第Ⅰ篇 基础知识 3
第1章 证券投资工具 3
【本章学习目标】 3
1.1有价证券 3
1.1.1证券的概念 3
1.1.2有价证券的分类 3
【阅读材料】中国3月再增持237亿美国国债，总额达7 679亿美元 5
1.2股票 6
1.2.1股票的概念和性质 6
1.2.2股票的特征和类型 7
1.3债券 12
1.3.1债券的概念和特征 12
1.3.2债券的种类 14
【阅读材料】2009年国债发行规模预计达1.4万亿元 15
1.4证券投资基金 19
1.4.1证券投资基金的概念和性质 19
1.4.2证券投资基金的主要类型 21
1.4.3证券投资基金与股票、债券的区别 27
1.5金融衍生工具 27
1.5.1金融衍生工具的功能 28
1.5.2金融衍生工具的主要类型 28
【阅读材料】信用违约互换 29
【阅读材料】OTC市场的特殊性与金融监管 30
【本章小结】 31
【思考题】 32
第2章 证券市场 33
【本章学习目标】 33
2.1证券市场的定义和基本特征 33
2.2证券市场发展的三个阶段 34
2.3证券市场的参与者 35
2.4证券市场的类型 37
2.5证券市场的功能 38
2.6证券发行市场 41
2.6.1证券发行市场的定义 41
2.6.2证券发行市场的构成 41
2.6.3股票的发行条件 42
【阅读材料】尚福林：完善新股发行 四举措促市场稳定 45
2.6.4债券发行条件 45
2.7证券交易市场 47
2.7.1证券交易市场的特点 47
2.7.2证券交易市场的功能 47
【阅读材料】长江电力整体上市：三峡总公司承诺将择机增持 48
2.8证券上市与终止上市 50
2.8.1证券上市 50
【阅读材料】创业板股票上市规则公开征求意见 50
2.8.2终止上市 51
2.9证券交易程序 52
2.9.1开户 52
2.9.2委托 52
2.9.3竞价与成交 52
2.9.4清算与交割 53
2.9.5过户 54
【本章小结】 54
【思考题】 54
第3章 有价证券的价格与价格指数 55
【本章学习目标】 55
3.1股票价格 55
3.2债券价格 60
3.2.1债券的价值评估 60
3.2.2收益率曲线 63
3.2.3利率期限结构 63
3.3其他有价证券的投资价值 66
3.3.1证券投资基金的价格决定 66
【阅读材料】封闭式基金折价率 70
3.3.2可转换证券 70
3.3.3优先认股权 71
3.3.4认股权证 73
3.4股票价格指数及其功能 74
3.4.1股票价格指数 74
3.4.2世界上几种著名的股票价格指数 75
3.4.3我国内地的股票价格指数 77
【阅读材料】股价指数的编制 79
3.5股票价格指数的计算 80
3.5.1股价平均数的计算 80
3.5.2股票指数的计算 82
【本章小结】 83
【思考题】 84
第Ⅱ篇 证券投资分析 87
第4章 股票投资的基本分析 87
【本章学习目标】 87
4.1宏观经济分析 87
4.1.1宏观经济分析的意义 87
4.1.2宏观经济运行对股票市场的影响 88
【阅读材料】2009年宏观经济分析 92
4.1.3宏观经济政策对股票市场的影响 93
【阅读材料】央行和银监会定调继续实行适度宽松的货币政策 93
4.2行业分析 96
4.2.1行业的定义及分类 96
4.2.2行业现状的分析 97
4.2.3行业预测分析 102
4.3公司分析 104
4.3.1公司基本情况分析 104
4.3.2资本结构分析 105
4.3.3盈利能力分析 107
4.3.4偿债能力分析 109
4.3.5运营能力分析 112
4.3.6投资收益分析 114
4.3.7经营管理能力分析 115
【本章小结】 117
【思考题】 117
第5章 股票投资的技术分析 118
【本章学习目标】 118
5.1技术分析概述 118
5.1.1技术分析的理论基础 118
5.1.2技术分析的要素：价、量、时、空 120
5.1.3技术分析应用时应注意的问题 122
5.2技术分析的主要理论 122
5.2.1道氏理论 122
5.2.2K线理论 123
5.2.3其他主要技术分析理论简介 135
【阅读材料】逆势操作系统（CDP） 137
5.3技术分析的主要技术指标 138
5.3.1技术指标概述 138
5.3.2市场趋势指标 139
5.3.3市场动量指标 142
5.3.4其他指标 146
【本章小结】 153
【思考题】 153
第6章 债券投资分析 154
【本章学习目标】 154
6.1债券的种类和属性 154
6.1.1债券的定义 154
6.1.2债券的类型 155
6.1.3债券的基本特征 158
6.2利率期限结构的基础 159
6.3关于利率期限结构的理论 162
6.3.1预期理论 162
6.3.2市场隔断理论 164
6.4债券利率风险的衡量 165
6.4.1什么是利率风险 165
【阅读材料】资产负债期限不匹配 保险业显露利率风险 166
6.4.2利率风险的影响因素 167
【本章小结】 169
【思考题】 169
第7章 基金投资分析 170
【本章学习目标】 170
7.1基金的业绩评估 170
7.2收益水平分析 171
7.2.1基金净值增长率的计算 172
7.2.2基金绩效的净值增长率衡量 173
【阅读材料】四月台股红通通，但多数基金败给指数 173
7.3风险水平分析 174
7.3.1标准差与年化标准差 175
7.3.2β系数 176
7.3.3α系数 178
7.3.4下限风险 179
7.3.5跟踪误差 180
7.3.6信息比率 181
7.3.7投资分散度 181
7.3.8风险价值（VaR） 182
7.4风险调整后收益分析 186
7.4.1特雷诺比率 186
7.4.2夏普比率 187
7.4.3詹森指数 188
7.4.4其他风险调整衡量方法 189
【阅读材料】基金绩效指标（截至2009年4月30日） 192
7.5基金投资策略的有效性分析 193
7.5.1资产配置能力和个股选择能力的衡量 193
7.5.2行业配置效应的衡量 194
7.6基金绩效分析 194
7.6.1分析模型 195
7.6.2基金绩效的持续性分析 196
7.6.3基金绩效归属分析 198
7.6.4基金动态价值评估 199
【本章小结】 200
【思考题】 201
第8章 组合管理理论、方法及应用 202
【本章学习目标】 202
8.1组合管理的基本概念 202
8.1.1组合管理的概念 202
8.1.2组合管理理论的产生与发展 203
8.1.3组合管理的步骤 205
8.2马科维茨组合管理理论和方法 206
8.2.1理性投资者的共同偏好 207
8.2.2投资者的无差异曲线 207
8.2.3资产组合的有效边界 208
8.2.4最优组合选择 209
【阅读材料】资产的预期报酬与风险 209
8.3有效市场假设 210
8.3.1有效市场假设的形成 210
8.3.2有效市场假设的含义 211
8.3.3有效市场的三种类型 212
8.3.4有效市场假设的检验 213
8.3.5有效市场假设与投资策略 216
【阅读材料】股市的“1月效应” 217
8.4利用马科维茨模型研究资产组合 218
8.4.1资产组合的收益与风险 218
8.4.2资产组合的收益和方差 220
8.4.3确定最小方差资产组合 223
8.5马科维茨模型的应用 226
8.5.1资产组合的风险分散 226
8.5.2引入无风险资产后的资产组合 228
8.5.3两基金分离定理 232
【本章小结】 234
【思考题】 234
第9章 资本市场均衡理论 235
【本章学习目标】 235
9.1传统资本资产定价模型 235
9.1.1资本市场理论的假设 235
9.1.2CAPM的原理及推导过程 236
9.1.3CAPM的检验与应用 251
9.1.4利用CAPM来对单期资产定价 253
【阅读材料】“小心带有公式的怪人” 254
9.2CAPM的发展 255
9.2.1零βCAPM 255
9.2.2多期CAPM 255
9.2.3多βCAPM 256
9.2.4以消费为基础的CAPM 256
【阅读材料】新的金融经济学理论的建立 257
9.3套利定价模型 258
9.3.1套利行为 258
9.3.2套利组合 258
9.3.3因素模型 260
9.3.4套利定价模型（APT Model） 261
9.3.5APT与CAPM对比分析 263
【阅读材料】改进的CAPM和APT 263
【本章小结】 266
【思考题】 266
第10章 单一指数模型 267
【本章学习目标】 267
10.1单一指数模型基础 267
10.1.1市场价格运动对建立模型的启发 267
10.1.2单一指数模型的假设 267
10.2资产和资产组合的预期收益与风险 269
10.2.1单个资产收益和风险的计算 269
10.2.2资产组合的收益和风险的确定 270
10.3单一指数模型的应用 271
10.3.1单一指数模型的假设给方差估计带来的偏差 271
10.3.2多元化对资产组合风险影响的再考虑 271
10.3.3关于β值的预测能力问题 272
【阅读材料】夏普单指数模型 274
【本章小结】 274
【思考题】 275
第Ⅲ篇 市场监管 279
第11章 证券市场监管 279
【本章学习目标】 279
11.1证券市场监管概论 279
11.1.1证券市场监管主体与对象 279
11.1.2证券市场监管手段与体制 281
11.1.3证券市场监管目标与原则 285
11.1.4证券市场监管的意义 288
11.2证券市场监管的理论依据 289
11.2.1公共利益理论 289
【阅读材料】信息不对称是目前股市的一大风险 292
11.2.2监管失灵理论 293
11.2.3有效资本市场理论 295
11.2.4金融脆弱说 295
11.3证券市场监管的基本内容 296
11.3.1证券市场发行监管 296
11.3.2证券市场交易监管 298
【阅读材料】美拟监管金融衍生产品交易 299
11.3.3证券商监管 300
11.3.4证券从业人员监管 305
11.3.5对证券交易所的监管 305
【阅读材料】上交所发布2009年第一季度监管白皮书 307
【本章小结】 308
【思考题】 309
第12章 我国证券市场的监管 310
【本章学习目标】 310
12.1我国的证券市场监管体制 310
12.1.1我国现行证券监管体制 310
12.1.2选择现行监管体制的原因 311
12.1.3我国证券市场监管新体制的目标模式 311
12.2我国证券市场监管的历程 312
【阅读材料】证监会加强上市券商监管 315
12.3证券市场监管的未来趋势 315
12.3.1证券市场监管目前存在问题 315
12.3.2证券监管的未来发展 319
【阅读材料】全球化对我国资本市场提出新的挑战和机遇——完善市场机制 强化市场监管 328
【本章小结】 329
【思考题】 329
参考文献 330
教师用免费教材样本申请表 333