第1章 衍生产品读本 1
1.1 前言 1
1.2 什么是衍生产品 3
1.3 谁买卖衍生产品 3
1.4 在哪里买卖衍生产品 4
1.5 两种主要的衍生产品种类 4
1.6 结论 17
第2章 员工股票期权：每个MBA的必备知识 20
2.1 前言 20
2.2 员工股票期权：管理层薪酬的重要支柱 22
2.3 公司为什么要采用员工股票期权 23
2.4 期权估值差异和人力资源管理 29
2.5 员工股票期权的问题 42
2.6 员工股票期权问题的一些创新解决之道 47
2.7 结论 51
第3章 Roche Holding：公司及其财务策略和牛市价差权证 61
3.1 前言 61
3.2 Roche Holding AG：从贷款人向借款人的转变 62
3.3 Roche于1991年发行的牛市价差证券 69
3.4 结论 90
第4章 Metallgesellschaft AG：损益是幻觉，现金流才是现实 95
4.1 前言 95
4.2 Metallgesellschaft：公司的演变及其产品线 96
4.3 MGRM的能源衍生工具 97
4.4 理解MGRM如何对冲其远期敞口 103
4.5 MGRM是对冲还是投机 122
4.6 公司治理问题 122
4.7 结论 124
4.8 后记 125
第5章 震动了一个行业的利率互换：Procter ＆ Gamble对Bankers Trust 130
5.1 前言 130
5.2 宝洁进行互换交易的动机 132
5.3 美元计价的互换合约 135
5.4 德国马克计价的利率互换 146
5.5 与信孚银行的诉讼 149
5.6 宝—信案件的解决 152
5.7 互换事件后信孚的境遇 152
5.8 从投资人角度看宝—信案例 153
5.9 里程碑式的宝—信法庭裁决 154
5.10 宝—信事件后信息披露的改革 156
5.11 公司司库部门应该成为利润中心吗 157
5.12 结论 158
5.13 后记 159
第6章 Orange County：美国历史上最大的市政倒闭案 165
6.1 前言 165
6.2 Robert Citron与Orange County监事会 166
6.3 Orange County的投资资产池 169
6.4 OCIP投资组合的资产面临的主要风险 171
6.5 OCIP的资产和融资来源 174
6.6 OCIP资产组合的杠杆化 180
6.7 杠杆对OCIP收益的影响 182
6.8 后果 186
6.9 事后诸葛亮的马后炮 189
6.10 判决、责骂与改革 194
6.11 从Orange County应吸取的教训 198
6.12 结论 200
第7章 巴林银行：Leeson的教训 203
7.1 前言 203
7.2 巴林银行 204
7.3 尼克·李森 205
7.4 李森在BFS应该做什么 206
7.5 5个8账户 208
7.6 李森的交易策略：加倍操作 211
7.7 融资保证金催缴通知 212
7.8 李森敞口的净损益图 219
7.9 超越冷嘲热讽：在更宽的时间框架内看巴林银行的倒闭 226
7.10 一家银行值一英镑 228
7.11 巴林银行倒闭的后果 229
7.12 巴林银行怎样能够早一点抓到李森 230
7.13 结论：李森的教训 233
7.14 后记 235
第8章 长期资本的管理不善：“JM及阿勃小子” 242
8.1 前言 242
8.2 长期资本管理公司（LTCM）：公司介绍 245
8.3 LTCM的策略 248
8.4 LTCM令人印象深刻的表现：1994年至1997年 255
8.5 LTCM对有效市场的贡献 258
8.6 LTCM为什么失败？是怎样失败的 259
8.7 美联储、巴菲特与LTCM的救助 269
8.8 结论与应吸取的教训 273
8.9 后记 277
第9章 Amaranth Advisors LLC：运用天然气衍生品对气候下注 284
9.1 前言 284
9.2 Amaranth Advisors LLC 285
9.3 天然气市场 287
9.4 Amaranth天然气交易策略和业绩：2005年至2006年 290
9.5 什么引发了Amaranth的灾难性损失 302
9.6 是向外爆炸还是向内爆炸？伤害的是谁 308
9.7 后果 309
9.8 结论 325
9.9 后记 326
术语表 333