第一章 Excel基础 1
第一节 Excel的函数与公式 1
一、函数 1
二、引用 4
三、运算符 9
第二节 Excel的数据与图表 11
一、Excel的数据 11
二、Excel的图表 15
第二章 现金流的时间价值 21
第一节 单利、复利与连续复利 21
一、单利 21
二、复利 21
三、连续复利 22
第二节 现金流现值、净现值的计算与应用 24
一、现值 24
二、净现值 26
第三节 现金流终值的计算与应用 27
第四节 年金及其应用 28
第五节 基于内部收益率法的投资决策分析 32
一、内部收益率 32
二、IRR函数 32
三、利用内部收益率进行投资决策 33
第三章 固定收益证券定价 41
第一节 固定收益证券的基本特征及其分类 41
一、固定收益证券的基本特征 41
二、固定收益证券的分类 42
第二节 债券定价 45
一、在Excel中输入题目中给定条件 46
二、利用Excel中的PV函数计算债券价格 46
第三节 零息债券定价 48
一、零息债券定价 49
二、零息债券的到期收益率 50
第四节 永续债券和优先股的定价 52
一、优先股 52
二、永续债券 53
第五节 浮动利率债券定价 55
一、利率重设日附近的定价 55
二、利率重设后的债券定价 56
第六节 债券久期 61
一、久期（duration） 61
二、麦考雷久期与债券价格的关系 62
三、久期在债券投资中的应用 62
四、麦考雷久期计算实例 63
第四章 权证定价 69
第一节 背景介绍 69
一、权证的基本要素 69
二、权证的分类 72
三、影响权证价格的主要因素 73
第二节 权证收益与风险分布 74
第三节 基于BS的权证定价在Excel中的实现 76
一、BS定价模型 76
二、基于Excel和BS公式对权证的定价 77
三、基于VB和BS公式对权证的定价 81
第四节 基于二叉树模型的权证定价在Excel中的实现 85
一、单阶段的二叉树模型下期权定价 85
二、运用二叉树期权定价模型为美式期权定价 89
第五章 远期和期货的定价与套利 97
第一节 背景知识 97
一、远期和期货的定义 97
二、远期与期货的区别 98
三、远期与期货合约的种类 99
四、远期和期货的定价 99
第二节 基于Excel的远期合约定价 101
一、利用Excel求解无收益资产远期合约价值 101
二、利用Excel求解已知现金收益资产远期合约价值 105
三、利用Excel求解已知收益率资产远期合约价值 107
第三节 基于Excel的外汇期货交易 107
一、利用Excel分析基本原理 107
二、利用Excel计算外汇套期保值 110
第四节 基于Excel的利率期货交易 112
一、利用Excel计算利率套期保值 112
二、利用Excel求解利率投机 113
三、利用Excel求解利率套利 115
第五节 基于Excel的股指期货交易 117
一、利用Excel求解股指期货套期保值 117
二、利用Excel求解股指期货套利 119
第六章 互换的设计与定价 122
第一节 背景知识 122
一、互换的定义 122
二、互换的历史 122
三、互换的设计与定价 123
第二节 基于Excel的货币互换设计 125
一、利用Excel设计货币互换和求解互换利率 126
二、用Excel做货币互换图 128
三、该货币互换的收益分析 130
第三节 货币互换定价 131
一、利用债券组合定价法计算货币互换的价值 132
二、利用远期组合给货币互换定价 136
第四节 基于Excel的利率互换设计 140
一、利用Excel设计利率互换和求解互换利率 140
二、用Excel做利率互换图 142
三、该利率互换收益分析 146
第五节 利率互换定价 147
一、制作利率互换定价条件表 147
二、利用远期组合给利率互换定价 150
三、利用债券组合给利率互换定价 152
第七章 期权定价 155
第一节 Black-Scholes期权定价模型 155
一、Black-Scholes期权定价公式 155
二、Black-Scholes期权定价公式在Excel中的实现 156
三、运用VBA定义Black-Scholes期权定价函数 160
第二节 隐含波动率的计算 163
第三节 Black-Scholes期权定价的敏感性分析 165
一、例子 165
二、具体步骤 165
三、小结 170
第四节 单阶段的二叉树的欧式期权定价 171
一、无风险原则 171
二、风险中性原则 173
第五节 多阶段的二叉树美式期权定价 176
一、基本思路 176
二、多阶段的二叉树美式期权定价 177
第六节 最小叉熵推导二叉树定价模型中的p,d,u 181
第八章 房屋抵押按揭贷款及ARM 186
第一节 按等额摊还法计算的房屋抵押按揭贷款还款表 186
一、例子与假设 186
二、实际的计算过程 187
三、计算结果的分析与调整 190
第二节 按等本金还款法计算的房屋抵押按揭贷款还款表 192
第三节 美国的ARM与次级债风波 194
一、美国的ARM 194
二、美国的次级债危机与ARM的关系 195
第四节 理性的ARM设计 200
第九章 CMO的份额设计 203
第一节 CMO概述 203
一、CMO的产生背景 203
二、CMO的优点及其运作过程 206
第二节 贷款公司的过手证券技术 207
第三节 CMO的现金流拆分 212
一、单份标准息票债券拆分的CMO 213
二、多份标准息票债券CMO 214
三、利息、本金分别拆分的CMO 216
第四节 CMO的浮动利率与反向浮动利率拆分 218
一、浮动利率与反向浮动利率的票面利率设计 218
二、浮动利率与反向浮动利率的CMO 221
第五节 中国建行首例CMO简介 225
一、交易结构 225
二、定价机制 227
三、提前偿还风险分析 227
四、“资产池”情况介绍 228
第十章 在险价值量VaR的计算 230
第一节 在险价值量概述 230
一、VaR的计算公式 230
二、VaR的计算实例 231
第二节 计算VaR的方差—协方差法 233
一、基于EXCLE的建模 233
二、基于VBA的建模 235
第三节 计算VaR的历史模拟法 241
一、基于Excel的建模 241
二、基于VBA的计算 247
第四节 计算VaR的蒙特卡洛法 251
一、蒙特卡洛方法的基本步骤 252
二、蒙特卡洛模拟的例子 253