第一章 概论 1
1.1 什么是期货合约 2
1.2 什么是期权合约 3
1.3 期货市场的参与者 5
1.4 期权市场的参与者 7
第二章 恒生指数期货 11
2.1 什么是期货买卖 12
2.2 什么是恒生指数 14
2.3 恒生指数期货合约简介 26
2.4 买卖恒指期货的策略 31
2.4.1 对冲买卖 32
2.4.2 啤打系数及决定系数 34
2.4.3 怎样利用啤打系数计算对冲所用期指合约数量 36
2.4.4 跨期买卖 38
2.4.5 投机活动 40
2.4.6 买卖恒指期货 41
2.5 期货的孖展运作 46
2.6 现货与期货的关系 52
2.7 对冲比率与期货套戥关系 66
2.7.1 差价风险 67
2.7.2 怎样选择合适的期指合约 68
2.7.3 最优化的对冲比率 69
第三章 股票期货 73
3.1 什么是股票期货合约 74
3.2 股票期货合约简介 75
3.3 买卖股票期货的策略 86
3.4 调整股票期货合约的原则 90
3.5 股票期货的优点和缺点 92
第四章 恒生指数期权 97
4.1 什么是恒生指数期权 98
4.2 恒生指数期权合约简介 105
4.3 怎样行使恒指期权 112
4.4 买卖恒指期权的基本策略 113
4.4.1 对冲买卖 115
4.4.2 投机买卖及套戥买卖 119
4.5 怎样分析期权价格是否合理 123
4.5.1 期权价格的上限 124
4.5.2 不派股息的欧式认购期权下限 194
4.5.3 不派股息的欧式认沽期权下限 127
4.6 认沽－认购期权等同理论 129
4.7 期权的基本特性 132
4.8 Black-Scholes欧式期权定价模式 139
第五章 股票期权 149
5.1 什么是股票期权 150
5.2 股票期权与认股证及恒指期权的分别 151
5.3 股票期权简则 155
5.4 买卖股票期权需知 159
5.4.1 期权持有者所面对的风险 160
5.4.2 沽出期权者所面对的风险 161
5.5 美式期权的定价模式 176
第六章 期权买卖策略进阶 203
6.1 上升市场 205
6.1.1 购入认购期权 206
6.1.2 沽出认沽期权 208
6.1.3 牛市认购跨价买卖 210
6.1.4 牛市认沽跨价买卖 212
6.2 下降市场 215
6.2.1 购入认沽期权 216
6.2.2 沽出认购期权 218
6.2.3 熊市认沽跨价买卖 220
6.2.4 熊市认购跨价买卖 222
6.3 波动市场 225
6.3.1 购入马鞍式组合 226
6.3.2 购入勒束式组合 228
6.4 牛皮市场 231
6.4.1 沽出马鞍式组合 232
6.4.2 沽出勒束式组合 234
6.4.3 比率认购跨价买卖 237
6.4.4 比率认沽跨价买卖 240
第七章 红筹指数期货及期权 247
7.1 红筹指数简介 248
7.2 红筹指数期货 250
7.3 红筹指数成分股对红筹指数的影响 256
7.4 利用红筹指数期货对冲风险的两种办法 266
7.5 红筹指数成分股的风险与回报 271
7.6 利用红筹指数期货对冲风险的例子 274
7.6.1 沾出对冲 274
7.6.2 购入对冲 276
7.7 红筹指数期权 281
附录一 累积常态分布表 292
附录二 香港联合交易所及香港期货交易所各衍生工具上市日期 294
附录三 香港常见金融业专业资格及考试 295
附录四 可供买卖的股票期权及股票期权庄家名单 300
附录五 香港联合交易所股票期权交易会员名录 302
附录六 香港期货交易所及香港结算所的会员名录 306
附录七 随书附送的期权定价程序使用说明 327
附录八 常用词汇解释 343
附录九 有关香港期货与期权研究的论文及资料（1986－1995） 350
参考书目 355
再版后记 357
Ｗ2.1 恒生指数历年走势分析 19
Ｗ2.2 各种分类指数走势图 22
Ｗ2.3 恒指现货与期货因果关系的研究 42
Ｗ2.4 恒生指数期货对冲作用与套利的研究 48
Ｗ2.5 大跌市后的复元时间统计 50
Ｗ2.6 恒指持有成本模型的研究 56
Ｗ2.7 效率市场假设 59
Ｗ2.8 如何利用移动平均数投资获利 61
Ｗ2.9 大利市机中的恒指期货及股票期货的报价 71
Ｗ2.10 恒生指数期货的报价 72
Ｗ3.1 恒指期货与股票期货的比较 76
Ｗ3.2 汇丰控股、香港电讯、长江实业的近年业绩及走势 78
Ｗ3.3 股票期货的报价 94
Ｗ4.1 恒指成分股与Ｈ股的风险与回报关系 100
Ｗ4.2 恒指期权的报价 120
Ｗ5.1 股票期权与恒指期权及认股证的比较 152
Ｗ5.2 股票期权的报价 162
Ｗ5.3 怎样行使股票期权及有关按金计算方法 166
Ｗ5.4 香港股票期权的统计资料 174
Ｗ5.5 香港备兑认股证的理论及实务 180
Ｗ5.6 大利市机中汇丰正股（编号0005）及其瑞士银行汇丰97备兑证的报价 195
Ｗ5.7 香港认股权证的统计资料 196
Ｗ5.8 十只股票期权所代表的正股由1994年5月至1996年8月的每日走势 197
Ｗ7.1 红筹指数由1997年6月至10月的走势 258
Ｗ7.2 十只最大的红筹指数成分股的每日走势 259
Ｗ7.3 1997年9月初红筹国企股跌市的原因 264
Ｗ7.4 红筹指数期货及期权的报价 278