序&苏宁 1
序&仰炬 1
序&侯惠民 1
第1部分 中国贵金属及原油大宗商品行业发展大事记 2
（一）行业发展大事记（2016—2017） 2
（二）中国大宗商品指数试运行成果显著 9
第2部分 国家及地方交易场所监管及发展新动向 12
（一）部际联席会议部署史上最严清理整顿 12
（二）国家及地方主要交易场所发展新动向 17
1.上海黄金交易所：“上海金”市场化、国际化发展在路上 17
2.香港交易所：“两地双金”隆重上市 20
3.上海期货交易所：稳中求进，原油期货年内上市全线展开 22
4.转型中的天津贵金属交易所步步为实 24
5.清理整顿“风暴”下的国内其他交易场所 28
（三）国际主要交易所最新动态 30
1.芝加哥商业交易所第五次荣膺“亚洲年度最佳国际交易所” 30
2.洲际交易所将接手白银基准定价 31
第3部分 贵金属及原油投资者行为及入市动机分析 34
（一）交易数据中的投资者行为分析（数据来自FX168盒子） 34
1.市场行情整体状况 34
2.市场财经数据整体状况 35
3.市场信息分析整体状况 35
4.市场交易账户整体状况 36
（二）投资者入市动机调查（数据来自天津贵金属交易所） 37
1.个人投资者重盈利，机构投资者重贸易流通 37
2.现货市场对衍生品需求空间大，行业待转型升级 38
3.现货市场对个人投资者和机构投资者吸引点各不相同 38
4.法律法规不健全是制约行业发展的首要因素 39
5.大多数投资者保有信心，贵金属现货行业发展机遇良好 40
第4部分国内外主要交易所贵金属及能源类品种交易表现 42
（一）上海黄金交易所 42
1.2017年金交所交割量攀升，“上海金”成交异常活跃 42
2.上海黄金交易所会员金银成交量分析 45
（二）上海期货交易所 47
1.黄金、白银均显低迷，但白银成交量完胜黄金 47
2.铝成交量逆势成为明星，供给侧改革有望继续推升价格 49
3.供给侧改革带来钢价稳步回升，螺纹钢再现疯狂一天 49
（三）CME旗下金银期货交易状况 51
（四）CME的WTI及ICE的布伦特原油交易状况 53
第5部分 贵金属走势回顾、分析及展望 56
（一）贵金属供需基本面分析 56
1.黄金需求遭遇寒流，供应峰值或将至 56
2.白银供不应求的状态料将持续 59
（二）“黑天鹅”起舞，全球地缘政治风险大爆发 60
1.“特朗普时代”到来 60
2.“通俄门”一度愈演愈烈 61
3.欧洲政治忧虑丛生 62
（三）主要央行货币政策迎来拐点 64
1.低通胀仍是忧虑焦点，但美联储坚守立场，12月加息有望 64
2.各主要央行的态度转变 66
（四）避险需求升温，黄金投资情绪持续好转 68
1.黄金ETF持仓继续增加，CFTC多头强劲 68
2.全球股市连刷新高引发忧虑 70
3.金价前景展望 71
第6部分 原油市场走势分析：多方基本面支持，中期看好 76
原油市场走势分析 76
1.原油基本面分析 76
减产协议 76
中东地缘政治 78
美国原油增产量、去库存 78
亚洲国家增加原油进口 80
2.原油技术面分析及后市展望 80
第7部分专题研究 84
中国大宗商品市场发展与金融稳定&田野 84
第8部分 附录 88
特别鸣谢为本蓝皮书撰写提供支持的机构（按首字母排序） 88