第一部分 国际金融导论及其成因 1
第1章 为何国界的存在事关金融？ 3
1.1 国际商务金融中的关键问题 4
1.2 CFO的办公桌上有些什么？ 9
1.3 本书概览 11
第2章 国际金融：机构背景 13
2.1 货币和银行：概要 13
2.2 国际支付机制 23
2.3 国际（“欧洲”）货币和债券市场 27
2.4 什么是国际收支平衡表？ 29
2.5 汇率制度 38
测试你的理解 49
第二部分 外汇市场 53
第3章 即期外汇市场 59
3.1 汇率 59
3.2 主要的外汇交易市场 68
3.3 即期外汇报价的一价定律 77
3.4 换算外币数字：名义汇率、购买力平价汇率以及其偏差 85
3.5 CFO概要 96
3.6 技术注解 97
测试你的理解 98
第4章 理解远期汇率 102
4.1 远期合约引论 102
4.2 外汇市场和货币市场的关系 105
4.3 一价定律和抛补利率平价 109
4.4 未到期远期合约的市值 115
4.5 CFO概要 125
4.6 附录：利率、收益率和债券收益 126
4.7 附录：远期的远期和远期利率协议 129
测试你的理解 137
第5章 远期工具应用于国际财务管理 139
5.1 真实世界中远期合约的实际操作 139
5.2 应用远期合约（1）：套利 143
5.3 应用远期合约（2）：合约敞口的套期避险 145
5.4 应用远期合约（3）：投机 152
5.5 应用远期合约（4）：不完全市场影响的最小化 156
5.6 远期汇率在商业、金融和会计决策中的应用 168
5.7 CFO概要 172
测试你的理解 174
第6章 外汇期货市场 178
6.1 处理远期市场的违约风险：新旧戏法 178
6.2 期货合约与远期有何不同 182
6.3 盯市对期货价格的效应 189
6.4 期货合约用于套期避险 191
6.5 CFO的结论：期货合约相对于远期合约的利弊 198
6.6 附录：欧洲货币期货合约 199
6.7 技术注解 204
测试你的理解 205
第7章 外汇掉期市场 209
7.1 现代掉期的渊源 210
7.2 固定对固定货币掉期 214
7.3 利率掉期 220
7.4 交叉货币掉期 224
7.5 CFO的结论 225
7.6 技术注解 226
测试你的理解 227
第8章 外汇期权（1）：概念和运用 229
8.1 货币期权引论 229
8.2 期权市场的机构方面 235
8.3 离题旁白：关于期货的期货型期权 238
8.4 运用期权（1）：套利 241
8.5 期权运用（2）：套期避险 247
8.6 期权运用（3）：投机 253
8.7 CFO概要 255
测试你的理解 258
第9章 外汇期权（2）：套期和估值 262
9.1 二项期权定价模型的逻辑：单期限问题 263
9.2 多期限二项模型的记号和假设 268
9.3 多期限二项期权定价的各步骤 274
9.4 通往布莱克-默顿-斯科尔斯（欧式期权） 279
9.5 CFO概要 284
9.6 技术注解 285
测试你的理解 290
第三部分 汇率风险、敞口和风险管理 295
第10章 外汇市场原理探索 299
10.1 即期汇率的表现 301
10.2 购买力平价理论和实际汇率的表现 312
10.3 汇率和经济政策基础 324
10.4 结论 333
10.5 技术注解 333
第11章 外汇市场自身能未卜先知吗？ 344
11.1 作为黑箱预言器的远期汇率 344
11.2 专家们的预测 360
11.3 CFO概要 363
测试你的理解 367
第12章 （何时）公司应该套期汇率风险吗？ 372
12.1 公司套期避险的效应可能不止是“加法”效应 372
12.2 关于套期避险的常见问题 379
12.3 CFO概要 384
测试你的理解 385
第13章 计量汇率敞口 388
13.1 风险和敞口的概念：简要介绍 388
13.2 合约敞口的套期避险及其局限 390
13.3 经营敞口的计量和套期避险 394
13.4 换算敞口 404
测试你的理解 414
第14章 风险价值：量化整体净市场风险 419
14.1 风险预算：基于因素的线性处理 420
14.2 线性／正态风险价值模型：潜在缺陷及其修正 427
14.3 历史事后检验、自举、蒙特卡洛、压力测试 438
14.4 CFO概要 442
14.5 附记：信贷紧缩沮丧 445
测试你的理解 448
第15章 管理国际贸易中的信用风险 450
15.1 无银行参与的支付模式 451
15.2 银行参与的跟单付款模式 454
15.3 应对违约风险的其他方法 460
15.4 CFO概要 462
测试你的理解 463
第四部分 长期国际融资和直接投资 467
第16章 固定收益国际市场 474
16.1 “欧洲”存款和贷款 475
16.2 国际债券和商业票据市场 485
16.3 如何评估你的各种借款方案 493
16.4 CFO概要 501
测试你的理解 502
第17章 全球证券交易所的分割与整合 505
17.1 国际股票市场的背景信息 509
17.2 为何交易所不简单地合并？ 527
17.3 统一能否通过赢家通吃效应实现？ 532
17.4 CFO概要 543
测试你的理解 544
第18章 为何以及何时应交叉上市？ 545
18.1 为何公司可能想要在境外上市？ 546
18.2 股东对分散化机会的可能反应 548
18.3 交叉上市效应的实证研究审视 553
18.4 CFO概要 560
测试你的理解 561
第19章 国际资本成本设定 562
19.1 资本市场隔离与贴现和换算顺序的联系 564
19.2 单个国家的资本资产定价模型 567
19.3 国际资本资产定价模型 577
19.4 CFO概要：修订资本预算 584
19.5 技术注解 587
测试你的理解 590
第20章 对外投资的国际税收 595
20.1 海外经营的各种形式 595
20.2 多重征税与税收中性 600
20.3 分支机构的国际税收（1）：抵免体系 602
20.4 分支机构的国际税收（2）：排除体系 608
20.5 从子公司汇回：概览 610
20.6 子公司的国际税收（1）：抵免体系 613
20.7 子公司的国际税收（2）：排除体系 617
20.8 CFO概要 620
测试你的理解 620
第21章 汇总：国际资本预算 625
21.1 国内资本预算：快速回顾 625
21.2 InNPV问题之一：如何处理非股权融资 634
21.3 InNPV问题之二：如何处理汇率 640
21.4 InNPV问题之三：如何处理政治风险 642
21.5 InNPV问题之四：确保把所有增量现金流包括进来 646
21.6 走到电子表格步骤时的其他待处理事项 646
21.7 CFO概要 648
21.8 技术注解 649
测试你的理解 652
第22章 合资合同谈判：净现值观点 655
22.1 合资企业资本预算的三步处理法 656
22.2 一种利润分享框架 658
22.3 情形Ⅰ：税收中性和资本市场整合环境下按比例合资分支机构的简单情形 659
22.4 情形Ⅱ：税率不同条件下按比例合资分支机构的估值 660
22.5 情形Ⅲ：以授权合同或管理合同方式分项合资经营 662
22.6 CFO概要和扩充 668
测试你的理解 671
进一步的阅读 673
参考文献 675
翻译说明 687