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巴菲特致股东的信中的选股教程:最简单的4个步骤10大准则 18
巴菲特选股的经典案例:7大选股盈利270亿美元 22
第一部分 巴菲特选股基本准则第1章 业务分析 29
1.1 准则1:超级长期稳定业务 35
1.2 准则2:超级经济特许权 38
1.3 准则3:超级持续竞争优势 41
第2章 管理分析 44
2.1 准则4:超级明星经理人 48
2.2 准则5:超级资本配置能力 53
第3章 盈利能力分析 59
3.1 准则6:超级产品盈利能力 60
3.2 准则7:超级权益资本盈利能力 63
3.3 准则8:超级留存收益盈利能力 68
第4章 价值与价格比较分析 72
4.1 准则9:超级内在价值 72
4.2 准则10:超级安全边际 83
第二部分 巴菲特选股经典案例第5章 可口可乐公司:投资13亿美元, 盈利70亿美元 97
5.1 超级长期稳定业务:120年的可口可乐成长神话 97
5.2 超级经济特许权:可口可乐卖的不是饮料而是品牌 101
5.3 超级持续竞争优势:任何人都无法击败的可口可乐 103
5.4 超级明星经理人:领导可口可乐占领全世界的天才经理人 106
5.5 超级资本配置能力:12年回购25%股份的惊人之举 110
5.6 超级产品盈利能力:一罐只赚半美分但一天销售十亿罐 111
5.7 超级权益资本盈利能力:净利润7年翻一番 112
5.8 超级留存收益盈利能力:1美元留存收益创造9.51美元市值 113
5.9 超级内在价值:高成长创造高价值 116
5.10 超级安全边际:未被发现的高成长性下的高安全边际 119
5.11 超级投资回报:持有17年盈利70亿美元,增值5.4倍 120
第6章 政府雇员保险公司:投资0.45亿美元,盈利23亿美元 123
6.1 超级长期稳定业务:巴菲特与70年老牌汽车保险公司的投资初恋 123
6.2 超级经济特许权:惟一不用代理人的保险公司 129
6.3 超级持续竞争优势:低成本筑就的无敌企业护城河 131
6.4 超级明星经理人:挽狂澜于既倒的杰克·伯恩 133
6.5 超级资本配置能力:股票投资比巴菲特做得更好的卢·辛普森 136
6.6 超级产品盈利能力:超低成本带来超高盈利 139
6.7 超级权益资本盈利能力:高出行业平均水平两倍的惊人收益率 143
6.8 超级留存收益盈利能力:1美元留存收益创造3.12美元市值增长 144
6.9 超级内在价值:超额盈利能力创造超额价值 145
6.10 超级安全边际:破产风险带来难得的巨大安全边际 146
6.11 超级投资回报:20年盈利23亿美元,增值50倍 147
第7章 华盛顿邮报公司:投资0.11亿美元,盈利16.87亿美元 149
7.1 超级长期稳定业务:70年从小报发展为传媒巨无霸 149
7.2 超级经济特许权:报纸的天然垄断性 152
7.3 超级持续竞争优势:全球最有影响力的报纸之一 155
7.4 超级明星经理人:让尼克松辞职的女人 157
7.5 超级资本配置能力:巴菲特提议的最成功的股票回购 160
7.6 超级产品盈利能力:高于报业平均水平两倍的利润率 163
7.7 超级权益资本盈利能力:1975~1991年每股收益增长10倍 164
7.8 超级留存收益盈利能力:1美元留存收益创造1.81美元市值增长 165
7.9 超级内在价值:垄断行业创造垄断超额价值 167
7.10 超级安全边际:难以置信的大熊市创造难以置信的安全边际 168
7.11 超级投资回报:30年盈利160倍,从1000万美元到17亿美元 170
第8章 大都会/美国广播公司:投资3.45亿美元,盈利21亿美元 173
8.1 超级长期稳定业务:50年历史的电视台 174
8.2 超级经济特许权:垄断性的传媒企业 174
8.3 超级持续竞争优势:高收视率创造高市场占有率 175
8.4 超级明星经理人:巴菲特愿意以女相嫁的最优秀CEO 176
8.5 超级资本配置能力:低价并购与低价回购的资本高手 179
8.6 超级产品盈利能力:高利润行业的高盈利企业 181
8.7 超级权益资本盈利能力:净利润10年增长5倍 182
8.8 超级留存收益盈利能力:1美元留存收益创造2美元市值增长 182
8.9 超级内在价值:巨大无形资产创造巨大经济价值 183
8.10 超级安全边际:巴菲特非常少见的高价买入 185
8.11 超级投资回报:10年盈利21亿美元,投资增值6倍 186
第9章 吉列公司:投资6亿美元,盈利37亿美元 189
9.1 超级长期稳定业务:统治剃须刀行业100多年的商业传奇 190
9.2 超级经济特许权:不断创新难以模仿的品牌 191
9.3 超级持续竞争优势:护城河保卫的超级企业城堡 192
9.4 超级明星经理人:巴菲特敬佩的商业天才 193
9.5 超级产品盈利能力:超级产品创造超级市场份额 194
9.6 超级权益资本盈利能力:国际市场持续增长带来盈利持续增长 196
9.7 超级留存收益盈利能力:1美元留存收益创造9.21美元市值增长 196
9.8 超级内在价值:惊人成长创造惊人价值 197
9.9 超级安全边际:白衣骑士享受低价待遇 198
9.10 超级投资回报:持有14年盈利37亿美元,增值6倍 200
第10章 美国运通公司:投资14.7亿美元,盈利70.76亿美元 203
10.1 超级长期稳定业务:125年历史的金融企业 203
10.2 超级经济特许权:富人声望和地位的象征 207
10.3 超级持续竞争优势:高端客户细分市场的领导者 209
10.4 超级明星经理人:重振运通的哈维·格鲁伯 211
10.5 超级资本配置能力:从多元化到专业化 212
10.6 超级产品盈利能力:高端客户创造高利润 213
10.7 超级权益资本盈利能力:高度专业化经营创造高盈利 214
10.8 超级内在价值:优秀经理人创造的超额价值 216
10.9 超级安全边际:新的管理层创造新的安全边际 216
10.10 超级投资回报:持有11年盈利71亿美元,增值4.8倍 217
第11章 富国银行:投资4.6亿美元,盈利30亿美元 219
11.1 超级长期稳定业务:从四轮马车起家的百年银行 220
11.2 超级经济特许权:美国经营最成功的商业银行之一 221
11.3 超级持续竞争优势:巴菲特认为管理最好的银行 222
11.4 超级产品盈利能力:全球经营效率最高的银行 223
11.5 超级权益资本盈利能力:优秀管理层创造超额盈利能力 224
11.6 超级明星经理人:银行业最优秀的管理人 225
11.7 超级资本配置能力:并购高手创造的惊人扩张 227
11.8 超级内在价值:高盈利能力创造的高价值 228
11.9 超级安全边际:高风险创造低价格与高安全边际 230
11.10 超级投资回报:15年盈利30亿美元,增值6.6倍 232
第12章 中石油:投资4.88亿美元,2年盈利7.61亿美元 236
12.1 超级长期稳定业务:50年石油行业经验 238
12.2 超级经济特许权:垄断地位形成的垄断特权 239
12.3 超级持续竞争优势:高成长市场下的高成长企业 240
12.4 超级明星经理人:管理最优秀的中国上市公司 243
12.5 超级资本配置能力:通过海外并购转变为跨国石油巨头 246
12.6 超级产品盈利能力:《财富》500强企业中盈利能力前5名 248
12.7 超级权益资本盈利能力:亚洲最赚钱的上市公司 250
12.8 超级内在价值:巴菲特高度赞扬的股息回报水平 252
12.9 超级安全边际:巴菲特在美国无法得到的投资良机 253
12.10 超级投资回报:2年盈利7.61亿美元,收益率高达1.8倍 255
参考文献 257