溢（折）价率 208
第五节市场表现分析 208
一、基金交易周转率 208
三、市价与净值相关系数 210
第六节基金业绩分析 211
一、基金收益 211
二、基金风险 213
三、基金业绩评估 214
第八章 如何进行基金投资 219
现在你已做足了所有的功课，你可以大胆地投资你挑选好了的基金公司及管理人了。可能你选择的基金后来不是赢利最好的，没关系，坚持下去，你的选择会越来越好，感觉越来越妙。第一节基金投资的一般原则 219
、基金投资的步骤 220
第二节锁定你最适合的基金进行投资 220
二、基金的买卖的途径 229
三、投资基金的费用 245
第九章 我国投资基金现状分析 255
第一节我国投资基金的类型及特点 255
一、投资基金的类型 255
二、投资基金的特点 258
第二节我国投资基金的规范化 259
一、投资基金的规范法规 260
三、投资基金设立的不规范 261
二、我国投资基金不规范的表现 261
四、投资基金运作的不规范 263
第三节我国基金行为不规范的实证分析 267
一、关于“基金稳定市场” 268
二、关于“对倒”行为 271
三、基金“倒仓”行为 273
四、基金的“独立性” 274
五、基金的“基金净值” 275
六、基金的“投资组合公告” 276
第四节加强对投资基金违规的监管 278
生 281
公 告 281
附录一： 华安创新证券投资基金发行 281
一、发行募集基本情况 283
二、个人投资者的认购方式 285
三、机构投资者的认购方式 287
附录二： 华安创新证券投资基金招募 289
说明书（摘要） 289
●华安创新证券投资基金概况 296
一、基金的发起 296
二、基金的发行安排 297
三、基金的成立 301
四、基金的投资 302
五、基金的日常申购和赎回 309
六、基金的非交易过户 317
七、基金的收益与分配 317
八、基金持有人 319
九、基金持有人的服务 322
十、基金的资产与费用 324
十一、基金的信息披露 330
十二、基金的终止与清算 332
十三、基金专用交易席位的选用 334
●基金契约重要内容摘要 337
附录三： 如何购买开放式基金40问 343
后记： 漫谈中国投资基金 353