第一章 绪论 1
1.1研究背景和意义 1
1.1.1研究背景 1
1.1.2研究意义 4
1.2相关概念的界定 5
1.2.1房地产价格 5
1.2.2货币政策和货币政策目标 6
1.2.3货币政策传导机制和传导效应 6
1.2.4金融稳定 6
1.3研究思路和研究方法 7
1.3.1研究思路 7
1.3.2研究方法 9
1.4研究内容和研究框架 9
1.5研究的主要创新点 11
第二章 文献综述 13
2.1货币政策对房地产价格的影响 13
2.2货币需求的影响因素 15
2.3资产价格对通货膨胀的影响 18
2.4房地产价格对经济增长的影响 21
2.5资产价格对金融稳定的影响 25
2.6资产价格与货币政策反应 27
2.7文献述评 30
第三章 货币政策对房地产价格影响的微观基础 33
3.1引言 33
3.2模型建立 34
3.2.1住房需求的假设前提 34
3.2.2个体跨期选择模型的建立 35
3.2.3模型求解 36
3.2.4房地产价格变化的动态分析 40
3.3宽松货币政策对房地产市场的政策效应分析 45
3.3.1对房地产市场供需双方的效应分析 45
3.3.2对金融稳定的效应分析 46
3.3.3金融危机期间我国房地产市场优惠政策效应的案例分析 47
3.4本章小结 49
第四章货币政策宏观调控房地产价格有效性 51
4.1引言 51
4.2历次房地产宏观调控回顾及市场反应 53
4.2.1 1984～1997年的住房市场化改革的起步阶段 54
4.2.2 1998～2002年房地产市场扶持发展阶段 55
4.2.3 2003～2008年房地产调控阶段 55
4.2.4 2009年后房地产价格加速上涨和进一步调控阶段 57
4.3利率调控房地产价格的作用机制 58
4.3.1房地产投资的预期效应最大化原理 59
4.3.2提高利率对房地产投资需求的影响 60
4.3.3利率调控房地产价格有效性的解释 61
4.4货币供给量调控房地产价格的作用机制 63
4.4.1货币供给量对房地产价格的作用 63
4.4.2货币供给量对房地产价格调控有效性解释 64
4.5货币政策调控房地产价格有效性的实证检验：SVAR模型 68
4.5.1 SVAR模型 68
4.5.2变量选择与数据处理 70
4.5.3实证检验及结果分析 72
4.6货币政策调控房地产价格有效性的实证检验：平行面板数据模型 77
4.6.1模型设定与估计方法 78
4.6.2变量选取和数据处理 78
4.6.3实证检验结果及分析 80
4.7本章小结 81
第五章 房地产价格的货币沉淀效应 83
5.1引言 83
5.2理论分析与研究假设 86
5.3实证研究 89
5.3.1货币需求理论模型 89
5.3.2数据说明和研究方法 91
5.3.3房地产价格对货币需求长期影响的实证检验 92
5.3.4房地产价格对货币需求短期动态影响的实证检验 94
5.3.5房地产价格的货币沉淀效应实证检验 96
5.4本章小结 99
第六章 房地产价格与物价关系 101
6.1引言 101
6.2房地产价格对物价影响的作用机制 103
6.3我国房地产价格对物价影响的实证检验：ARDL模型 107
6.3.1 ARDL模型 107
6.3.2变量选择与数据处理 107
6.3.3实证检验及结果分析 108
6.4国外房地产价格对物价影响的实证检验 111
6.4.1日本房地产泡沫与物价 111
6.4.2美国房地产泡沫与物价 114
6.5本章小结 117
第七章 房地产价格的经济增长效应 119
7.1引言 119
7.2房地产价格对经济增长的总量效应 120
7.2.1研究基础与研究假设 120
7.2.2实证检验 121
7.3房地产价格对经济增长的投资效应 127
7.3.1研究基础与研究假设 127
7.3.2实证检验 128
7.4房地产价格对经济增长的消费效应 133
7.4.1研究基础与研究假设 133
7.4.2实证检验 136
7.5本章小结 143
第八章 房地产价格与货币政策反应规则修正 145
8.1引言 145
8.2房地产价格对宏观经济稳定的影响 146
8.3房地产价格对金融稳定的影响 148
8.3.1金融稳定的含义 148
8.3.2房地产价格对金融稳定的影响分析 149
8.3.3金融稳定与物价稳定关系 152
8.3.4中央银行对于金融稳定与物价稳定的目标选择 158
8.4经济稳定与金融稳定均衡分析 160
8.4.1模型 161
8.4.2均衡的确定 163
8.4.3模型的现实意义 164
8.5资产价格与货币政策反应：Bernanke-Gertler模型的探讨 165
8.5.1 Bernanke-Gertler模型模拟结果分析 165
8.5.2 Bernanke-Gertler模型的稳健性检验 167
8.5.3讨论与启示 170
8.6金融稳定目标下利率规则的扩展 170
8.6.1泰勒规则及修正 170
8.6.2房地产价格对我国利率规则的修正 173
8.6.3金融稳定目标下利率规则存在的现实问题 175
8.7本章小结 178
第九章 研究结论与展望 181
9.1研究结论 181
9.2政策启示 184
9.3研究展望 185
参考文献 187
后记 205