1 中小微企业金融服务发展环境 1
1.1 经济环境 1
1.1.1 经济运行缓中趋稳 1
1.1.2 货币政策积极稳健 2
1.1.3 中小微企业发展水平低位缓升 2
1.2 政策环境 4
1.2.1 专项资金的支持力度不断增强 4
1.2.2 差异化监管政策引导继续开展 5
1.2.3 财税政策激励和引导持续 6
1.2.4 规范和整治互联网金融业态 7
1.3 金融基础设施建设 7
1.3.1 征信体系建设持续深入 7
1.3.2 动产融资统一登记系统进一步拓展 8
1.3.3 应收账款融资服务平台发展迅速 9
1.3.4 支付结算系统稳步发展 10
1.4 金融科技发展 10
2 中小微企业金融服务发展现状概述 12
2.1 中小微企业金融服务体系 12
2.2 小微企业贷款种类构成 13
2.3 中小微企业金融服务概况 13
2.4 银行业金融机构 14
2.4.1 小微企业贷款余额整体保持增长 增幅略有回升 15
2.4.2 狭义小微企业贷款仍占八成 微型企业贷款余额增长抢眼 15
2.4.3 五大行稳居小微企业贷款余额首位 农商行蝉联第二 城商行首度超过股份制银行 16
2.4.4 股份制商业银行增速仍然垫底 多类机构增速小幅回落 17
2.4.5 小微企业贷款占全部贷款余额的比例略有回升 农商行小微企业贷款占比高于其他机构 17
2.4.6 各类银行业金融机构小微企业贷款结构迥异 17
2.4.7 各类银行业金融机构四类小微企业贷款增速各有千秋 19
2.5 其他金融机构／类金融机构 20
2.5.1 小贷：潮水退去裸泳者现 20
2.5.2 典当：回归之路延续 21
2.5.3 融资租赁：仍需深耕 21
2.5.4 担保与保理：蛰伏以期厚积薄发 22
2.5.5 创业投资：正本清源起伏交织 22
2.6 金融市场 23
2.6.1 股权交易市场：制度创新下的深化发展 23
2.6.2 债券市场：市场化趋势进一步加强 23
2.7 保险：探索中前行 24
2.8 民间金融：风雨兼程 25
3 商业银行：增长分化蓄势待发 26
3.1 小微企业贷款整体保持增长 股份制银行增长乏力 26
3.1.1 大型商业银行小微企业贷款发展概况 27
3.1.2 股份制商业银行小微企业贷款发展概况 29
3.1.3 城市商业银行小微企业贷款发展概况 32
3.1.4 大中小银行保持各自比较优势 37
3.2 小微企业信贷风险有所缓解 43
3.3 金融科技助力小微企业金融服务发展 45
3.3.1 商业银行与金融科技公司跨界合作更加普遍 45
3.3.2 IT基础设施与小微金融服务渠道不断升级 49
3.3.3 大数据技术助力小微金融风险管理与精准营销 50
3.3.4 金融科技促进小微企业金融产品服务创新 55
3.4 供应链金融发展入佳境 57
3.4.1 市场竞争促使银行融入供应链金融生态圈 57
3.4.2 金融科技成为推动供应链金融的主导力量 58
3.4.3 场景建设丰富客户体验、提升银行风控水平 59
3.5 投贷联动试点加速摸索前行 60
3.5.1 商业银行投贷联动业务开展状况 60
3.5.2 商业银行投贷联动发展存挑战 62
3.6 小微企业金融服务创新成效待提升 63
3.7 商业银行中小微企业金融服务发展趋势展望 65
4 邮政储蓄银行及政策性银行：特色服务中小微企业 78
4.1 邮储银行发挥优势服务小微企业 78
4.1.1 小微企业贷款结构独具特色 78
4.1.2 积极探索“互联网＋”小微企业金融服务模式 80
4.2 政策性银行回归政策性职能优化小微金融服务 80
4.2.1 国家开发银行——回归开发性金融主业，引领投贷联动试点 81
4.2.2 进出口银行和农业发展银行结合自身特色创新支持小微 81
5 农村金融：协同创新 重构生态 83
5.1 农业供给侧结构性改革对金融创新提出新要求 83
5.1.1 农业产业结构转型升级迫在眉睫 83
5.1.2 加快培育农村发展新动能 84
5.1.3 金融创新走全面与融合之路 85
5.1.4 涉农金融增量亟待与需求有效匹配 86
5.2 “三农”内涵的变化要求金融服务不断升级 86
5.2.1 新型农业经营主体成为农村产业发展的中坚力量 86
5.2.2 农村一二三产业融合触“网”成为常态 87
5.2.3 返乡下乡创业已产生较强的带动效应 88
5.2.4 农村消费结构不断升级 89
5.3 传统农村金融供给面临结构性调整，仍是支农支小的主力军 90
5.3.1 农村中小金融机构整体保持增长 90
5.3.2 农村商业银行数量首超农村信用社 90
5.3.3 省联社改革将带来农村金融资源的再分配 91
5.3.4 村镇银行设立增速加快 93
5.3.5 农村中小金融机构小微企业贷款保持增长 94
5.3.6 农户贷款余额稳中有升，占比有所反弹 95
5.3.7 涉农贷款的统计口径问题急需改进 96
5.3.8 农村产权抵押贷款推进缓慢且困难重重 97
5.4 农村金融生态处于快速变化期，新型金融服务业态雏形初现 99
5.4.1 四大行成立普惠金融事业部，其业务进一步下沉至县域 100
5.4.2 数字普惠金融进入融合式发展阶段，将提升农村金融服务效率 100
5.5 农村小微金融发展趋势展望 102
6 信托：转型中厚积蓄势 103
6.1 行业增速回升，业务分化显成效 103
6.1.1 资产规模增速稳中有升，新增信托贷款规模增加 103
6.1.2 集合资金信托进一步增长，业务结构不断优化 104
6.1.3 信托业务功能逐渐回归本源 107
6.2 产品收益率持续下行，信用风险呈上升趋势 108
6.3 工商企业资产配置强势卫冕 110
6.4 新三板信托显疲态 112
6.5 资产证券化方兴未艾 中小企业潜力待挖掘 113
6.6 投贷联动业务试水 115
6.7 信托服务中小微企业展望 116
7 融资租赁：仍需深耕 118
7.1 租赁行业继续扩张 空壳化现象依然存在 118
7.2 融资租赁通道业务收紧 促融资租赁回归融物本质 121
7.3 中小微企业融资租赁仍需深耕 122
7.3.1 厂商系融资租赁公司服务中小微企业 123
7.3.2 第三方融资租赁公司服务中小微企业 124
7.4 融资租赁＋互联网遇冷 126
7.5 融资租赁资产证券化蓬勃发展 但中小微企业受益有限 127
7.6 融资租赁服务中小微企业展望 129
8 小贷：潮水退去 裸泳者现 130
8.1 整体情况不容乐观，近两年增速明显放缓 130
8.2 区域之间发展差异化 132
8.2.1 四大地区发展格局相对稳定 132
8.2.2 各省市小贷行业发展参差不齐 133
8.3 公益性小贷助力扶贫攻坚 135
8.4 商业性小贷业绩分化明显 137
8.4.1 经营状况不容乐观 137
8.4.2 信贷规模有所下滑 140
8.4.3 贷款类型仍以保证贷款为主 141
8.4.4 信贷风险凸显 142
8.5 行业转型变革进行时 143
8.5.1 小贷市场定位精细化 143
8.5.2 金融科技助力小贷新发展 144
8.5.3 互联网小贷成“风口” 145
8.6 行业发展环境喜忧参半 147
8.6.1 信用服务机构助推小贷发展 147
8.6.2 监管问题亟须纠正 148
8.7 融资困境仍严峻 149
8.7.1 融资杠杆未改善 149
8.7.2 融资环境遇冷 150
8.8 小贷服务中小微企业展望 153
9 典当：回归之路延续 157
9.1 行业整体经营情况不容乐观 157
9.1.1 行业增速直线下滑 收入利润下降显著 157
9.1.2 房地产典当占比首现下滑 动产典当业务表现抢眼 159
9.2 行业立法仍未有实质性进展 160
9.3 回归之路初见成效 161
9.4 “互联网＋典当”之路仍需努力 163
9.5 典当服务中小微企业展望 163
10 担保：蛰伏以期厚积薄发 165
10.1 融资担保体系建设任重道远 165
10.1.1 融资担保行业困境犹存 165
10.1.2 中小企业信用担保承压 168
10.1.3 再担保行业平稳发展 170
10.2 担保品管理行业有忧有喜 172
10.2.1 金融仓储行业有待规范 173
10.2.2 商业保理行业前景向好 175
10.3 担保服务中小微企业展望 177
11 创业投资：正本清源起伏交织 178
11.1 行业步入严监管周期 “持续健康发展”成主基调 178
11.1.1 私募基金监管加码升级 行业自律制度渐完善 178
11.1.2 “创投国十条”出台差异化监管、多元化主体受关注 179
11.2 国企入场加政府引导 带动募资大幅增长 180
11.2.1 募资市场活跃度迅速攀升 180
11.2.2 政策性母基金设立过多存隐患 182
11.3 投资增速放缓追逐共享概念白热化 185
11.3.1 投资市场降速第四季度热浪起 185
11.3.2 北上广浙企业吸金能力强 苏鄂川闽成后起之秀 187
11.3.3 技术驱动和消费升级带动行业热点变迁 187
11.3.4 国企出手投项目 投资效果待估量 190
11.4 退出：新三板为王IPO审核加快，并购热度下降 190
11.5 创投行业变化对中小微企业金融服务的影响 192
11.5.1 大型VC机构扩充业务边界 平台化模式正兴起 192
11.5.2 “孵化＋投资”助推企业加速成长 192
11.5.3 VC与被投企业联合设立基金专注早期项目 194
11.5.4 VC机构经历第三轮裂变 195
11.6 创投行业服务中小微企业展望 195
12 股权交易市场：制度创新下的深化发展 197
12.1 多层次市场深化发展 板块分布更显差异化 197
12.1.1 多层次资本市场结构优化 正三角形态进一步稳固 197
12.1.2 行业全面覆盖各板块定位差异化 199
12.2 融资总量显著上升 融资方式更趋多元 200
12.2.1 融资规模稳步上升 场外市场增长乏力 200
12.2.2 融资方式多样化 增发融资占主导 200
12.2.3 融资流向不均衡 股转系统占比偏低 204
12.2.4 资金行业分配不均衡 传统行业和金融业领先 204
12.3 资本集中于大型企业 中小微企业融资未明显改善 205
12.3.1 场内市场大中企业主导 股转系统服务重心仍待下移 205
12.3.2 募资流向分布不均衡 中小微企业占比偏低 208
12.3.3 股转系统融资主体为大中企业 募资均值有所下降 209
12.3.4 小微企业中高新技术企业获融资支持力度相对较大 210
12.4 上市／挂牌企业2016年业绩增长情况 210
12.5 代表性行业2016年业绩增长情况比较 214
12.6 股转系统：市场分层启动创新公募与转板可期 215
12.6.1 市场容量全面提升分层启动结构优化 215
12.6.2 流动性陷入僵局 结构性充裕特征明显 218
12.6.3 新三板成上市公司并购标的池 220
12.6.4 转板热潮不减 分层成改革突破口 223
12.6.5 做市热情持续走低 做市商队伍需扩容引“活水” 225
12.7 区域性股权市场迅猛发展 双重监管体制确立 226
12.7.1 “一省一市场”格局基本形成 市场规模增长明显 226
12.7.2 双重监管体制确立 明确规范发展要求 228
12.8 股权市场制度改革趋势：IPO常态化 228
12.9 股权市场服务中小微企业展望 229
13 债券市场：市场化趋势进一步加强 232
13.1 利率下行周期中“金融脱媒”趋势持续 232
13.1.1 企业债券净融资规模微增，占比小降 232
13.1.2 非金融企业债券融资规模增长 但在全部债券融资中的比例下降 234
13.2 中小企业在债市直接融资的情况 237
13.3 创新创业债券等新型债券置换中小企业概念债券 240
13.3.1 中小企业私募债不容乐观 241
13.3.2 创新创业债券登上历史舞台 244
13.4 债市对金融机构服务中小微企业的意义愈加突出 245
13.4.1 市场性金融机构债市融资规模占比下降 245
13.4.2 债市为商业银行“补血” 助其服务中小微企业 247
13.4.3 资产证券化发展迅速 但对中小微企业融资助益有限 252
13.5 债券市场服务中小微企业展望 264
14 民间金融：风雨兼程 265
14.1 民间金融服务中小微企业的逻辑再辨析 265
14.2 民间金融迎来风险考验期 268
14.2.1 实体经济转型和流动性宽松共同加压民间金融风险防控 268
14.2.2 区域金融改革为预防民间金融产生区域性和系统性风险探路 269
14.3 P2P网贷行业顶压维坚 服务中小微企业模式逐渐清晰 270
14.3.1 监管政策接踵而至 行业迎来“合规元年” 270
14.3.2 整顿加速洗牌分化 行业规模逆势扩张 271
14.3.3 合规催化平台转型 垂直化和综合化成两大方向 273
14.3.4 风雨十年 P2P网贷服务中小微企业模式逐渐清晰 275
14.4 互联网众筹迎来市场检验 开启理性回归进程 276
14.4.1 平台数量总体增长趋缓 监管趋严非主要原因 277
14.4.2 专项整治聚焦私募股权众筹 监管科技负压前行 278
14.4.3 股权众筹：筹资规模增长趋缓 项目类型凸显商业时尚潮流 279
14.4.4 回报众筹：“马太效应”趋势难改 智能硬件项目占据市场主导 281
14.5 民间金融服务中小微企业展望 282
15 保险：探索中前行 284
15.1 保险行业发展延续良好态势 企业相关保险稳中有升 284
15.1.1 保险整体市场保持增长 284
15.1.2 企业相关保险稳中有升 287
15.2 传统中小微企业财产保险服务踯躅不前 289
15.3 互联网保险为中小微企业提供新型规范化服务 292
15.3.1 互联网保险的保费收入及增速 292
15.3.2 互联网保险发展相关政策支持 293
15.3.3 互联网保险平台基本情况 294
15.3.4 保险超市细分中小微行业匹配销售 296
15.3.5 新型网络平台直面中小微企业 297
15.4 出口信用保险探索多种模式助力中小微企业 303
15.4.1 出口信用保险保费收入及增速情况 303
15.4.2 信用保险发展相关政策支持 304
15.4.3 出口信用保险为中小微企业保驾护航 305
15.4.4 出口信用保险支持中小微企业发展的突出问题 308
15.5 相互保险为助力中小微企业发展提供新方法 308
15.5.1 相互保险发展情况 308
15.5.2 相互保险为解决中小微企业发展困境提供新思路 309
15.5.3 相互保险服务中小微企业的潜在问题 311
15.6 中小微企业贷款保证保险发展瓶颈难突破 312
15.7 保险服务中小微企业展望 313
16 完善中小微企业金融服务的政策建议与中小微企业金融服务发展趋势展望 314
16.1 完善中小微企业金融服务统计口径与信息披露制度 314
16.1.1 进一步完善中小微企业划型标准 314
16.1.2 统一中小微企业金融服务监测统计口径 315
16.1.3 建立金融机构中小微企业金融服务信息披露制度 316
16.2 完善小微企业金融服务激励机制 317
16.2.1 提高小微企业金融服务监管激励政策的系统性和透明度 317
16.2.2 落实小微企业金融服务差异化监管标准 318
16.2.3 对小微企业金融服务实行差异化的财税激励 318
16.3 大力发展中小金融机构和多层次金融市场 319
16.3.1 推动形成由中小金融机构为主体的多元化小微金融服务体系 319
16.3.2 对中小金融机构实施差异化监管 320
16.3.3 扩大中小金融机构资金来源 320
16.3.4 大力推动多层次金融市场建设 321
16.4 持续完善金融基础设施与制度建设 321
16.4.1 有序推进征信体系健康发展 321
16.4.2 加快完善公共征信系统建设 321
16.4.3 建立全国性电子化的动产融资统一登记平台 322
16.4.4 加快建设应收账款融资服务平台 322
16.4.5 充分研究和利用金融科技加快金融基础设施建设和金融监管水平提升 323
16.5 加快推进民间金融健康发展 323
16.5.1 完善民间金融发展环境 323
16.5.2 与时俱进推进民间金融新发展 324
16.6 切实改善中小微企业生存与发展环境 325
16.7 中小微企业金融服务发展趋势展望 325
附录 商业银行小微金融经理人调查报告（2017） 328
一、调查活动概况 328
（一）总体情况 328
（二）受访者分布 328
（三）调查主要发现 329
二、2016年小微企业金融服务市场发展回顾 333
（一）小微企业经营状况 333
（二）小微企业金融服务市场发展状况 333
（三）对小微企业金融服务发展相关因素的评价 335
（四）商业银行小微企业金融服务表现及竞争的评价 337
三、2016年所在银行小微企业金融服务发展回顾 339
（一）小微企业金融服务发展状况 339
（二）小微企业金融服务工作状况 344
四、2017年小微企业金融服务市场发展展望 348
（一）小微企业金融服务市场发展展望 348
（二）所在银行小微企业金融服务展望 352
（三）小微金融相关业务模式前景展望 353
（四）最期待的政策或技术变革 354