第1章 证券公司风险管理的概念和研究现状 1
1.1 证券公司风险管理的概念及其风险特征 1
1.1.1 证券公司的概念界定 1
1.1.2 证券公司风险管理的含义 2
1.1.3 证券公司风险的特征 3
1.1.4 证券公司风险的分类 4
1.2 证券公司风险管理研究现状 6
1.2.1 国外对证券公司风险管理的研究 6
1.2.2 国内对证券公司风险管理的研究 12
1.2.3 国内外证券公司风险管理研究现状的总结分析 18
第2章 证券公司风险管理的基础理论 20
2.1 公司治理和内部控制理论 20
2.1.1 公司治理理论 20
2.1.2 内部控制理论 22
2.2 风险收益理论 23
2.2.1 资本资产定价模型 23
2.2.2 套利定价模型 24
2.2.3 期权定价模型 25
2.2.4 行为金融理论 26
2.3 风险调整的绩效评估理论 27
2.3.1 收益率计算 27
2.3.2 收益构成与比较分析 30
2.4 波动性分析理论 39
2.4.1 波动性风险测量 39
2.4.2 相关性分析 42
2.4.3 系统风险、非系统风险 45
2.4.4 波动性风险测量中应关注的问题 47
2.5 流动性分析理论 47
2.5.1 流动性风险概述 47
2.5.2 流动性指标分析 48
2.6 VaR分析理论 53
2.6.1 VaR的发展历史 53
2.6.2 VaR的含义 55
2.6.3 VaR的计算方法 57
2.6.4 边际VaR、增量VaR、成分VaR 59
2.6.5 债券VaR的计算方法 62
2.6.6 VaR模型的后验测试 64
2.7 敏感性分析与压力测试 66
2.7.1 敏感性分析 66
2.7.2 压力测试 71
第3章 国外证券公司风险管理经验与教训 77
3.1 国外证券公司风险管理的经验 78
3.1.1 美国证券公司的治理结构 78
3.1.2 美国证券公司风险管理组织构架 82
3.1.3 美国证券公司常见风险的控制措施 85
3.1.4 美国证券公司的风险监视模型 87
3.1.5 国外证券公司的合规性管理 88
3.2 金融危机与雷曼兄弟破产的教训 90
3.2.1 美国金融危机的内在原因 90
3.2.2 雷曼兄弟破产的直接原因 92
3.2.3 雷曼兄弟破产对于风险管理的深层启示 93
3.3 美国证券公司风险管理与监管制度的反思 96
第4章 我国证券公司风险管理的历史与现状 99
4.1 我国证券公司的历史沿革 99
4.1.1 早期阶段 99
4.1.2 快速发展阶段 100
4.1.3 规范治理阶段 100
4.2 我国近年来部分证券公司衰亡的原因分析 103
4.2.1 直接原因分析 103
4.2.2 内在机理分析 108
4.2.3 深层原因分析 116
4.3 我国证券公司风险管理现状分析 119
4.4 中外证券公司风险管理现状的比较分析 123
4.4.1 风险意识和公司治理方面的差异 123
4.4.2 内部控制意识与合规性理念方面的差异 125
4.4.3 信息披露与市场监管方面的差异 133
第5章 我国证券公司风险管理的迫切性分析 135
5.1 加强我国证券公司风险管理的迫切性分析 135
5.1.1 创新业务推进要求证券公司提升风险管理能力 135
5.1.2 外部压力要求证券公司尽快完善风险管理体制 136
5.2 完善我国证券公司风险管理的三级控制架构 137
第6章 围绕风险管理优化证券公司治理结构 141
6.1 证券公司治理结构对于风险管理的重要性 141
6.1.1 证券公司治理与风险管理 141
6.1.2 证券公司的治理目标 143
6.1.3 证券公司的治理环节 144
6.2 如何优化我国证券公司的治理制度 145
6.2.1 确保股东权益得到有效保护 145
6.2.2 董事会的风险管理责任 148
6.2.3 建立对独立董事的法人约束 152
6.2.4 从根本上改革高级管理人员的激励机制 153
6.3 围绕风险管理完善证券公司治理模型 157
6.3.1 证券公司的有效治理模型 157
6.3.2 证券公司治理框架的优化与再造 159
第7章 改善证券公司内部控制与合规管理的框架和路径设计 162
7.1 证券公司内部控制的内涵分析 162
7.2 构建证券公司内部控制框架与结构设计 163
7.2.1 证券公司的内部组织模式 163
7.2.2 优化证券公司内部控制框架结构 165
7.3 证券公司内部控制的运行流程和路径设计 169
7.3.1 风险管理的控制路线 169
7.3.2 风险管理的监督与改进路线 170
7.4 证券公司合规性的概念及其重要性 171
7.4.1 合规的含义 172
7.4.2 合规风险的含义 172
7.4.3 证券公司合规管理的含义 173
7.4.4 证券公司合规管理的重要性 174
7.5 我国证券公司的合规管理体系的构建 177
7.5.1 合规管理体系建设的重点内容 177
7.5.2 树立合规管理的新思维 178
7.5.3 完善合规管理的组织架构与流程 180
7.5.4 梳理各业务条线的合规要点 184
7.5.5 完善合规管理的制度规范 188
7.5.6 合规管理与其他内部控制环节的协调运行机制 193
第8章 证券公司风险管理的技术保障体系的构建 200
8.1 探索构建证券公司的市场风险预警机制 200
8.1.1 风险预警的积极作用 200
8.1.2 合理设计风险预警结构 201
8.1.3 科学划分风险预警等级 202
8.1.4 如何实现从风险预警到风险管理的过渡 203
8.2 有效实施风险计量和限额管理 205
8.2.1 开发以VaR为核心的风险计量工具 205
8.2.2 实施以VaR为核心的限额管理的重要性 205
8.2.3 合理区分风险限额的不同类型和层次 206
8.2.4 建立风险资本限额的计量和分配程序 208
8.3 建立实时风险监控机制 218
8.3.1 划分风险监控的前台、中台和后台 219
8.3.2 证券投资交易的风险实时监控 220
8.4 健全风险管理报告制度 222
8.4.1 必须合理地设计风险管理报告 222
8.4.2 风险管理报告类型 224
8.5 筑起风险管理的三道防线 225
第9章 建设风险管理文化与强化外部监管 228
9.1 建设风险管理文化 228
9.1.1 风险管理文化的主要特征分析 228
9.1.2 风险管理文化与公司制度环境的关系分析 229
9.2 强化外部监管 230
第10章 总结与展望 233
参考文献 238