第1章 金融体系导论 1
1.1 引言 1
1.2 金融体系的作用 1
1.1 收入、支出和融资的循环流 2
图目录 2
1.3 金融债权 4
1.2 一年间股票价格的假设概率 5
1.4 金融体系的部门分析 10
1.5 国家财富 11
表目录 12
1.1 2001年末英国全国资产负债表 12
1.6 部门资产负债表 12
1.2 2001年末家庭部门资产负债表 13
1.3 2001年末家庭部门资产负债表：传统形式 13
1.4 2001年末非金融性公司部门的资产负债表：传统形式 14
1.5 2001年末金融性公司部门的资产负债表：传统形式 14
1.7 部门的金融交易 15
1.6 2001年末公共部门资产负债表：传统形式 15
1.7 2002年12月31日家庭部门资产负债表例子 16
1.9 2002年12月31日厂商部门资产负债表例子 17
1.8 2003年12月31日家庭部门资产负债表例子 17
1.10 2003年12月31日厂商部门资产负债表例子 18
1.11 两部门经济的金融账户 18
1.8 英国经济的金融账户 19
1.9 结语 20
1.12 2000年英国的账户汇总：Ⅲ．2金融账户 21
第2章 金融中介化与英国金融体系的最新发展 32
2.2 金融中介化的特点 32
2.1 引言 32
2.1 直接融资 33
2.3 1970—2000年英国非金融性企业的外部资金来源 36
2.2 中介化的融资 36
2.3 金融中介机构是干什么的 37
2.4 金融中介化的影响 41
2.6 赫什雷弗模型：金融投资机会线 42
2.5 赫什雷弗模型：时期0与时期1间消费的最优配置 42
2.4 赫什雷弗模型：实物性投资机会线 42
2.7 赫什雷弗模型：为增加效用而借款（a）或贷款（b） 43
2.5 金融中介化的未来 44
2.6 金融体系的演变 45
2.7 近年英国金融体系的发展 47
2.1 1980—2000年间若干年份英国金融机构资产的增长 50
2.2 金融服务在英国国内生产总值和就业中所占的百分比 51
2.8 结语 51
第3章 零售银行业 52
3.1 引言 52
3.2 英国零售银行业的特点 53
3.1 1996年12月31日英国零售银行的合并资产负债表 54
3.3 近年英国零售银行业的变化 54
专栏目录 56
3.1 银行业服务的分解 56
3.2 英国银行业的竞争——克鲁伊克尚克报告 58
3.4 支付服务 59
3.2 1991—2001年支付的趋势：交易量 60
3.5 零售银行业的风险 61
3.1 针对流动性风险的储备资产管理法 63
3.6 结语 66
3.3 英国主要的支付体系：日平均交易量与价值 66
第4章 批发与投资银行业 68
4.1 引言 68
4.2 批发与投资银行业的特点 69
4.1 1996年12月末非零售银行的英镑及外币存款 70
4.2 1996年12月末在英国经营的非零售银行的资产 71
4.3 对1987年1月末在英国经营的零售和批发银行与非银行客户的英镑和外币业务的期限分析 73
4.3 有资产担保的证券化 73
4.4 表外业务 75
4.1 证券化过程 75
4.4 1980—2000年间部分年份巴克莱银行集团收费或佣金收入占利息净收入的百分比 76
4.5 国际银行业 80
4.6 1992—2002年国际辛迪加贷款 83
4.5 国外对国际银行的债权 83
4.6 主权贷款的危机 85
4.7 1986—1992年部分欠发达国家债务的二级市场价格 87
4.8 1994—1996年布雷迪债券的总收益 88
4.7 结语 89
5.1 引言 90
第5章 住房抵押贷款互助会与金融公司 90
5.2 住房抵押贷款互助会历史的演变 91
5.1 住房抵押贷款互助会行业的结构变化 92
5.2 1965—2000年个人部门在银行及互助会储蓄的存量 92
5.3 互助会的竞争性压力 93
5.1 1978—1998年对个人部门流动资产的竞争 93
5.3 1982—2000年互助会的融资结构 94
5.1 抵押贷款市场的竞争性 96
5.2 1970—2002年抵押贷款平均利率与3个月期伦敦银行间同业拆借利率的比较 96
5.3 1980—2001年新抵押贷款净额的比例 97
5.4 竞争压力的影响 98
5.4 1960—2000年英国住宅存量：按占有权的分布 98
5.2 《1986年住房抵押贷款互助会法》允许经营的各类额外的零售金融服务 99
5.5 《1986年互助会法》之后 100
5.3 互助组织的优缺点 102
5.6 互助会的资产负债表 104
5.5 2001年末住房抵押贷款互助会的资产负债表 104
5.7 金融公司 105
5.8 结语 106
5.6 2001年末非银行信贷公司的资产负债表 106
5.7 2000年房屋所有者占有率 107
6.1 引言 108
6.2 各种类型的投资机构 108
第6章 投资机构 108
6.2 若干年投资机构的资产 109
6.1 1996年和2001年投资机构持有的英国股票和金边证券：占按市场价值计算的持有量的百分比 109
6.3 普通保险 110
6.4 养老基金和人寿保险公司负债的特点 111
6.3 2002年末普通保险公司的资产 111
6.1 公平人寿保险互助会个案 113
6.5 养老基金和人寿保险公司的证券投资 118
6.4 2001年末人寿保险公司和养老基金的资产组合 119
6.5 1988—2002年人寿保险公司和养老基金净收入的投资 120
6.6 对养老基金的监管 121
6.2 迈纳斯机构投资审查报告 122
6.7 单位信托公司、开放式投资公司与投资信托公司 124
6.6 2000年末单位信托公司和开放式投资公司持有的投资 126
6.7 2000年末投资信托公司持有的投资 126
6.8 机构投资者的业绩 127
6.9 结语 128
第7章 金融市场导论 130
7.1 引言 130
7.2 国际金融中心伦敦 130
7.1 国际银行业：1980—2001年按金融中心分类的分析 132
7.2 在伦敦的国际银行：2002年4月通过伦敦对非英国居民外币贷款所占的比例 132
7.3 市场的特性 135
7.4 套期保值、投机与套利 138
7.5 有效市场假说 139
7.6 行为金融学 141
第8章 股票市场 144
8.1 引言 144
8.2 初级资本市场 145
8.1 1970—2001年私人非金融性公司的资金来源 146
8.3 私人部门证券的初级市场 147
8.4 私募证券的二级市场 150
8.1 2002年末世界主要证券交易所比较 151
8.5 近年全球股票市场的调整 156
8.2 1984—2003年英国富时100股指的变化 158
8.6 股票市场与有效市场假说 160
8.7 结语 163
9.2 利率结构 164
9.1 引言 164
第9章 利率与债券市场 164
9.1 若干1月期的市场利率 165
9.3 利率水平 166
9.1 作为可贷资金供给函数的实际利率 167
9.4 债券的性质与估价 168
9.5 英国政府债券（金边证券）市场 168
9.2 1983—2001年英国政府收支短差（PSNCR）占名义国内总产值（以市场价格计算）的百分比 170
9.2 2001年3月31日各部门持有的金边证券 172
9.6 公司债券市场与信用评级 174
9.3 1973—1987年公司债券与美国政府债券的利差 175
9.7 利率的期限结构 176
9.3 各种形状的收益率曲线 177
第10章 英镑货币市场 185
10.1 引言 185
10.2 伦敦货币市场 186
10.1 伦敦英镑货币市场：已发行余额 186
10.3 货币市场证券的估价 190
10.4 中央银行的货币供给 192
10.2 与中央银行货币供应量有关的英格兰银行资产负债表项目 192
10.5 英格兰银行的英镑货币市场操作 193
10.3 货币市场的日平均短缺量 194
10.6 债务管理局在英镑货币市场上的操作 195
10.7 短期利率与通货膨胀 196
10.8 结语 197
第11章 外汇市场 199
11.1 引言 199
11.2 汇率的性质 199
11.3 汇率的决定 200
11.4 外汇市场的性质 203
11.5 外汇市场交易的特性 205
11.6 外汇市场的有效性 206
11.7 结语 211
12.1 引言 213
第12章 欧洲证券市场 213
12.2 欧洲债券 214
12.1 国际债券的分类 214
12.2 1988—2002年国际证券发行量的增长 215
12.3 1980—2002年按类型划分的欧洲债券发行量 217
12.4 1990—2002年通过欧洲证券市场发行的货币市场金融工具 219
12.3 欧洲证券市场发行的货币市场金融工具 219
12.5 1986—2002年国际股票发行量 221
12.5 欧洲证券市场上互换的运用 221
12.4 欧洲股票 221
12.6 1988—2002年场外金融衍生产品市场：未结清名义本金总额 222
12.7 1988—2002年国际融资的分类 223
12.6 金融非中介化 223
12.7 结语 224
第13章 金融衍生产品 225
13.1 引言 225
13.2 金融衍生产品的发展与增长 226
13.1 金融衍生产品合约：1987—2002年各年年末名义合约余额 227
13.1 金融衍生产品交易所交易的地区格局：占2002年12月交易总余额的百分比 227
13.2 1982—2002年包括泛欧交易所在内的证券交易所的 228
13.2 全球金融衍生产品合约金额：按2002年12月末合约种类分析的未结清名义本金总额 228
金融衍生产品交易 228
13.3 泛欧交易所—伦敦国际双期交易所的组织结构 229
13.3 2002年末泛欧交易所—伦敦国际双期交易所未结清的合约数量 230
13.4 金融期货的特性 231
13.5 期权的特性 236
13.4 伦敦国际金融期货期权交易所股票期权的例子 237
13.3 看涨期权的盈亏图 238
13.4 看跌期权的盈亏图 239
13.6 互换 242
13.5 两个公司借贷成本的假设例子 243
13.7 远期利率协议 244
13.8 信用衍生产品 246
13.5 全部贷款互换 247
13.9 对冲或交易金融衍生产品产生的问题 248
13.6 公司运用金融衍生产品招致亏损的例子 249
13.10 金融衍生产品市场的有效性 254
13.11 结语 256
第14章 利用金融市场管理风险 258
14.1 引言 258
14.1 汇率波动率：月度变化百分比12个月的移动标准差 259
14.2 利率波动率：月度变化百分比12个月的移动标准差 260
14.2 汇率和利率风险的特性 260
14.3 管理汇率风险：内部方法 262
14.4 管理汇率风险：外部方法 263
14.1 费城证券交易所英镑兑美元期权 266
14.3 期权头寸垂直价差盈亏状况 268
14.4 跨式组合期权的盈亏状况 270
14.5 异价跨式组合期权的盈亏状况 271
14.2 蝶式价差组合期权的说明 271
14.3 鹰式期权组合的说明 272
14.6 蝶式价差组合期权的盈亏状况 273
14.5 管理利率风险 275
14.6 结语 278
第15章 英国金融体系的有效性 279
15.1 引言 279
15.2 金融体系的有效性 280
15.1 1984—2001年按融资阶段分类的英国风险资本融资 282
15.3 短期主义 286
15.4 医治短期主义的各种“药物” 289
15.5 结语 290
16.1 引言 292
第16章 中央银行业务 292
16.2 中央银行的作用 292
16.3 英格兰银行 294
16.1 英格兰银行的资产负债表 295
16.4 欧元区的货币政策 296
16.2 欧洲中央银行体系固定格式的资产负债表 297
16.5 中央银行的独立性 300
16.3 英格兰银行与欧洲中央银行：运作职责 300
16.6 结语 303
17.1 引言 305
17.2 银行倒闭的历史 305
第17章 金融体系监管 305
17.3 对银行进行审慎监管的各种理由 310
17.4 英国金融服务业的监管体制 315
17.5 银行监管的关键因素 318
17.1 为评估风险／资产比率计算银行基础资本（分为二级）的例子 321
17.2 为评估风险／资产比率计算银行经风险加权资产的例子 321
17.6 结语 327
第18章 结语 328
参考文献 330
主要术语中英对照索引 341