第1章 导论 1
1.1 问题的提出和研究目的 1
1.2 本书重要概念的界定与区分 2
1.3 本书的总体框架 8
1.4 本书的研究方法和主要创新 10
第2章 证券市场信用交易研究的文献综述 14
2.1 卖空交易机制对股票市场影响的理论分析文献 14
2.2 调整保证金比率的影响 18
2.3 融资融券量变动的影响 24
2.4 股票抵押对股市的影响 28
2.5 卖空交易及其市场效果 29
第3章 海外主要证券市场信用交易的基本做法 34
3.1 美国的市场化模式 34
3.2 日本的集中授信模式 36
3.3 中国台湾地区的双轨制集中授信模式 40
3.4 证券信用交易模式的分类 43
3.5 海外证券融资融券交易的基本经验 46
第4章 信用交易对证券市场影响的实证研究 48
4.1 香港市场的信用交易业务模式详析 48
4.2 香港证券市场卖空交易机制概况 56
4.3 香港证券市场卖空交易机制对市场影响的实证研究 57
4.4 实证结果的解释与分析 68
4.5 研究结论与政策建议 71
第5章 信用交易中卖空交易机制基本功能研究 73
5.1 稳定市场的功能 74
5.2 价格发现的功能 77
5.3 提供调控工具的功能 80
5.4 提供流动性的功能 83
第6章 我国开展证券信用交易的必要性和可行性 85
6.1 我国开展证券信用交易的必要性 86
6.2 我国开展证券信用交易的可行性 90
6.3 信用交易业务对中国证券市场发展的意义 93
第7章 开展信用交易需要构建具有中国特色的证券金融公司 99
7.1 建立过渡性专业化证券金融公司的总体设想 99
7.2 建立证券金融公司的意义 100
7.3 证券金融公司的制度框架和运作机制探讨 101
第8章 我国证券公司开展信用交易的业务方案设计 106
8.1 信用交易业务方案的初步设计 106
8.2 信用交易业务方案的业务流程 109
8.3 融资融券业务的转融通流程 110
8.4 融资融券业务运作模式中的风险管理 113
8.5 参与各方的职责与分工 116
8.6 证券公司融资融券业务操作说明 117
第9章 我国开展信用交易需要进一步研究的问题 119
9.1 关于融资融券业务的开展顺序 119
9.2 关于开展信用交易过程中股票的选择 120
9.3 关于开展融资融券运作模式的选择 120
9.4 应该从制度创新的角度来理解和推行信用交易 122
第10章 结束语 123
附录1：证券公司融资融券业务试点管理办法 124
附录2：证券公司融资融券业务试点内部控制指引 136
附录3：上海证券交易所融资融券交易试点实施细则 142
附录4：深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则 153
附录5：融资融券试点登记结算业务实施细则 164
参考文献 175
后记 181