新股发行改革的政策变化及案例分析 2
一、新股改革的政策变化及案例分析 2
（一）历次新股改革的大事记 2
（二）本次新股发行改革的主要政策变化 7
（三）首轮IPO企业发行情况及重点案例简介 14
（四）目前待发行企业情况统计 27
二、贵人鸟A股IPO案例分析 29
（一）项目执行情况及亮点 29
（二）投资者备案工作 32
（三）自主配售工作及主要设想 32
股票销售业务在中国投资银行业务长链中的生存状态 44
一、投行全业务链中各部门价值取向之间的差异 44
二、销售部门曾经历的生存状况：基于实际发生的案例 46
三、销售部门目前最重要的工作内容 60
（一）销售能做什么 60
（二）销售应该怎样做 62
四、关于股票销售工作的体会与相关建议 73
老股转让专题 78
一、老股转让发展概况 78
（一）资本市场的老股转让情况 78
（二）我国老股转让发行制度和背景 83
（三）我国老股转让发行问题 84
二、资本市场老股转让制度研究 85
（一）美国 85
（二）中国台湾 88
（三）中国香港 90
三、我国老股转让的法规研究和现状分析 90
（一）当前我国老股转让法律法规规定 90
（二）老股转让实施面临障碍 91
四、中美限制性股票的公开转售制度规则对比 92
五、2009—2012年申购IPO新股一年后收益率分析 95
（一）样本项目的整体情况概述 95
（二）分年度、板块分析 96
（三）申购新股的一年后收益率和各变量的相关性分析 101
六、政策与建议 103
（一）发行制度的改革，推进“储架发行” 103
（二）对限制性股票持有者区分关联人和非关联人 103
（三）赋予自愿设定限售期的投资者相应的权利 104
浅析优先股：境外借鉴与境内实践 108
一、优先股的定义及其类别 108
（一）优先股的定义 108
（二）优先股的类别 108
二、境外优先股的发展历史及市场概况 109
（一）优先股的发展历史 109
（二）优先股的市场概况 112
三、境内优先股相关政策法规摘要 115
（一）优先股试点管理办法及相关配套文件 115
（二）商业银行以优先股补充一级资本的特别规定 118
四、试点初期优先股的主要发行主体及其目的 124
（一）上市银行补充其他一级资本 124
（二）上市公司市值管理及调整资本结构 126
（三）上市公司作为再融资工具 131
（四）上市公司作为并购支付工具 133
五、未来境内优先股投资者群体简要分析 134
发行股份购买资产及配套融资的实践与展望 138
一、发行股份购买资产及配套融资的发展概况 138
（一）不同认购方式的业务发展动因及区别 138
（二）政策背景 142
二、发行股份购买资产及配套融资的现状研究 144
（一）现状特点分析 144
（二）发行特点分析 148
三、业务方向展望 155
（一）从上市公司角度 155
（二）从投行的发行角度 156
“新三板”做市业务模式与机遇 163
一、“新三板”的形成与发展现状 163
（一）“新三板”的形成背景 163
（二）“新三板”的形成与现状 165
（三）“新三板”挂牌的简要工作流程 167
二、全球资本市场做市业务发展概览 169
（一）做市商制度主要类型 169
（二）做市交易报价机制 172
（三）成熟资本市场交易制度经验解析 173
三、“新三板”做市业务概述 175
四、结论与启示 179
证券公司资本市场部组织形态与运作模式调查研究报告 183
一、调查研究的初步结论 183
（一）证券公司资本市场部的组织形态与运作模式分类 183
（二）资本市场组织形态与证券公司承销业绩排名关联度 185
（三）资本市场业务的发展趋势与市场空间 185
（四）有代表性证券公司资本市场部经营模式特点综述 186
二、对各证券公司资本市场部的调研结果 187
（一）各证券公司资本市场部职能与运行模式专题调研结果 187
（二）调研结果总结及有效性分析 200
三、最具代表性的6家证券公司的资本市场部调研情况 203
（一）中信证券资本市场部 203
（二）华泰联合资本市场部 205
（三）中信建投资本市场部 207
（四）广发证券资本市场部 209
（五）中山证券资本市场部 210
（六）东北证券资本市场部 211
2013年A股并购重组市场回顾及投资者关系管理工作的探讨 215
一、2013年并购重组回顾 215
（一）横向整合、买壳上市和行业整合成为上市公司启动重大资产重组的主要目的 215
（二）配套融资审核趋严，但仍然是资产重组、收购兼并的重要配套手段 218
（三）重大资产重组从发布筹划公告并停牌到并购重组委审核的时间总体较短、效率较高、成效明显 219
（四）资产重组规模较大的行业大多处于发展低谷期，更容易成为企业借壳的对象 220
二、2013年并购重组政策变化 221
（一）强化借壳上市监管 221
（二）并购重组实行分道审核 222
（三）明确并购重组配套融资四用途 223
三、并购重组中投资者关系管理工作的探讨——资产重组中投资者关系管理和媒体关系管理要点 224
（一）以清晰理性的公司价值阐述实现信息最佳传递 224
（二）实现流通股东的最大规模赞成是资产重组顺利完成的核心环节之一 224
（三）实现媒体舆论的最优化 225
（四）立足长远，构建良好资本市场环境 226