前言 1
第一部分 流动性理论 12
第1章 证券交易的种类 12
1.1 流动性交易和投资组合交易 13
1.2 信息交易和价格交易 14
1.3 有效价格 14
1.4 关于价格进一步上升或下降的预期 15
第2章 持续的流动性交易 17
2.1 货币需求 17
2.1.1 货币的交易需求 18
2.1.2 货币的储蓄需求 18
2.1.3 利率和货币需求 18
2.2 货币供给 19
2.2.1 印制货币 19
2.2.2 派生货币 20
2.2.3 利率和货币供应 20
2.3 货币失衡 21
2.4 经济体中的超额货币 22
2.5 总结 23
第3章 预期外推 24
3.1 情感因素 24
3.2 直觉 25
3.3 决策习惯 26
3.4 从众 27
3.5 基本面因素和货币因素同向变动 27
第4章 非完全的流动性交易 29
4.1 投机 30
4.2 择时 30
4.3 短期风险与长期利润的比较 31
附录4A 投机和市场模式 32
第5章 周期性变化与经济周期 42
5.1 简介 42
5.2 货币对资产价格的直接和间接影响 43
5.2.1 货币、经济周期和通货膨胀 43
5.2.2 经济周期和基本因素：对资产价格的“间接影响” 44
5.2.3 间接和直接影响的组合 45
5.3 战略 46
5.4 时机 46
5.5 序列 47
5.6 触发器 49
第6章 货币的储蓄需求变动 50
6.1 商业周期的顶峰 51
6.2 缩减银行存款 52
附录6A 一些债券的计算 54
附录6B 政府债券市场 55
第二部分 金融泡沫和债务紧缩 59
第7章 金融泡沫 59
7.1 泡沫的测度 60
7.2 不同阶段 60
7.2.1 慢性危险期 61
7.2.2 崩盘时期 61
7.2.3 剧烈危险期 61
7.3 相互核实 62
第8章 债务紧缩 63
8.1 债务紧缩的解决方法 65
8.1.1 货币供给政策 65
8.1.2 财政政策 66
附录8A 对欧文·费雪解决方式的无知 67
第三部分 详细介绍 70
第9章 政府印制货币的产生 70
9.1 有关英国的更详细介绍 72
9.2 四种政策 73
第10章 派生货币和广义货币的控制 74
10.1 银行贷款的限制 74
10.1.1 教科书的观点 74
10.1.2 中央银行在实践中如何操作 75
10.2 银行资本金 76
10.3 有关英国的详细介绍 77
10.4 广义货币的相应变化 78
10.5 要素之间的联系 78
第11章 现代投资组合理论和风险的性质 80
11.1 概要 80
11.2 期望收益率 81
11.3 风险 84
11.3.1 投资者的风险和环境 88
11.3.2 人寿保险基金的风险变化 88
11.3.3 投资管理者的个人风险 89
11.3.4 令人厌恶的风险 90
11.4 利用偏度投资 90
第12章 技术分析和群体 92
12.1 趋势和交易区间 92
12.2 群体行为 93
12.3 信息 94
12.4 趋势和势头 95
12.5 靠近拐点 95
12.6 拐点 96
12.7 进一步解释 97
第13章 资产价格的直观预测方法 98
13.1 对货币因素做出反应的直觉 98
13.1.1 对信息的偏误反应 98
13.1.2 技术反应 99
13.1.3 做市商 101
13.1.4 核心做市商的多头和空头 101
13.1.5 概要 103
13.2 对货币因素不做出反应的直觉 103
13.3 强制出售 104
第14章 分析类型 105
14.1 不同的分析类型 105
14.2 宏观经济模型 106
14.2.1 一个水槽模型 106
14.2.2 大型电子计算机模型 107
14.3 非均衡状态 108
14.4 意向交易和实际交易 109
14.5 会计恒等式 109
附录14A 美国信贷供给与需求的直接估计 111
第四部分 证明与实例 115
第15章 1972年前的英国市场 115
15.1 英国的货币供给和1950～1972年的资本市场综合价格指数 116
15.2 英国的货币供给和1927～1972年间的资本市场 117
概要 121
第16章 1960～2002年美国的资本市场 123
第17章 两个预测 126
17.1 健康警告 126
17.2 1987年10月暴跌的预测 127
17.3 2000年4月、5月美国股票市场顶峰的预测 128
17.4 补充说明 130
第18章 债务紧缩的实际经验 131
18.1 20世纪30年代的美国 131
18.2 20世纪90年代和21世纪初期的日本 132
第五部分 数据的监测 136
第19章 货币总量的数据监测 136
19.1 数据的不稳定性 136
19.2 哪一个货币层次的货币总量 138
19.3 目标货币量 138
19.4 一个专业方法 139
19.5 数据有效性的时间选择 141
19.5.1 公布时间 142
19.5.2 突然逆转 142
19.6 对当前市场行为的理解 143
附录19A 英国的货币目标 144
附录19B 英国货币数据失真 145
附录19C 流通速度 147
第20章 货币供给的数据监测 154
20.1 印制货币 154
20.2 派生货币 155
20.3 广义货币的“对应物” 155
20.4 预测 156
20.5 信息管理 157
20.6 可识别的趋势 158
20.7 公共部门的外币借款和国外借款 158
第21章 经济中的不同部门 160
结论 161
术语表 164
参考文献 177