第一部分 价值理论 2
第1章 公司目标和治理 2
1.1 公司的投资决策和融资决策 3
1.2 财务经理所扮演的角色和资本的机会成本 6
1.3 公司的目标 9
1.4 代理问题和公司治理 12
本章小结 14
练习题 15
附录1A 净现值准则的基本原则 16
第2章 如何计算现值 18
2.1 未来价值和现值 19
2.2 寻找捷径——永续年金与年金 24
2.3 更简便方法：计算增长型永续年金和年金 29
2.4 利息支付和标价 31
本章小结 34
练习题 34
第3章 债券估值 38
3.1 运用现值公式对债券估值 39
3.2 利率怎样影响债券价格 41
3.3 利率的期限结构 45
3.4 利率期限结构的理论解释 49
3.5 名义利率和实际利率 51
3.6 公司债券和违约风险 55
本章小结 58
推荐阅读 59
练习题 59
第4章 普通股的价值 63
4.1 普通股的交易 63
4.2 如何对普通股估值 65
4.3 权益资本成本的估计 69
4.4 股票价格和每股盈利的联系 74
4.5 采用现金流量贴现的方法对企业估值 77
本章小结 80
推荐阅读 81
练习题 82
微型案例 瑞比体育器材公司 85
第5章 净现值与其他准则 86
5.1 前述要点回顾 86
5.2 回收期法 89
5.3 内部收益率（或贴现现金流收益率） 91
5.4 在资源受限时选择资本投资项目 98
本章小结 101
推荐阅读 102
练习题 102
微型案例 韦杰特龙公司的CFO再次造访 105
第6章 根据净现值法则做出投资决策 107
6.1 净现值准则的应用 107
6.2 IM＆C的肥料开发项目 111
6.3 投资的最佳时间选择 118
6.4 等值年现金流量 119
本章小结 123
练习题 124
微型案例 新经济运输公司Ⅰ 130
新经济运输公司Ⅱ 131
第二部分 风险 134
第7章 风险收益原理 134
7.1 一个多世纪的资本市场发展史简况 134
7.2 投资组合风险的度量 140
7.3 计算投资组合的风险 146
7.4 单种证券如何影响证券组合的风险 149
7.5 多样化与价值可加性 152
本章小结 153
推荐阅读 153
练习题 154
第8章 资产组合理论和资本资产定价模型 158
8.1 哈里·马科维茨与投资组合理论的诞生 158
8.2 风险与收益的关系 163
8.3 资本资产定价模型的验证和作用 166
8.4 其他相关理论 170
本章小结 173
推荐阅读 174
练习题 174
微型案例 约翰和玛莎论证券组合的选择 178
第9章 风险与资本成本 180
9.1 公司资本成本和项目资本成本 180
9.2 计算权益成本 183
9.3 项目风险分析 187
9.4 确定性等值——风险调整的另一种方法 192
本章小结 196
推荐阅读 197
练习题 197
微型案例 琼斯家族有限公司 200
第三部分 资本预算中的最佳实践 204
第10章 项目分析 204
10.1 资本投资过程 205
10.2 敏感性分析 207
10.3 蒙特卡罗模拟 212
10.4 实物期权和决策树 215
本章小结 221
推荐阅读 222
练习题 222
微型案例 瓦尔多·康迪 225
第11章 投资、战略和经济租金 227
11.1 市场价值预览 227
11.2 经济租金与竞争优势 232
11.3 玛文实业公司对开发新技术的决策 235
本章小结 241
推荐阅读 241
练习题 241
微型案例 Ecsy可乐公司 245
第12章 代理问题、薪酬和绩效评估 247
12.1 激励与薪酬 247
12.2 绩效评估与奖励：利润留存与EVA 254
12.3 用会计指标评估绩效中的偏差 257
本章小结 262
推荐阅读 263
练习题 264
第四部分 融资决策和市场效率 268
第13章 有效市场和行为金融 268
13.1 我们始终会用到净现值 269
13.2 什么是有效市场 270
13.3 不支持有效市场的证据 276
13.4 行为金融学 280
13.5 市场有效性的六点启示 283
本章小结 288
推荐阅读 289
练习题 290
第14章 公司融资概览 293
14.1 公司融资方式 293
14.2 普通股 296
14.3 负债 301
14.4 金融市场与金融机构 304
本章小结 307
推荐阅读 307
练习题 308
第15章 公司如何发行证券 310
15.1 创业资本 310
15.2 首次公开发行 314
15.3 IPO的其他发行方法 321
15.4 上市公司发售证券 323
15.5 私募发行与公开发行 328
本章小结 328
推荐阅读 329
练习题 329
附录15A 玛文公司新股发行的招股说明书 332
第五部分 红利政策和资本结构 336
第16章 红利政策 336
16.1 红利发放的一些数据 336
16.2 公司怎样支付红利和回购股票 337
16.3 公司怎样做出分红决策 338
16.4 红利与股票回购的信息解读 340
16.5 关于红利的争论 342
16.6 右派观点 346
16.7 税收与左派的激进观点 347
16.8 中间派的观点 352
本章小结 353
推荐阅读 354
练习题 354
第17章 负债决策重要吗 359
17.1 无税收竞争经济中的财务杠杆效应 360
17.2 财务风险与期望收益 365
17.3 加权平均资本成本 368
17.4 税后加权平均资本成本的总结 371
本章小结 372
推荐阅读 373
练习题 373
第18章 公司应该负债多少 377
18.1 公司税收 377
18.2 公司税与个人税 381
18.3 财务困境的成本 383
18.4 融资选择的优先次序 395
本章小结 400
推荐阅读 401
练习题 402
第19章 融资与估值 405
19.1 税后加权平均资本成本 405
19.2 对公司估值 409
19.3 WACC的实际应用 413
19.4 调整净现值 419
19.5 疑问解答 423
本章小结 424
推荐阅读 425
练习题 426
附录19A 对无风险名义现金流的贴现 429
第六部分 期权 434
第20章 期权初步 434
20.1 看涨期权、看跌期权和股票 435
20.2 期权的金融炼金术 438
20.3 期权价值的决定因素 443
本章小结 447
练习题 448
第21章 期权估值 452
21.1 一个简单的期权估值模型 452
21.2 期权估值的二项式方法 456
21.3 布莱克—斯科尔斯公式 460
21.4 布莱克—斯科尔斯公式的实际应用 463
21.5 期权价值概览 466
21.6 期权大观 467
本章小结 468
推荐阅读 468
练习题 468
微型案例 布鲁斯·汉尼拨的发明 471
附录21A 股权稀释对期权价值的影响 472
第22章 实物期权 475
22.1 后续投资机会的价值 476
22.2 期权择时问题 479
22.3 放弃期权 482
22.4 柔性生产 486
22.5 购置飞机期权 487
22.6 概念性问题 489
本章小结 490
推荐阅读 491
练习题 491
第七部分 债务融资 496
第23章 信贷风险与公司负债价值 496
23.1 公司债券的收益 497
23.2 违约期权 499
23.3 债券评级与违约概率 504
23.4 违约概率的估计 505
23.5 风险价值 508
本章小结 509
推荐阅读 510
练习题 510
第24章 形形色色的负债 512
24.1 国内债券、外国债券和欧洲债券 513
24.2 债券合约 513
24.3 担保和偿债顺序 515
24.4 偿还条款 517
24.5 负债契约 519
24.6 可转换债券与认股权证 521
24.7 私募与项目融资 525
24.8 债券市场创新 528
本章小结 530
推荐阅读 530
练习题 531
微型案例 桑代克先生暴毙 534
第25章 租赁 535
25.1 租赁的概念 535
25.2 租赁的原因 536
25.3 经营租赁 540
25.4 融资租赁的估值 542
25.5 什么时候融资租赁有益 546
25.6 杠杆租赁 547
本章小结 548
推荐阅读 549
练习题 550
第八部分 风险管理 554
第26章 风险管理 554
26.1 管理风险的原因 554
26.2 保险 557
26.3 使用期权来降低风险 559
26.4 远期合约与期货合约 560
26.5 互换 567
26.6 如何进行套期保值 570
26.7 “衍生证券”是野蛮世界吗 572
本章小结 574
推荐阅读 575
练习题 576
第27章 国际风险管理 581
27.1 外汇市场 581
27.2 一些基本关系 583
27.3 对冲货币风险 590
27.4 外汇风险与国际投资决策 593
27.5 政治风险 596
本章小结 598
推荐阅读 599
练习题 600
微型案例 Exacta有限责任公司 602
第九部分 财务计划和营运资本管理 606
第28章 财务分析 606
28.1 财务报表 606
28.2 劳氏公司的财务报表 607
28.3 劳氏公司财务状况度量 609
28.4 效率指标 614
28.5 资产收益率分析：杜邦财务分析体系 615
28.6 财务杠杆指标 616
28.7 流动性指标 618
28.8 对财务比率的解析 619
本章小结 624
推荐阅读 624
练习题 624
第29章 财务计划 628
29.1 短期财务决策与长期财务决策之间的关系 628
29.2 追踪现金变动的足迹 630
29.3 现金预算 633
29.4 短期融资计划 636
29.5 长期财务计划 639
29.6 企业成长与外部融资 643
本章小结 644
推荐阅读 645
练习题 645
第30章 营运资本管理 651
30.1 存货管理 652
30.2 信用管理 654
30.3 现金 659
30.4 有价证券 663
30.5 短期借款来源 668
本章小结 673
推荐阅读 674
练习题 675
第十部分 兼并、公司控制和治理 682
第31章 兼并 682
31.1 兼并的合理动机 682
31.2 对兼并持怀疑态度的一些论点 688
31.3 兼并收益及成本的估计 690
31.4 兼并机制 694
31.5 兼并战、策略和公司控制权市场 697
31.6 兼并与经济 702
本章小结 704
推荐阅读 705
练习题 705
附录31A 混业兼并与价值可加性 707
第32章 公司重构 710
32.1 杠杆收购 710
32.2 公司财务中的聚变和裂变 714
32.3 私募股权 719
32.4 公司破产 724
本章小结 729
推荐阅读 730
练习题 731
第33章 世界各地的公司治理与公司控制 733
33.1 金融市场与金融机构 733
33.2 所有权、控制权与公司治理 737
33.3 这些差异重要吗 744
本章小结 748
推荐阅读 749
练习题 749
第十一部分 结论 752
第34章 结论：关于金融我们的所知和未知 752
34.1 我们的所知：7个最重要的金融理念 752
34.2 我们的未知：金融理论尚未解决的10大问题 755
34.3 结语 760
附录 练习题答案 761
译后记 775