第一篇 基本篇 3
1 选择权的意义、契约设计与市场沿革 3
1．1 选择权的意义与专有名词 3
1．2 选择权商场的发展与沿革 11
1．3 选择权的特殊性质 20
2 选择权的交易制度 23
2．1 买卖委托 23
2．2 撮合、成交与交割 26
2．3 保证金 27
2．4 交易成本 33
2．5 履约 35
2．6 部位限制 39
2．7 税负 41
2．8 选择权结算公司的角色与重要性 43
2．9 选择权行情表导读 44
第二篇 策略篇 53
3 选择权的单一部位策略 53
3．1 买进买权 54
3．2 买进卖权 65
3．3 卖出买权 72
3．4 卖出卖权 78
3．5 结语 83
4 选择权的价差交易策略 85
4．1 买权看多价差交易 87
4．2 买权看空价差空价差交易 98
4．3 卖权看多价差交易 103
4．4 卖权看空价差交易 106
4．5 垂直价差的综合比较 109
4．6 水平价差 110
4．7 对角价差 116
4．8 碟状价差与兀鹰价差 120
4．9 比率价差 131
4．10 结语 138
5 选择权的混合部位交易策略 139
5．1 跨式部位 139
5．2 不平衡的跨式部位 144
5．3 不同履约价格的跨式部位 147
5．4 盒状价差 150
5．6 结语 154
5．5 水平混合部位 154
6 选择权的避险交易策略 155
6．1 买权的避险交易策略 156
6．2 实权的避险交易策略 162
6．3 其他的选择权避险策略 169
6．4 动态避险策略 174
6．5 结语 176
7 选择权的合成策略 177
7．1 以选择权合成标的物 177
7．2 履约价格切割策略 181
7．3 动态合成策略 185
7．4 结语 187
第三篇 评价篇 191
8 选择权价值间的关系与套利策略 191
8．1 买权与其标的物的价值关系 192
8．2 卖权与其标的物的价值关系 195
8．3 时间价值的性质 197
8．4 买权之间的价值关系 201
8．5 卖权之间的价值关系 205
8．6 买权、卖权与标的物间的价值关系 209
8．7 选择权与期货的关系 219
8．8 影响选择权价值的因素 221
8．9 结语 225
9 选择权的履约策略 227
9．1 买权的履约决策 228
9．2 卖权的履约决策 232
9．3 结语 235
10．1 布拉克/休斯买权评价模式 237
10 欧洲式选择权的评价模式 237
10．2 风险中立的论点 243
10．3 二项评价模式 244
10．4 欧洲式实权的评价模式 249
10．5 选择权价值的敏感度分析 251
10．6 标的物有孳息时的欧洲式选择权评价模式 258
10．7 其他欧洲式选择权的评价模式 262
10．8 实证研究 268
10．9 结语 269
附录10A 克拉克/休斯偏微分方程式的推导 270
附录10B 标准化常态分配的累积机率表 272
附录10C 风险中立假设下的买权评价模式 273
附录10D 二项评价模式的推导 274
附录10E 不同假设下的选择权评价模式 276
11 美国式选择权的评价模式 281
11．1 美国式买权的评价 281
11．2 美国式卖权的评价 296
11．3 实证研究 304
11．4 结语 305
附录11A 连续孳息下的美国式买权评价模式 306
附录11B 连续孳息下的美国式卖权评价模式 307
12 使用选择权评价模式的实务考虑 309
12．1 无风险利率地估计 309
12．2 标的物价格波动控的估计 311
12．3 现金孳息的估计 317
12．4 二项评价模式相关参数的估计 317
12．5 标准化常态分配累积机率的估计 318
12．6 利用查表法来求布拉克/休斯的模式值 319
12．7 结语 320
附录12A 布拉克的价格波动性估计模式 322
附录12B 隐含波动性的估计流程图 323
附录12C 布拉克/休斯评价模式的计算表 324
第四篇 特殊选择权篇 329
13 指数选择权、外币选择权与期货选择权 329
13．1 指数选择权 329
13．2 外币选择权 333
13．3 期货选择权 337
13．4 结语 340
附录13A 美国的常见指数选择权汇总 341
附录13B PHLX 外币选择权汇总 342
附录13C 主要金融期货选择权的契约内容汇总 342