第一章 导论 1
第一节 关于本书的说明 1
一、研究的主题与背景 1
二、国内外研究的历史与现状 4
三、研究的方法与意义 5
第二节 中央银行独立性的行为依据：货币政策的有效性与可信度 7
一、货币政策有效性的基石：长期货币中性 7
二、货币政策的有效性及其理论依据 10
三、货币政策的可信度 15
第三节 中央银行独立性的要求：独立制定货币政策 26
第二章 中央银行独立性的内涵及理论分析 32
第一节 中央银行独立性的内涵 32
一、中央银行独立性的概念 32
二、中央银行独立性的致因 44
三、中央银行独立性的形式 53
第二节 制度变迁与中央银行独立性 57
一、中央银行独立性的制度变迁 57
二、增强中央银行的独立性是世界性的潮流和趋势 66
三、对中央银行独立性问题的争论 71
第三节 中央银行独立性的理论分析 75
一、保守中央银行家方法 79
二、政治博弈论 82
三、委托——代理人方法 87
四、评论 95
第三章 中央银行独立性的实证检验（上） 99
第一节 衡量中央银行独立性的指标体系 99
一、A／PB指标 101
表3-1各国中央银行法关于货币政策的规定 102
表录 102
表3-2各国中央银行法关于中央银行理事会成员的任命 103
表3-3中央银行法：政策类型 104
表3-41969～1992年按照中央银行政策类型分类国家的平均通胀率和政策差异度 105
表3-5中央银行被要求吸纳超额短期公债的情况 106
表3-6AS模型与中央银行独立性 107
表3-71963～1992年依据AS中央银行政策模型确立的平均通胀率及其变动情况 108
表3-8中央银行的货币政策独立性 109
二、GMT指标 109
表3-91963～1992年按照中央银行政策类型分类国家的平均通胀率和政策差异度 111
三、CWN指标 111
表3-10立法独立性各变量的权重与分数 112
表3-111980～1989年各国（地区）中央银行立法独立性指数 114
表3-12ES指标的政策类型 116
四、ES指标 116
表3-131963～1992年按照中央银行政策类型分类国家的平均通胀率和政策差异度 117
五、指标间的相关度与评价 118
表3-14各国GMT、CWN和A／PB指标的独立性分数 119
表3-15以德国为基准值的GMT、CWN和A／PB指标衡量各国独立性的分值（％） 119
表3-16四种独立性计量的有关统计指标（一） 122
表3-17四种独立性计量的有关统计指标（二） 122
第二节 中央银行独立性的数理检验 124
一、发达国家中央银行独立性的检验 124
表3-18中央银行独立性与经济绩效 126
表3-19石油冲击后期（post-oilperiod）的CBI与经济绩效 127
表3-20中央银行独立性指数 128
图3-1发达国家CBI与通胀率的关系 130
图录 130
表3-21埃吉芬格和沙林的政策模式 131
表3-2212个发达国家ES指标与BP指标的对比 134
表3-2312个发达国家ES指标与GMT指标的对比 135
二、发展中国家中央银行独立性的检验 137
表3-241972～1995年使用自发的独立性标准对货币政策反应函数DDCPY的迭代3SLS评估值 142
表3-251972～1995年按照国家特征分类的通胀率 143
表3-261972～1995年使用财政指标对货币政策反应函数DDCPY的迭代3SLS评估值 144
表3-271972～1995年运用区位、通胀和经济增长对货币政策反应函数DDCPY的迭代3SLS评估值 145
表3-281950～1989年的中央银行独立性与通货膨胀 147
表3-291980～1989年发展中国家中央银行独立性与通货膨胀 147
三、转型经济国家中央银行独立性的检验 152
表3-30转型经济国家CBI测试题 153
表3-3112个转型经济国家中央银行独立性得分情况 155
表3-32调整后的两种测试法的权数 156
表3-33转型经济国家中央银行独立性指标与相关指标 157
表3-34转型经济国家的通胀：截面数据回归的证据 158
表3-35CBI衡量指标的确定：截面数据回归的证据 160
四、其他几种检验方法 163
表3-36各国中央银行独立性与通货膨胀和经济增长情况对照表 164
表3-37有关国家经济情况比较表 166
第四章 中央银行独立性的实证检验（下） 170
第一节 中央银行独立性的国别检验之一：美国中央银行的独立性 171
一、中央银行独立性的基础 172
二、美联储行为与经济绩效 173
三、美联储独立性的本质 175
四、美联储独立性的性质和程度 178
表4-1美国总统任期内每年理事会成员任命的人数 179
五、对美联储独立性的评价 182
第二节 中央银行独立性的国别检验之二：日本中央银行的独立性 185
一、日本银行的独立性与货币政策 186
图4-1日本中央银行的改革进程 188
表4-25个发达国家中央银行独立性指数 191
二、日本银行的货币政策及最新举措 191
三、零利率政策的中止与日本银行独立性的增强 197
图4-2日本利率10年来变动轨迹（％） 198
表4-3日本利率10年来变动情况（％） 198
四、对日本银行独立性的评价 202
第三节 中央银行独立性的国别检验之三：欧洲中央银行的独立性 203
一、欧洲中央银行独立性的表现 205
二、欧洲中央银行货币政策中间目标和政策工具的选择 211
三、对欧洲中央银行独立性的评价 214
一、澳大利亚储备银行的发展历程 215
第四节 中央银行独立性的国别检验之四：澳大利亚中央银行的独立性 215
二、储备银行法中的中央银行独立性 216
三、中央银行独立性的分类 218
四、近期中央银行独立性的进展 221
五、储备银行独立性的国际比较 223
表4-4中央银行独立性的排序 224
六、对澳大利亚中央银行独立性的评价 226
第五章 中央银行独立性与货币政策目标 227
第一节 货币政策中间目标的选择 227
一、货币政策中间目标的类型 227
二、货币政策中间目标的比较与抉择 235
三、各国货币政策中间目标的实践 239
表5-1西方各国货币政策中间目标的演变 240
一、货币政策最终目标的确定 242
第二节 货币政策最终目标的争论与抉择 242
二、各国货币政策最终目标的实践 246
表5-2西方各国货币政策最终目标的变化 247
第三节 货币政策目标的新方向：反通货膨胀目标制 249
一、通货膨胀目标法的实践状况及动因 249
表5-3各国的通货膨胀目标 251
二、通货膨胀目标法的理论依据 254
三、发展中国家通胀目标法的实践情况 260
表5-41980～1995年间79个国家（地区）铸币税、通胀率及财政收支状况（％） 263
四、通货膨胀目标法效用的完善 268
第六章 中央银行独立性与货币政策效应 273
第一节 中央银行独立性与货币政策操作规范 273
一、规则与相机抉择 273
图6-1预期与通货膨胀率 277
二、关于规则与相机抉择的概要评述 280
三、关于货币政策的博弈论分析范式 286
第二节 中央银行独立性与通胀绩效 294
第三节 强化独立性绩效的各国立法趋势 301
一、中央银行独立性的发展历程 306
第七章 中国中央银行的独立性与货币政策 306
第一节 中国中央银行独立性：一个尚待完善的过程 306
二、中外学者的分析与评价 310
三、现阶段的分析与评价 313
表7-2转型经济国家中央银行独立性指数 314
表7-1《中国人民银行法》颁布后中央银行独立性指数 314
表7-3《中国人民银行法》颁布前后CBI指数的变化情况 316
表7-41986～2001年中国人民银行的资产结构（亿元，％） 317
图7-1中央银行经济独立性指标走势（亿元，％） 318
表7-5中央银行对金融机构贷款在其资产中的比重（％） 319
四、中央银行独立性绩弱的致因 320
图7-2改革开放以来中国的经济波动（％） 322
表7-6国家控制金融的收益与成本（亿元） 327
五、几点结论 328
一、货币政策目标 329
第二节 改革开放以来货币政策的目标与有效性 329
图7-31986～2001年GDP、物价与货币供应量的变动（％） 331
图7-41985～2001年各层次货币供应量与基础货币的乘数关系（％） 331
二、货币政策有效性的制约因素 339
表7-8各种经济成分工业产值增长率贡献份额（％） 340
表7-7工业企业产值构成比例（％） 340
表7-9改革开放以来国有企业的亏损额（亿元） 341
表7-101985～1996年非国有部门的贷款份额（％） 341
三、中国货币政策未来的抉择 343
图7-5中国货币市场交易额占GDP的比重（％） 346
第三节 中国人民银行独立性与货币政策——互动性与未来抉择 348
一、中央银行独立性与货币政策的互动性分析 348
二、提高中央银行独立性的货币政策抉择 350
参考文献 358
英文译名 379
术语索引 386
后记 390