目录 1
序 1
1 券业交易佣金制度导论 1
1.1 证券交易佣金释义 2
1.2 证券交易佣金的经济职能 3
1.2.1 微观企业职能 3
1.2.2 宏观社会职能 4
1.3 证券交易佣金制度的国际变迁 5
1.3.1 证券交易佣金制度的类型 6
1.3.2 佣金制度变革的趋势 6
1.3.3 佣金制度变革的方式 8
1.3.4 国际佣金制度变革的驱动因素 9
1.4.1 早期的柜台交易佣金管制阶段 13
1.4 中国证券交易佣金制度演变的后顾与前瞻 13
1.4.2 交易所交易佣金管制阶段 14
1.4.3 竞争性佣金制度阶段 16
1.4.4 佣金市场化的背景简析 19
1.4.5 竞争性佣金体制下的佣金价格监管取向 21
1.4.6 从国际历史经验看佣金制度变革对中国券商的冲击 22
2 券商佣金定价的基础认识 30
2.1 券商竞争新前沿：佣金定价 31
2.2 证券经纪服务产品特点：佣金定价的认识起点 33
2.2.1 实质结构 34
2.2.2 形式结构 35
2.2.3 延伸结构 36
2.3 佣金价格企划的一般流程 39
2.3.1 数据收集阶段：分析定价环境 39
2.3.2 战略分析阶段：明确定价目标 41
2.3.3 预估制定阶段：设计佣金体系 42
2.3.4 实施反馈阶段：调整佣金价格 44
2.4 佣金定价的原则 45
2.4.1 整体性原则 45
2.4.2 动态性原则 46
2.4.3 前瞻性原则 47
2.4.4 沟通性原则 49
3 细分定价与佣金费率结构设计 51
3.1 定价标的 53
3.2 定价结构 57
3.2.1 横向结构：产品线的分离定价和捆绑定价 57
3.2.2 纵向结构：交易通道的线性定价与非线性定价 59
3.3 佣金费率结构扩展轴心的区隔分割与多维组合 61
3.3.1 佣金费率结构扩展轴心的选择空间 62
3.3.2 佣金费率结构扩展轴心的区隔分割原则 65
3.3.3 佣金费率结构扩展轴心的多维组合 66
3.4 递阶的佣金折扣比率推算 68
3.5 交易通道与信息咨询的套装定价 69
3.5.1 证券信息咨询产品及其特点 69
3.5.2 证券信息咨询产品定价概述 70
3.5.3 套装定价模式之一：纯粹捆绑 74
3.5.4 套装定价模式之二：混合捆绑 78
3.5.5 对套装定价的评价 79
4 成本导向的佣金定价 81
4.1 证券经纪商的成本结构特点 82
4.2 成本导向定价方法 84
4.2.1 完全成本定价法 84
4.2.2 变动成本定价法 87
4.2.3 边际成本定价法 89
4.2.4 目标成本定价法 90
4.3 对成本导向定价的评价 91
4.4 战略性成本管理：创造更大的降价空间 93
4.4.1 券商的成本领先战略 93
4.4.2 券商战略性成本管理新思维 95
4.4.3 优化成本控制：两个具体的分析 102
5 价值导向的佣金定价 108
5.1 客户认知价值及其构成 109
5.2 价值导向定价方法 113
5.2.1 对客户价值评估——价格反应预估 113
5.2.2 经验性的价格敏感分析 118
5.2.3 调查性的价格敏感分析 121
5.3 对价值导向定价的评价 124
5.4.1 差异化战略 125
5.4 系统思考的价值创新：开拓提高价格的空间 125
5.4.2 证券经纪业务创新的系统性认识：一个服务业框架内的分析 129
5.4.3 券商的业务创新度与业务创新域 131
5.4.4 创新的思考模式 133
6 竞争导向的佣金定价 136
6.1 证券经纪业的价格竞争特点 137
6.2 竞争导向定价方法 140
6.2.1 通行价格定价法 141
6.2.2 类比定价法 142
6.2.3 排他定价法 143
6.3 对竞争导向定价的评价 146
6.4 券商佣金折让：价值形成、折扣定价与潜力挖掘 148
6.4.1 券商佣金折扣定价的内在依据及分类折扣系数 149
6.4.2 券商佣金分类折扣定价模型 150
6.4.3 券商佣金完全折扣定价模型 154
6.4.4 对佣金折扣定价模型的进一步阐释 157
7 佣金价格战 161
7.1 佣金价格战的一般路径和策略 162
7.2 佣金价格战的驱动因素 165
7.3 佣金价格战的经济后果 168
7.4 深化佣金价格战的模式：交叉销售 171
7.4.1 证券经纪商的交叉补贴与交叉销售 171
7.4.2 通道运营的交叉销售：以证期业务合作为例的分析 174
8 “零佣金” 179
8.1 “零佣金”表象综述 181
8.2 “零佣金”的行为机理：消极透视 183
8.2.1 经济学视角的“零佣金” 184
8.2.2 法学视角的“零佣金” 185
8.3 “零佣金”的行为机理：积极透视 188
9 佣金价格联盟 194
9.1 佣金价格联盟的形式 195
9.1.1 正式的佣金价格联盟 195
9.1.2 非正式的佣金价格联盟 197
9.2 佣金价格联盟的驱动因素 199
9.3 佣金价格联盟的合规性 200
9.3.1 佣金价格联盟：非典型性价格垄断 201
9.3.2 佣金价格联盟的法律风险 202
9.4 佣金价格联盟的效应 204
9.4.1 佣金价格联盟的正效应 204
9.4.2 佣金价格联盟的负效应 205
9.5 佣金价格联盟的脆弱性 207
参考文献 211
后记 220