第一部分 概述第一章 理解投资 3
投资的性质 5
基本定义 5
金融资产投资概述 5
我们为什么投资 6
学习投资学的重要性 6
个人方面 6
职业投资者 9
理解投资决策过程 10
投资决策的基本因素 11
投资决策过程 13
当代投资者在投资决策中必须考虑的重要问题 15
巨大的不确定性 15
全球投资 16
新经济和传统经济 19
互联网的崛起 20
机构投资者 20
全书的结构 22
小结 23
关键词 23
思考题 23
网络资源 24
参考文献 24
附录1-A 特许金融分析师（CFA） 25
第二章 投资工具 27
投资方式 28
国际化投资 29
不可交易的金融资产 30
货币市场证券 31
固定收益证券 33
债券 33
债券的种类 36
资产担保证券 41
固定收益证券的收益率 42
权益证券 42
优先股 42
普通股 43
衍生证券 47
期权 48
期货合约 50
小结 50
关键词 51
思考题 52
计算题 52
网络资源 53
参考文献 53
附录2-A 税收和投资 53
第三章 间接投资 55
间接投资 57
什么是投资公司？ 59
投资公司的种类 60
单位投资信托 60
封闭式投资公司 60
开放式投资公司（共同基金） 61
共同基金的主要类型 63
货币市场基金 64
股票基金和债券＆收入基金 65
共同基金的成长 68
间接投资技巧 69
封闭式基金 69
共同基金 70
投资公司业绩 73
基金业绩的测度 73
晨星评级 74
基准 75
基金费用的重要性 75
业绩表现的持续性 76
利用投资公司进行海外投资 77
交易所交易基金 78
区分ETF、封闭式基金和共同基金 81
间接投资的未来 82
小结 83
关键词 83
思考题 84
网络资源 84
参考文献 85
第四章 证券市场 87
金融市场的重要性 88
一级市场 88
投资银行 89
国际化投资银行 91
私募 91
二级市场 92
美国股票交易市场 92
三大证券交易市场 93
区域性证券交易所 100
场外交易股票 101
美国电子通信网络（ECN） 101
内部交易 102
国外市场 103
证券市场的对比 104
股票市场指数 104
债券市场 109
衍生市场 111
证券市场的发展 111
证券市场的国际化 113
小结 114
关键词 115
思考题 115
网络资源 116
参考文献 117
第五章 证券如何交易 119
经纪人交易 120
经纪公司 120
经纪账户的类型 124
佣金 125
不通过经纪人投资 125
指令如何操作 126
有组织交易所的指令 126
Nasdaq股票市场的指令 129
股票价格的十进制 129
指令类型 130
结算程序 131
证券市场中的投资者保护 131
政府监管 132
自律 134
其他投资者保护 135
保证金 136
卖空 138
小结 142
关键词 142
思考题 143
计算题 143
网络资源 144
参考文献 144
附录5-A 保证金账户的细节 145
第二部分 149
第六章 投资收益与风险 149
收益 150
收益的组成部分 151
风险 152
风险来源 152
风险类型 154
收益的测算 154
总收益率 154
相对收益率 158
累积财富指数 159
全球视角 160
国际收益和汇率风险 160
收益统计表 161
通货膨胀调整收益 163
风险测算 164
标准差 165
风险溢价 166
已实现的投资收益和风险 168
总收益率和标准差 168
累积财富指数 169
小结 171
关键词 172
思考题 172
示例 173
计算题 176
网络资源 179
参考文献 179
第七章 投资组合理论 181
不确定条件下的投资 182
概率分布 183
计算证券的预期收益 183
计算证券的风险 184
投资组合收益和风险 185
投资组合期望收益 186
投资组合风险 187
投资组合风险分析 187
降低风险——保险规则 187
风险分散 188
现代投资组合理论 190
测算证券收益的协方差 191
计算投资组合风险 195
两种证券的情况 195
n种证券的情况 197
有效投资组合 199
小结 201
关键词 202
思考题 202
计算题 204
网络资源 207
参考文献 207
第八章 投资组合选择 209
使用马柯维茨理论构造投资组合 210
使用马柯维茨投资组合选择模型 210
有效投资组合 211
最优投资组合选择 211
全球观点——国际投资 213
关于马柯维茨模型的一些重要结论 214
获得有效边界的另一种方法 215
单因素指数模型 215
多因素指数模型 218
选择最优资产分配——资产配置决策 219
主要的资产种类 220
组合资产 221
风险分散的影响 223
系统风险与非系统风险 223
充分分散投资需要的证券数目 224
马柯维茨投资组合模型的意义 225
小结 226
关键词 227
思考题 227
计算题 228
网络资源 229
参考文献 230
第九章 资本资产定价模型 231
资本市场理论 232
资本市场理论假设 232
无风险资产的引入 233
均衡收益-风险权衡 235
资本市场线 235
证券市场线 240
估计证券市场线 243
估计贝塔 244
资本资产定价模型的检验 247
套利定价理论 248
在投资决策中使用套利定价理论 251
关于资产定价的一些结论 252
小结 252
关键词 254
思考题 254
示例 256
计算题 257
网络资源 259
参考文献 259
第三部分 263
第十章 普通股价值评估 263
折现现金流法 264
要求收益率 265
预期现金流 265
股息折现模型 266
股息——如何处理资本利得 274
股票的内在价值和市场价值 274
股息折现模型的实际应用 276
其他折现现金流法 276
相对估价法 277
市盈率 278
使用市盈率进行股价评估 281
价格对账面价值比率 282
价格对销售收入比率 283
经济附加值 284
究竟该使用哪种方法呢？ 284
新经济泡沫的破灭——股票估值的教训 285
关于价值评估的最后几点思考 286
小结 286
关键词 287
思考题 287
示例 288
计算题 290
网络资源 293
参考文献 293
附录10-A／固定股息增长率的股息折现模型 293
第十一章 普通股分析及投资策略 297
全球视角 298
与普通股相关的重要问题 299
市场整体走势对单只股票的影响 299
要求收益率 301
构建股票投资组合 303
消极策略 304
购买-持有策略 304
指数基金 305
积极策略 307
证券筛选 307
部门轮换 312
市场时机选择 314
理性市场和积极投资策略 316
分析和选择股票的方法 318
技术分析 318
基本面分析 319
行为金融的意义 320
基本面分析的框架 321
自下而上的基本面分析 321
自上而下的基本面分析 323
基本面分析的分析框架 325
小结 326
关键词 327
思考题 327
网络资源 328
参考文献 328
第十二章 市场有效性研究 329
有效市场的概念 331
什么是有效的市场 331
为什么可以将美国市场看做有效的市场 332
国际视角 333
市场有效的类型 334
市场有效的证据 336
弱有效证据 337
价格变动的统计检验 337
技术性交易法则 338
弱有效的反面证据 338
半强势有效的证据 339
强有效证据 341
信息可以带来超额收益吗 343
有效市场假说的意义 344
对技术分析的意义 344
对基本面分析的意义 344
对基金经理的意义 345
对个人投资者的意义 345
市场异象的证据 346
收益公告 346
低PE比率 348
规模效应 350
一月份效应 351
价值线评级系统 352
其他市场异象 355
关于市场有效性的一些结论 355
小结 358
关键词 359
思考题 359
计算题 361
网络资源 361
参考文献 362
第四部分 365
第十三章 宏观经济市场分析 365
全球视角 366
宏观经济评估 367
经济周期 368
债券市场、股票市场和宏观经济之间的关系 371
经济预测 371
理解股票市场 375
什么是“市场”？ 375
总体的股票价格由何决定 376
进行市场预测 379
关注重要变量 379
利用经济周期进行市场预测 384
预测市场走势的其他方法 386
1月份的市场表现能够预测年度表现吗？ 387
使用美联储模型进行市场预测 387
小结 389
关键词 390
思考题 390
计算题 391
网络资源 391
参考文献 392
第十四章 部门／行业分析 393
什么是行业？ 394
行业分类 394
行业／部门分析的重要性 395
为什么长期来看行业分析很重要 395
短期的行业表现 397
一个行业如何能对投资者造成显著影响——电信业 398
部门间的差异增大 399
部门／行业分析 399
行业生命周期 400
对行业的定性分析 402
从投资者角度进行部门／行业分析 404
部门轮换 404
对行业前景进行评估 404
经济周期分析 404
为下一年挑选行业 406
小结 408
关键词 409
思考题 409
网络资源 411
参考文献 411
第十五章 公司分析 413
基本面分析 414
收益在会计方面的问题 415
财务报表 416
EPS的问题 422
全球舞台——国际会计 427
分析公司的盈利能力 428
权益资本收益率分析 428
资产收益率分析 429
利用ROE——估计内部（可持续）增长率 430
预测收益 431
预测EPS 432
收益预测的准确性 432
意外收益 433
收益游戏 434
有助于投资者的收益预测信息 435
销售增长——一个替代收益的选择 436
P/E比率 436
使用哪一个P/E比率？ 437
P/E比率的决定因素 437
公司之间的P/E比率为何差异巨大 438
实践中的基本面分析 439
小结 442
关键词 443
思考题 443
计算题 444
网络资源 450
参考文献 450
第十六章 技术分析 451
什么是技术分析 453
技术分析的框架 454
股价和成交量技术 455
道氏理论 455
价格图表 457
移动平均数 461
相对强度 463
使用计算机进行技术分析 465
技术指标 466
广度指标 466
情绪指标 466
对技术分析策略进行检验 469
技术分析潮起潮落 471
关于技术分析的一些总结 471
小结 474
关键词 474
思考题 475
网络资源 476
参考文献 477
第五部分 481
第十七章 债券收益 481
债券收益率 482
利率的基本概念 483
债券收益率的测度 484
债券价格 491
定价原则 491
债券估价 492
债券价格的变动 494
债券价格随时间的改变而变动 494
利率变动所导致的债券价格变动 495
测度债券价格波动性：久期 498
小结 504
关键词 505
思考题 505
示例 506
计算题 507
网络资源 509
参考文献 510
第十八章 债券分析和债券投资策略 511
为什么购买债券 512
购买外国债券 513
管理债券投资组合中的重要问题 514
理解债券市场 514
利率的期限结构 516
利率的风险结构——收益差 520
债券投资策略 522
消极的管理策略 523
免疫——一个结构性投资组合策略 525
积极管理策略 529
构建固定收益投资组合 531
保守型投资者 531
激进型投资者 533
国际视角 534
小结 535
关键词 535
思考题 536
计算题 537
网络资源 538
参考文献 538
第六部分 543
第十九章 期权 543
为什么存在衍生证券？ 544
简介 545
为什么存在期权市场？ 545
理解期权 546
期权的相关术语 546
期权怎样运作 547
交易机制 549
基本期权头寸产生的支付和利润 550
看涨期权 550
看跌期权 553
一些基本的期权策略 554
抛补看涨期权 555
保护性看跌期权 558
投资组合保险 560
期权的定价 561
基本框架 561
内在价值和时间价值 562
期权价格的界限 563
布莱克-斯科尔斯定价模型 565
看跌期权的定价 567
影响期权价格的因素 568
套期保值比率 568
使用布莱克-斯科尔斯定价模型 569
期权的前景展望 570
看跌期权和看涨期权对投资者意味着什么 570
期权应用的进展 570
股票指数期权 571
股票指数期权的基础 571
关于股票指数期权的策略 572
股票指数期权的盛行 574
小结 574
关键词 575
思考题 575
计算题 577
网络资源 579
参考文献 580
第二十章 期货 581
了解期货市场 582
期货市场为什么存在？ 582
美国期货市场 583
外国期货市场 584
期货合约 584
期货市场的结构 585
期货交易所 585
清算所 585
交易机制 586
基本程序 586
保证金 587
使用期货合约 590
套期保值者 590
如何用期货套期保值 591
投机者 592
金融期货 592
利率期货 593
股票指数期货 596
单一股票期货 602
小结 603
关键词 604
思考题 604
计算题 605
网络资源 606
参考文献 607
第七部分 611
第二十一章 投资组合管理 611
投资组合管理过程 612
个人投资者与机构投资者 614
设计一个合适的投资政策 615
目标 615
约束和偏好 618
决定和量化资本市场预期 620
形成预期 620
收益率假设 620
制定和执行投资策略 624
资产分配 624
投资组合最优化 626
监控市场情况和投资者环境 627
监控市场情况 627
投资者环境的变化 627
重组投资组合 627
绩效衡量 629
小结 630
关键词 630
思考题 630
网络资源 632
第二十二章 评估投资绩效 633
评估投资绩效的框架 634
衡量投资业绩时考虑的一些明显因素 635
利用信息资源和工具来评估投资绩效 637
AIMR的报告标准 637
收益和风险因素 638
收益衡量 638
风险衡量 639
经风险调整的绩效评估 640
夏普的绩效指标 640
特雷诺的绩效指标 643
詹森的差异收益指标 645
投资组合评估的问题 648
绩效评估中的其他问题 649
监控业绩 649
绩效归因 649
投资业绩可以被预测吗？ 650
小结 650
关键词 651
思考题 651
计算题 652
网络资源 657
参考文献 657
术语表 659