第一篇 关于宏观经济政策 3
第一章 对宏观经济政策的反思 3
一、导言 3
二、我们自以为所知道的 3
三、从本次危机中吸取的经验教训 8
四、对政策设计的启示 10
五、结论 16
第二章 对宏观经济政策的再反思：关注细节 19
一、导言 19
二、货币政策 20
三、财政政策 25
四、宏观审慎工具 30
五、结论 35
第二篇 非常规货币政策 41
第三章 非常规货币政策——回顾与展望 41
一、概念框架 41
二、有效性的证据 47
三、展望 58
附录：补充研究结果分析 67
第四章 非常规货币政策对全球的影响和挑战 85
一、导言 85
二、什么是非常规货币政策？ 86
三、非常规货币政策的影响 88
四、退出非常规货币政策 97
五、政策协调和基金组织的作用 108
附录：补充性结果和分析 111
第五章 非常规货币政策对全球的影响和挑战——背景文件 119
一、对未实施非常规货币政策国家的实例分析 119
二、宏观金融风险与宏观经济压力模型中的资本流动和金融脆弱性 136
三、非常规货币政策对债券和股票流通及其价格的影响 139
第三篇 货币政策与宏观审慎政策 189
第六章 影子银行：经济意义及政策 189
一、引言 189
二、证券化和私人安全资产 192
三、抵押品中介 199
四、总体看法和政策启示 203
五、结论 213
附件6-1 场外衍生工具：中央对手方和抵押品不足 214
附件6-2 三方回购市场 215
第七章 货币政策与宏观审慎政策的相互作用 223
一、导言 223
二、概念框架 225
三、经验与局限性 234
四、结论 241
附件7-1 价格、产出和金融稳定 242
附件7-2 关于货币政策影响金融稳定渠道的文献 243
第八章 货币政策与宏观审慎政策的相互作用——背景文件 254
一、导言 254
二、货币政策与宏观审慎政策的相互作用 256
三、实证分析 266
四、国别案例 279
第九章 宏观审慎政策的主要方面 319
一、导言 319
二、宏观审慎政策——定义和范围 321
三、与其他政策的关系 323
四、宏观审慎政策的实施 328
五、机构安排 340
六、多边问题 344
七、挑战和前行之路 348
八、基金组织的作用 349
九、供讨论的问题 351
附录9-1 宏观审慎工具和机构安排 351
附录9-2 系统性风险的识别和度量 353
附录9-3 工具在时间维度上的有效性 355
附录9-4 评估政策的净收益——一些简单的经验规则 358
附录9-5 影子银行体系和监管套利 361
附录9-6 20国集团数据缺口倡议 362
附录9-7 全球互联度和系统性风险 363
附录9-8 对等原则：逆周期资本缓冲框架的基石 365
第十章 实施宏观审慎政策——部分法律问题 373
一、导言 373
二、法律框架——法定目标、职能和权力 375
三、机构安排 382
第十一章 宏观审慎和微观审慎政策：迈向共存 387
一、导言 387
二、微观审慎和宏观审慎政策：授权、协同效应和紧张状态 388
三、优化协同效应和减小紧张关系的范围 391
四、调整政策 393
五、组织机制和治理安排 397
六、结论 400
附录11-1 微观审慎和宏观审慎工具重合情况：实践中的一些例子 402
附录11-2 先进国家的微观审慎和宏观审慎政策对系统性风险的典型作用 402
附录11-3 微观审慎和宏观审慎工具的基本要素 402
附录11-4 金融周期和典型的政策反应 403
术语表 407