第1章 导论 1
1.1 问题的提出与研究意义 2
1.2 研究的主要内容 4
1.3 研究的技术路线 5
第2章 相关文献综述 7
2.1 股权分置改革相关理论与研究述评 8
2.1.1 股权分置弊端及股权分置改革的必要性的相关研究 9
2.1.2 股权分置改革方案的讨论 13
2.1.3 股权分置改革的效应分析 17
2.1.4 对于股权分置改革文献的总结 20
2.2 制度变迁理论 21
2.2.1 制度变迁及其内涵 21
2.2.2 制度变迁的类型 23
2.2.3 制度变迁中的国家理论 25
2.3 相关契约理论综述 26
2.3.1 契约及其内涵 26
2.3.2 契约的基本特征 29
第3章 股权分置改革的制度需求与强制性制度变迁 33
3.1 股权分置改革正式启动前的股权分置状况 34
3.1.1 股权分置制度安排的由来 34
3.1.2 股权分置制度安排的形成逻辑 37
3.1.3 股改正式启动前我国A股上市公司的股权结构 37
3.2 股权分置改革的内生需求 43
3.2.1 发挥资本市场功能的需求 43
3.2.2 平抑流通股股东与非流通股股东利益冲突的需求 54
3.2.3 从股利发放角度的一个实证 57
3.3 股权分置改革的外生需求 62
3.3.1 深化商业银行改革的需要 62
3.3.2 “监管归位”的需要 63
3.3.3 国有资产管理体制改革的需要 64
3.4 强制性制度变迁的启动 64
3.4.1 法人股流通的试点探索阶段（1991-1999年） 65
3.4.2 国有股减持阶段（1999-2002年） 66
3.4.3 股权分置改革的正式实施阶段（2004年至今） 69
3.5 本章小结 71
第4章 股权分置改革的初次博弈 73
4.1 股权分置改革的利益集团分析 74
4.1.1 制度变迁中的利益集团 74
4.1.2 股权分置改革中的利益集团 75
4.2 对股改对价博弈的分析 78
4.2.1 流通权对价的含义及理论基础 78
4.2.2 智猪博弈在股改博弈中的应用 80
4.3 对价形成的锚定效应 86
4.3.1 启发式与锚定 86
4.3.2 锚定效应分析在股改对价研究中的适用性 88
4.3.3 研究范式的选择 91
4.3.4 对价形成中锚定效应的实证证据 92
4.3.5 股改对价锚定的心理机制与影响因素分析 96
4.4 本章小结 99
第5章 股权分置改革制度深化的动因与制约因素 101
5.1 股权分置改革初始制度安排的局限 102
5.1.1 显失公平的问题契约 102
5.1.2 状态依存性的短期均衡 106
5.1.3 渐进思路下的激进改革 111
5.2 股权分置改革制度深化的动因 111
5.2.1 内部动因：股权分置改革远未成功 111
5.2.2 外部动因：经济形势趋向逆转 117
5.2.3 资本市场系统风险开始爆发 120
5.3 解决“大小非”问题是股权分置改革深化的关键 122
5.3.1 “大小非”问题根本逆转了股市供求关系 123
5.3.2 “大小非”问题彻底紊乱了中国股市的发展预期 124
5.3.3 “大小非”问题对冲所有的“救市”措施 124
5.3.4 “大小非”市价集中减持的深层危害——吉林制药的案例 126
5.4 “边缘方案”的尝试与评价 128
5.4.1 “大宗交易”方案 128
5.4.2 “二次发售”方案 130
5.4.3 可交换公司债方案 133
5.5 根本解决“大小非”问题的制约因素 135
5.5.1 管理层的“股改契约不可调整论”与“政绩包袱” 135
5.5.2 解决“大小非”问题需要多部门协调 136
5.5.3 管理层干预市场的思维僵化 137
5.6 本章小结 138
第6章 股权分置改革的制度深化 139
6.1 最高决策层必须充当股权分置改革制度深化的初级行动团体 140
6.1.1 股权分置改革制度深化关系中国经济发展全局 140
6.1.2 股权分置改革制度深化初级行动团体的唯一性 146
6.2 “股改契约”的性质 150
6.2.1 “股改契约”不具有“即时性”与“不可调整性” 150
6.2.2 “股改契约”不具有“完全性”，亦非“最优契约” 152
6.2.3 “股改契约”是具有“时际性”的“关系性契约” 155
6.2.4 “股改契约”需要“治理机制” 157
6.3 股改制度深化的设计 159
6.3.1 “治标”之策应速行 159
6.3.2 “大非承诺”以治本 160
6.4 制度深化过程中的制度组合 163
6.4.1 建立证券市场监管统一协调机制 163
6.4.2 尽快地推出融资融券和股指期货 164
6.4.3 鼓励上市公司推行期权激励 164
6.4.4 调整“再融资”政策 164
6.4.5 建立股市平准基金 165
6.5 本章小结 165
第7章 结束语 167
7.1 本书基本结论 168
7.2 主要的创新点与研究展望 169
7.2.1 主要的创新点 169
7.2.2 研究展望 170
参考文献 171
后记 189