第1章 绪论 1
本章导读 1
引导案例 欧洲迪斯尼乐园项目融资 2
1.1 项目融资的定义 2
1.2 项目融资的基本特点 4
1.2.1 项目导向 4
1.2.2 有限追索 4
1.2.3 风险分担 5
1.2.4 非公司负债型融资 5
1.2.5 信用结构多样化 6
1.2.6 融资成本较高 7
1.2.7 利用税务优势 7
1.3 项目融资的参与者 8
1.3.1 项目发起人 8
1.3.2 项目的直接主办人 9
1.3.3 贷款银行 9
1.3.4 建筑承包商 10
1.3.5 融资顾问 11
1.3.6 保险提供人 11
1.3.7 法律和税务顾问 12
1.4 项目融资的框架结构和合同体系 12
1.4.1 项目融资的框架结构 12
1.4.2 项目融资的运作程序 13
1.4.3 项目融资的合同体系 13
1.5 项目融资的产生与发展 15
1.5.1 项目融资的起源 15
1.5.2 现代项目融资的发展 16
1.5.3 项目融资在中国的发展 18
【复习思考题】 20
第2章 项目投资与融资决策分析 21
本章导读 21
引导案例 可行性研究的起源 22
2.1 项目可行性 22
2.1.1 项目可行性研究的概念与依据 22
2.1.2 可行性研究的内容 23
2.1.3 项目可行性分析 25
2.1.4 项目不确定性分析 31
2.2 投资决策分析 34
2.2.1 投资决策的意义和原则 34
2.2.2 投资决策分析的步骤 37
2.2.3 项目投资管理 39
2.3 项目融资决策分析 41
2.3.1 融资方案的影响指标分析 41
2.3.2 项目融资结构的决策因素分析 42
2.3.3 项目信用保证结构决策因素分析 43
2.3.4 项目融资结构的决策分析 44
【复习思考题】 47
第3章 项目投资结构 48
本章导读 48
引导案例 上海市苏州河综合治理项目 49
3.1 影响投资结构确定的基本因素 50
3.1.1 实现有限追索的要求 50
3.1.2 融资便利性要求 51
3.1.3 产品分配和利润提取额要求 51
3.1.4 对税务优惠的利用 52
3.1.5 资产转让的灵活性 52
3.1.6 投资者的财务处理 53
3.1.7 风险和项目债务的隔离程度 53
3.1.8 对项目现金流量控制的影响 54
3.2 公司型合资结构 55
3.2.1 项目融资中选择公司型投资结构的优点 55
3.2.2 公司型投资结构的弊端 56
3.2.3 公司型投资结构的灵活运用 56
3.3 契约型投资结构 59
3.3.1 契约型投资结构的运作方式 59
3.3.2 契约型投资结构的优点 60
3.3.3 契约型投资结构的缺点 61
3.4 合伙制结构 62
3.4.1 合伙制结构概述 62
3.4.2 普通合伙制结构 62
3.4.3 有限合伙制结构 64
3.5 信托基金结构 66
3.5.1 信托基金结构的运作 66
3.5.2 信托基金结构的优点 68
3.5.3 信托基金结构的缺点 68
【复习思考题】 68
第4章 项目融资模式 69
本章导读 69
引导案例 “鸟巢”项目的融资模式 70
4.1 项目融资模式设计的原则 70
4.1.1 有限追索原则 70
4.1.2 风险分担原则 71
4.1.3 成本降低原则 71
4.1.4 完全融资原则 72
4.1.5 近期融资与远期融资相结合的原则 72
4.1.6 融资结构最优化原则 72
4.2 项目融资基本模式 74
4.2.1 项目融资模式的基本结构特征 74
4.2.2 直接安排模式 76
4.2.3 项目公司融资模式 80
4.2.4 项目融资基本模式的变体 82
4.3 项目融资经典模式 82
4.3.1 设施使用模式 82
4.3.2 产品支付模式 84
4.3.3 杠杆租赁模式 88
4.3.4 ABS资产支援证券化模式 97
4.4 公共项目融资模式 104
4.4.1 公共项目融资 104
4.4.2 BOT模式 107
4.4.3 PFI模式 112
4.4.4 PPP模式 115
4.4.5 基础代建制的融资模式 120
【复习思考题】 124
第5章 项目融资渠道 126
本章导读 126
引导案例 二滩水电工程融资渠道 127
5.1 项目融资资金构成 127
5.1.1 项目融资资金构成的方式 127
5.1.2 项目资金权益资本 127
5.1.3 国内银行贷款 129
5.1.4 国外间接投资 129
5.1.5 发行债券 132
5.1.6 租赁筹资 133
5.2 货币市场融资 133
5.2.1 同业拆借 134
5.2.2 银行信贷 134
5.2.3 抵押贷款 138
5.2.4 特殊贷款 140
5.3 债券融资 141
5.3.1 债券融资概述 141
5.3.2 债券发行的条件 143
5.3.3 发行程序 147
5.3.4 发行价格 150
5.3.5 可转换债券融资 152
5.4 股票市场融资 157
5.4.1 股票的基本理论 157
5.4.2 股票定价 162
5.4.3 融资收益分配 164
5.4.4 国际股权融资 167
5.5 国际辛迪加银团贷款 172
5.5.1 国际辛迪加银团贷款的特点 172
5.5.2 项目融资中使用辛迪加银团贷款的优点 172
5.5.3 国际辛迪加贷款的期限和价格 173
5.5.4 银团代理行 174
5.5.5 按比例分配偿债资金 174
5.5.6 世界银行参与的国际辛迪加贷款 174
5.6 融资租赁概述 175
5.6.1 融资租赁概述 175
5.6.2 融资租赁业务一般操作程序 177
5.6.3 融资租赁租金的确定方法 179
5.6.4 融资租赁的优缺点 180
【复习思考题】 180
第6章 项目融资担保 182
本章导读 182
引导案例 中海壳牌南海项目融资担保 183
6.1 项目担保概述 183
6.1.1 担保的概念和性质 184
6.1.2 担保的主要作用 185
6.1.3 担保的条款 186
6.1.4 担保的步骤 188
6.2 项目担保人 188
6.2.1 项目投资者 188
6.2.2 商业担保人 189
6.2.3 第三担保人 190
6.3 项目担保范围 191
6.3.1 商业风险 191
6.3.2 政治风险 194
6.3.3 金融风险 195
6.3.4 或有风险 195
6.4 项目融资的信用担保 196
6.4.1 项目信用担保的种类 196
6.4.2 三种典型的担保合同 197
6.5 项目融资的物权担保 202
6.5.1 固定担保 202
6.5.2 浮动担保 203
6.5.3 项目融资中物权担保的局限性 204
6.6 其他担保形式 205
6.6.1 准担保交易 205
6.6.2 从属之债 205
【复习思考题】 207
第7章 项目融资风险 208
本章导读 208
引导案例 新西兰林地项目融资风险 209
7.1 项目融资风险概述 209
7.1.1 项目管理及融资活动中的不确定性 209
7.1.2 项目融资风险的概念 211
7.1.3 项目融资风险的种类与内容 211
7.2 项目融资风险分析 220
7.2.1 项目融资风险的识别 220
7.2.2 项目融资风险识别的技术与方法 222
7.2.3 项目融资的风险估计 223
7.2.4 项目融资风险的评价方法 224
7.3 项目融资的风险管理 229
7.3.1 项目风险管理的内容 229
7.3.2 项目环境风险管理的基本工具 231
7.3.3 项目融资风险分担模型 237
7.3.4 项目融资风险管理措施 239
【复习思考题】 244
第8章 项目融资的外部环境 246
本章导读 246
引导案例 山东中华发电项目融资环境分析 247
8.1 法律环境 247
8.1.1 项目融资的法律特征 248
8.1.2 项目融资的法律结构 249
8.2 金融环境 250
8.2.1 金融市场体系 250
8.2.2 金融体制 251
8.3 政治与经济运行环境 252
8.3.1 政治环境 252
8.3.2 经济运行环境 254
8.4 融资环境的整体评价方法 256
8.4.1 闵氏评价法 257
8.4.2 动态分析法 258
8.4.3 冷热比较法 260
8.4.4 抽样评价法 261
【复习思考题】 264
第9章 工程项目融资的绩效评价 265
本章导读 265
引导案例 从欧盟融资建议书看工程项目融资的绩效评价 266
9.1 工程项目融资绩效评价的含义、目的与原则 267
9.1.1 项目融资绩效评价的含义 267
9.1.2 工程项目融资绩效评价的目的 267
9.1.3 工程项目融资绩效评价的基本原则 268
9.2 工程项目融资绩效评价的种类 268
9.2.1 事前评价 268
9.2.2 中期评价 268
9.2.3 终期评价 269
9.2.4 事后评价 269
9.3 工程项目融资绩效评价的程序 269
9.4 工程项目融资绩效评价的具体方法 271
9.4.1 定性评价法 271
9.4.2 定量评价法 272
【复习思考题】 273
第10章 项目融资典型案例 274
本章导读 274
10.1 阳光集团债券融资模式 275
10.2 长运股份租赁“融”入20条船 278
10.3 摩根士丹利入股蒙牛 282
10.4 IFC注资上海银行 284
10.5 英法海底隧道工程项目融资 289
【复习思考题】 296
参考文献 297